Cơn sốt đầu tư bạc trên Sở Giao dịch Shenzhen đẩy mức phí bảo hiểm quỹ lên 60%

Quỹ Hợp đồng Tương lai Bạc UBS SDIC, niêm yết trên Sở Giao dịch Shenzhen, đã trở thành trung tâm của một đợt mua vào chưa từng có, với cổ phiếu có mức giá cao hơn giá trị ròng tài sản cơ sở đến 60%. Khoảng cách định giá phi thường này phản ánh nhu cầu mãnh liệt từ các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với kim loại quý thông qua một công cụ tài chính chính thống. Tình trạng của quỹ như là lựa chọn đầu tư bạc chính trên sàn giao dịch lớn của Trung Quốc đã biến nó thành một điểm tập trung đầu cơ, thu hút cả nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân.

Áp lực cung hạn chế thúc đẩy động thái thị trường tại Shenzhen

Nguyên nhân gốc rễ của hiện tượng chênh lệch này nằm ở vị trí độc quyền của quỹ. Là phương tiện đầu tư bạc duy nhất được giao dịch trên Sở Giao dịch Shenzhen, quỹ UBS SDIC đối mặt với sự cạnh tranh hạn chế và nguồn cung cổ phiếu mới bị giới hạn. Tình trạng khan hiếm này phản ánh trường hợp lịch sử của GBTC, Quỹ Bitcoin Trust, cũng từng giao dịch với mức chênh lệch lớn khi là lựa chọn đầu tư bitcoin công khai chính. Các nhà đầu tư không thể tiếp cận các kênh tiếp xúc bạc khác đã đổ nhu cầu vào phương tiện duy nhất này, tạo ra sự mất cân bằng cung cầu điển hình trên sàn Shenzhen.

Các biện pháp ngắt mạch thị trường và phản ứng của quỹ

Sự tăng trưởng quá mạnh đã khiến nhiều lần ngừng giao dịch được kích hoạt để ngăn chặn các đợt biến động lớn hơn nữa. Nhận thức được tính không bền vững của mức định giá hiện tại, ban quản lý quỹ đã tạm dừng đăng ký mua mới và phát đi cảnh báo rõ ràng tới các nhà đầu tư về mức giá cao. Thái độ phòng thủ này nhấn mạnh mối lo ngại của ban quản lý về khả năng xảy ra các đợt điều chỉnh mạnh khi mức chênh lệch này cuối cùng trở về bình thường.

Bức tranh lớn hơn: Biến động thị trường Trung Quốc và kim loại quý

Tình hình này phản ánh đặc điểm rộng hơn của thị trường đầu tư Trung Quốc — xu hướng các sản phẩm đầu tư gắn liền với tài sản thực có thể trải qua những biến động giá dữ dội. Khi một quỹ chiếm lĩnh một lĩnh vực tài sản trên các sàn như Shenzhen, đà đầu cơ có thể vượt quá giá trị cơ bản. Mô hình này làm nổi bật tính biến động vốn có của các cấu trúc thị trường tập trung và nhắc nhở rằng ngay cả khi tiếp xúc với các tài sản truyền thống ổn định như bạc cũng có thể trở thành mục tiêu của các hoạt động đầu cơ quá mức khi được điều chỉnh qua các phương tiện thị trường hạn chế.