Giá trị của Đô la Úc đang chịu áp lực: Thách thức giữa lạm phát và tín hiệu từ RBA

Giá đồng đô la Úc đang đối mặt với bế tắc chiến lược trong các quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA). Theo phân tích của Francesco Pesole từ ING Bank được công bố qua Jin10, khả năng đồng tiền Úc tăng giá có thể bị hạn chế đáng kể tùy thuộc vào cách ngân hàng trung ương Úc truyền đạt các hành động lãi suất sắp tới của mình. Vấn đề cốt lõi không chỉ nằm ở việc tăng lãi suất mà còn ở thông điệp mà RBA sẽ gửi đến thị trường.

Lạm phát và Thị trường Bất động sản đều thúc đẩy hành động, nhưng các tín hiệu cần được kiểm soát

Các dữ liệu kinh tế cho thấy cần có một chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Lạm phát đã cao hơn dự kiến vào tháng 12, trong khi lĩnh vực bất động sản vẫn duy trì đà mở rộng. Những yếu tố truyền thống này tạo áp lực để RBA theo đuổi một lập trường cứng rắn hơn. Tuy nhiên, như phân tích của ING Bank nhấn mạnh, ngân hàng trung ương đang đối mặt với một tình thế tiến thoái lưỡng nan: tăng lãi suất mà không phát đi tín hiệu bắt đầu một chu kỳ thắt chặt mới. Đây là chìa khóa để hiểu tại sao giá trị đồng đô la Úc vẫn duy trì ở mức hạn chế trong triển vọng tăng giá.

Kỳ vọng của thị trường và tầm quan trọng của truyền thông

Thị trường dự đoán ít nhất một lần tăng lãi suất nữa trước khi năm kết thúc. Tuy nhiên, nếu RBA chọn cách mô tả biện pháp này như một hành động đơn lẻ và tạm thời, giảm bớt các tín hiệu về một xu hướng dovish lâu dài, đà tăng của đồng đô la Úc có thể bị hạn chế. Đây chính là điểm then chốt: thị trường không chỉ phản ứng với các con số, mà còn với các kỳ vọng tương lai mà các thông điệp truyền tải.

Tại sao truyền thông lại ảnh hưởng đến tỷ giá đồng đô la Úc

Khi các ngân hàng trung ương phát đi tín hiệu về chu kỳ thắt chặt liên tục, các nhà đầu tư tăng cường nắm giữ các tài sản được định giá bằng đồng tiền đó, từ đó nâng cao nhu cầu trên thị trường ngoại hối. Ngược lại, khi RBA cố gắng giảm thiểu các kỳ vọng này—dù vẫn duy trì mức tăng lãi suất—hỗ trợ căn bản cho đồng đô la Úc sẽ yếu đi. Francesco Pesole nhấn mạnh rằng, khả năng truyền đạt thông điệp này có thể còn quyết định hơn cả chính hành động điều chỉnh lãi suất trong việc xác định hành vi của đồng đô la trong các giai đoạn tới.