Khủng Hoảng Chip Nhớ Lan Tỏa Khắp Thị Trường, Còn Tồi Tệ Hơn Trong Tương Lai

Winnie Hsu

Thứ Ba, ngày 10 tháng 2 năm 2026 lúc 11:30 sáng GMT+9 4 phút đọc

Trong bài viết này:

NTDOF

+1.62%

AAPL

-1.17%

SSNLF

0.00%

(Bloomberg) — Sự tăng giá liên tục của chip nhớ trong vài tháng qua đã tạo ra một khoảng cách lớn giữa các bên thắng và thua trên thị trường chứng khoán, và các nhà đầu tư không thấy dấu hiệu dừng lại.

Các công ty từ nhà sản xuất máy chơi game Nintendo Co. (NTDOY) đến các thương hiệu PC lớn và nhà cung cấp của Apple Inc. (AAPL) đều chứng kiến cổ phiếu giảm do lo ngại về lợi nhuận. Trong khi đó, các nhà sản xuất chip nhớ lại đang tăng vọt đến mức chưa từng có. Các nhà quản lý quỹ và nhà phân tích hiện đang đánh giá xem công ty nào có thể vượt qua áp lực này bằng cách khóa nguồn cung, tăng giá sản phẩm hoặc thiết kế lại để sử dụng ít bộ nhớ hơn.

Đọc nhiều nhất từ Bloomberg

Dịch vụ của NJ Transit giữa Trenton và New York City đã hoạt động trở lại

Tỉnh bang New Brunswick của Canada sẽ ngừng sử dụng X của Elon Musk

Đối với các nhà ga xe buýt cũ này, đó không phải là điểm dừng cuối cùng

Nhà ở Thế vận hội Milan được xây dựng để dễ dàng tái sử dụng

Chỉ số của Bloomberg về các nhà sản xuất điện tử tiêu dùng toàn cầu giảm 12% kể từ cuối tháng 9 trong khi rổ các nhà sản xuất chip nhớ bao gồm Samsung Electronics Co. (005930.KS) đã tăng hơn 160%. Câu hỏi hiện nay là mức đã được định giá bao nhiêu.

“Điều còn thiếu nhận thức là rủi ro về thời gian — định giá hiện tại phần lớn đã tính đến việc gián đoạn sẽ trở lại bình thường trong vòng một đến hai quý,” Vivian Pai, quản lý quỹ tại Fidelity International, nói. “Chúng tôi tin rằng sự thắt chặt trong ngành có khả năng kéo dài,” có thể đến hết năm nay, bà bổ sung.

Thiếu hụt chip nhớ và giá cả đang được các công ty đề cập thường xuyên trong báo cáo lợi nhuận và cuộc gọi hội nghị. Các nhà đầu tư đang nghe thấy các cảnh báo.

Cổ phiếu của Qualcomm Inc. giảm hơn 8% vào thứ Năm tuần trước sau khi nhà sản xuất bộ xử lý điện thoại thông minh báo hiệu rằng hạn chế về chip nhớ sẽ hạn chế sản xuất điện thoại. Nintendo giảm mạnh nhất trong 18 tháng tại Tokyo sau khi cảnh báo về áp lực biên lợi nhuận do thiếu hụt.

Nhà sản xuất thiết bị ngoại vi của Thụy Sĩ Logitech International SA đã chứng kiến cổ phiếu giảm khoảng 30% từ đỉnh tháng 11 khi giá chip tăng cao làm giảm triển vọng về nhu cầu PC. Cổ phiếu của các nhà sản xuất xe điện và điện thoại thông minh Trung Quốc từ BYD Co. đến Xiaomi Corp. cũng chậm lại do lo ngại liên quan đến thiếu hụt chip.

“Giá chip nhớ thực sự đã chuyển từ cuộc trò chuyện nền sang tiêu đề trong mùa báo cáo lợi nhuận này,” Charu Chanana, chiến lược gia đầu tư trưởng tại Saxo, nói. “Thị trường nhìn chung hiểu rằng giá chip nhớ tăng và nguồn cung khan hiếm — đó không còn là thông tin mới, vì vậy tôi cho rằng đã được tính vào giá. Nhưng có vẻ như thời gian của sự thắt chặt nguồn cung này đang bắt đầu bị đặt câu hỏi.”

