Báo cáo mới nhất của Ngân hàng Trung ương xác định chính sách tiền tệ "khoảng cách phù hợp, không đổi"！

Năm 2025 là năm kết thúc “Chương trình Năm Năm Thứ 14”, nền kinh tế quốc dân tiếp tục duy trì đà phát triển ổn định và tiến bộ, các mục tiêu phát triển kinh tế xã hội chính đã được thực hiện thuận lợi. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) cả năm tăng 5% so với cùng kỳ. Ngày 10 tháng 2, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc công bố Báo cáo thực thi chính sách tiền tệ quý IV năm 2025, nhấn mạnh việc kiên quyết thực hiện các quyết định, chỉ đạo của Trung ương Đảng và Chính phủ, thực hiện chính sách tiền tệ vừa phải nới lỏng, dựa trên việc thực thi tốt chính sách tiền tệ tồn đọng, đồng thời đưa ra một loạt các chính sách tài chính tiền tệ kết hợp, tăng cường điều chỉnh chống chu kỳ, hỗ trợ hiệu quả cho sự ổn định tăng trưởng của nền kinh tế thực và hoạt động ổn định của thị trường tài chính.

Mức độ hỗ trợ tín dụng tiếp tục duy trì khá mạnh

Năm 2025, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã thực hiện nhiều biện pháp để thực thi chính sách tiền tệ vừa phải nới lỏng.

Một mặt, sử dụng tổng hợp các công cụ chính sách tiền tệ như tỷ lệ dự trữ bắt buộc, hoạt động thị trường mở để duy trì thanh khoản dồi dào. Hướng dẫn các tổ chức tài chính tăng cường dự trữ dự án và phát hành tín dụng, đáp ứng đầy đủ nhu cầu tín dụng hiệu quả của nền kinh tế thực. Mặt khác, thúc đẩy giảm chi phí huy động vốn tổng thể của xã hội. Bao gồm giảm lãi suất chính sách, lãi suất các công cụ chính sách tiền tệ cấu trúc và lãi suất vay mua nhà của quỹ tiết kiệm nhà ở cá nhân, nhằm hỗ trợ giảm chi phí huy động vốn của xã hội một cách mạnh mẽ.

Ngoài ra, còn tăng cường hỗ trợ các chiến lược quan trọng, lĩnh vực trọng điểm và các yếu điểm. Hoàn thiện hệ thống công cụ chính sách tiền tệ cấu trúc, điều chỉnh tối ưu cấu trúc tín dụng, hỗ trợ thực hiện tốt “Năm bài viết lớn” của tài chính. Trong đó, tăng hạn mức cho vay lại cho đổi mới công nghệ và cải tạo kỹ thuật, mỗi 3000 tỷ nhân dân tệ, tạo ra hạn mức 5000 tỷ cho vay lại phục vụ tiêu dùng và chăm sóc người cao tuổi, cùng với công cụ chia sẻ rủi ro trái phiếu đổi mới sáng tạo công nghệ trị giá 2000 tỷ nhân dân tệ.

Từ góc độ tổng thể về quy mô tài chính, giá cả và cấu trúc, hiệu quả của chính sách tiền tệ vừa phải nới lỏng năm 2025 đã bắt đầu thể hiện rõ rệt.

Cụ thể, tổng quy mô tài chính duy trì tăng trưởng khá nhanh, cuối năm quy mô huy động vốn xã hội và cung tiền rộng (M2) tăng lần lượt 8.3% và 8.5% so với cùng kỳ, cao hơn rõ rệt tốc độ tăng của GDP danh nghĩa. Ảnh hưởng của trái phiếu địa phương đã được điều chỉnh, còn khoảng 7%, mức hỗ trợ tín dụng vẫn duy trì khá mạnh.

Chi phí huy động vốn tổng thể của xã hội giảm xuống mức thấp, tính đến tháng 12 năm 2025, lãi suất cho vay doanh nghiệp mới phát hành và lãi suất vay mua nhà cá nhân đều khoảng 3.1%. Cấu trúc tín dụng cũng tiếp tục được tối ưu hóa, cuối năm 2025, các khoản vay công nghệ, vay xanh, vay ưu đãi, vay ngành công nghiệp chăm sóc người cao tuổi, vay ngành kinh tế số lần lượt tăng 11.5%, 20.2%, 10.9%, 50.5%, 14.1% so với cùng kỳ, các khoản vay trong lĩnh vực trọng điểm đều duy trì tăng hai chữ số, cao hơn tốc độ tăng chung của toàn bộ khoản vay.

Đáng chú ý, tỷ giá nhân dân tệ cũng duy trì ổn định cơ bản trong bối cảnh phức tạp, cuối năm 2025, tỷ giá đồng nhân dân tệ so với đô la Mỹ đóng cửa ở mức 6.9890 nhân dân tệ, tăng 4.4% so với cuối năm 2024, chỉ số tỷ giá nhân dân tệ của Trung tâm Giao dịch Ngoại hối Trung Quốc (CFETS) là 97.99, giảm 3.4% so với cuối năm 2024.

Hiệu quả của các chính sách tồn đọng sẽ còn tiếp tục thể hiện

Hiện tại, nền kinh tế Trung Quốc vận hành ổn định tổng thể, duy trì đà tiến bộ, phát triển chất lượng cao đạt được những thành quả mới, nhưng vẫn còn tồn tại những thách thức như cung mạnh cầu yếu.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cho biết, trong thời gian tới, sẽ tiếp tục thực thi chính sách tiền tệ vừa phải nới lỏng. Đặt mục tiêu thúc đẩy ổn định tăng trưởng kinh tế và tăng giá hợp lý làm trọng tâm chính sách tiền tệ, dựa trên tình hình kinh tế tài chính trong và ngoài nước cũng như hoạt động của thị trường tài chính, điều chỉnh phù hợp cường độ, nhịp độ và thời điểm thực hiện chính sách. Linh hoạt và hiệu quả sử dụng các công cụ như giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, giảm lãi suất, duy trì thanh khoản dồi dào và điều kiện huy động vốn xã hội tương đối dễ dàng, hướng dẫn quy mô tổng thể của tài chính tăng hợp lý, phân bổ tín dụng cân đối, để quy mô huy động vốn xã hội và cung tiền phù hợp với tăng trưởng kinh tế và kỳ vọng về mức giá chung.

Song song đó, sẽ tiếp tục hoàn thiện khung điều chỉnh lãi suất, tăng cường hướng dẫn lãi suất chính sách của Ngân hàng Nhân dân, hoàn thiện cơ chế truyền dẫn hình thành lãi suất thị trường, phát huy vai trò của cơ chế tự điều chỉnh định giá lãi suất thị trường, tăng cường thực thi và giám sát chính sách lãi suất, giảm chi phí nợ của các ngân hàng, thúc đẩy chi phí huy động vốn tổng thể của xã hội duy trì ở mức thấp.

Ngoài ra, sẽ mở rộng có trật tự phạm vi bao phủ của công tác hỗ trợ tài chính tổng hợp cho vay doanh nghiệp rõ ràng hơn. Phát huy tốt chức năng tổng thể và cấu trúc của các công cụ chính sách tiền tệ, thực hiện hiệu quả các loại công cụ chính sách tiền tệ cấu trúc, tích cực thực hiện “Năm bài viết lớn” của tài chính, tăng cường hỗ trợ tài chính cho các lĩnh vực trọng điểm như mở rộng nội cầu, đổi mới công nghệ, doanh nghiệp nhỏ và vừa.

Dựa trên nguyên tắc thị trường cung cầu làm nền tảng, tham khảo rổ tiền tệ để điều chỉnh, duy trì chế độ tỷ giá linh hoạt có quản lý, phát huy chức năng điều chỉnh vĩ mô và tự ổn định của cán cân thanh toán quốc tế, tăng cường dự báo kỳ vọng, phòng ngừa rủi ro quá điều chỉnh tỷ giá, giữ cho tỷ giá nhân dân tệ ở mức cân bằng hợp lý và ổn định cơ bản.

Ngoài ra, sẽ mở rộng và làm phong phú thêm chức năng quản lý vĩ mô thận trọng và ổn định tài chính của Ngân hàng Trung ương, hoàn thiện bộ công cụ quản lý vĩ mô thận trọng và ổn định tài chính, duy trì ổn định thị trường tài chính, kiên quyết giữ vững giới hạn không để xảy ra rủi ro tài chính hệ thống.

Các chuyên gia trong ngành cho biết, chính sách tiền tệ vừa phải nới lỏng trong năm qua có hiệu ứng tích lũy, hiệu quả của các chính sách tồn đọng sẽ còn tiếp tục thể hiện. Vào đầu năm 2026, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc lại đưa ra một loạt các biện pháp hỗ trợ phát triển kinh tế thực chất, các chính sách bổ sung này sẽ phối hợp cùng các chính sách tồn đọng, tạo ra môi trường tài chính tiền tệ thuận lợi hơn cho sự ổn định tăng trưởng của nền kinh tế thực và tăng giá hợp lý.