Chu kỳ Siêu Tăng của Chip Nhớ

Mối lo ngại về nhu cầu và lợi nhuận đang đè nặng lên cảnh quan doanh nghiệp, cộng thêm lo ngại rằng chi tiêu lớn cho hạ tầng AI của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn của Mỹ sẽ làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt chip nhớ. Việc mở rộng hạ tầng AI do các công ty như Amazon.com Inc. dẫn đầu đã chuyển hướng năng lực sản xuất sang bộ nhớ băng thông cao và rời xa DRAM truyền thống.

Tiếp tục câu chuyện  

Điều này đã dẫn đến cái gọi là “chu kỳ siêu tăng,” phá vỡ các mô hình bùng nổ rồi sụp đổ thông thường của cung cầu chip nhớ.

Giá spot của DRAM đã tăng hơn 600% trong vài tháng qua, mặc dù nhu cầu về các sản phẩm cuối như điện thoại thông minh và ô tô vẫn còn yếu. Thêm vào đó, AI đang tạo ra nhu cầu mới cho chip NAND và các sản phẩm lưu trữ khác, đẩy giá các phân khúc này lên cao.

Vì vậy, các nhà sản xuất chip nhớ đã trở thành những người chiến thắng nổi bật trong các cổ phiếu công nghệ. Cổ phiếu của SK Hynix Inc., nhà cung cấp chính HBM cho Nvidia Corp., đã tăng hơn 150% kể từ cuối tháng 9 tại Seoul. Trong số các nhà sản xuất chip phổ thông hơn, Kioxia Holdings Corp. của Nhật Bản và Nanya Technology Corp. của Đài Loan đều tăng khoảng 280% trong khoảng thời gian đó, trong khi Sandisk Corp. đã tăng hơn 400% tại New York.

“Lịch sử chu kỳ chip nhớ thường kéo dài 3-4 năm,” Jian Shi Cortesi, quản lý quỹ tại GAM Investment Management ở Zurich, nói, bà cho biết đã giữ cổ phiếu chip nhớ trong thời gian dài. “Chu kỳ hiện tại đã vượt quá các chu kỳ trước về độ dài và quy mô, và chúng tôi không thấy đà nhu cầu giảm sút.”

Các câu chuyện công nghệ hàng đầu

Alphabet Inc. đang vay mượn khắp nơi để tài trợ cho kế hoạch chi tiêu chưa từng có đằng sau tham vọng trí tuệ nhân tạo của mình, và các nhà đầu tư dường như không thể đủ.

Các tội phạm ở Đông Nam Á đang sử dụng các công cụ AI giá rẻ để nhắm mục tiêu các nhóm nạn nhân tiềm năng lớn hơn với tốc độ cao, giữ các trung tâm lừa đảo hoạt động liên tục ngay cả khi chính phủ cố gắng kiểm soát, theo các quan chức cao cấp của Interpol.

Cơ quan quản lý kỹ thuật số của Úc cho biết đang thử nghiệm việc tuân thủ của Roblox Corp. với các cam kết của chính mình để giữ an toàn cho trẻ em khi lo ngại về khả năng bị lạm dụng và khai thác tình dục trẻ em trên nền tảng này.

—Với sự hỗ trợ của Henry Ren, Vlad Savov và Neil Campling.

Đọc nhiều nhất từ Bloomberg Businessweek

Các nhân viên ngân hàng trẻ đang dạy người lớn cách sử dụng AI

Tại sao vụ sáp nhập SpaceX của Musk lại là một khoản cứu trợ lớn

Điều kỳ lạ mới của văn phòng: đồng nghiệp ra lệnh mọi thứ cho AI

Chủ thẻ thẻ đang tức giận với CEO của Bilt. Họ vẫn gia hạn

Tóm tắt truyền hình ngành: ‘Vòng lặp giả mạo’

©2026 Bloomberg L.P.

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin