Xuất khẩu dầu mỏ đã trở thành nguồn thu lớn cho Nga. Nhưng doanh thu đang giảm sút, nhờ các lệnh trừng phạt

1 / 2

Trừng phạt dầu Nga

TÀI LIỆU - Các hồ chứa dầu được nhìn thấy tại mỏ dầu Priobskoye gần Nefteyugansk, ở Siberia phía tây, Nga, ngày 5 tháng 4 năm 2006. (Ảnh AP/Misha Japaridze. Tài liệu)

DAVID McHUGH

Thứ, ngày 10 tháng 2 năm 2026 lúc 14:05 GMT+9 6 phút đọc

Trong bài viết này:

CL=F

-0.40%

NG=F

-1.40%

Xuất khẩu dầu khí đã duy trì tài chính của Nga trong suốt cuộc chiến chống Ukraine. Nhưng khi kỷ niệm bốn năm cuộc xâm lược toàn diện đến gần, dòng tiền đó đột nhiên giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm.

Đây là kết quả của các biện pháp trừng phạt mới từ Mỹ và Liên minh châu Âu, áp lực thuế của Tổng thống Donald Trump đối với Ấn Độ, và việc siết chặt kiểm soát đội tàu chở dầu trốn tránh trừng phạt vận chuyển dầu Nga.

Sự giảm doanh thu đang thúc đẩy Tổng thống Vladimir Putin vay mượn từ các ngân hàng Nga và tăng thuế, giữ cho tài chính nhà nước ổn định tạm thời.

Nhưng các biện pháp đó chỉ làm tăng thêm áp lực trong nền kinh tế chiến tranh hiện đang gặp khó khăn do tăng trưởng chậm lại và lạm phát dai dẳng.

Tháng 1, doanh thu từ thuế của nhà nước Nga từ ngành dầu khí giảm xuống còn 393 tỷ rúp (5,1 tỷ USD). So với 587 tỷ (7,6 tỷ USD) vào tháng 12 và 1,12 nghìn tỷ (14,5 tỷ USD) vào tháng 1 năm 2025. Đây là mức thấp nhất kể từ đại dịch COVID-19, theo Janis Kluge, chuyên gia về kinh tế Nga tại Viện Nghiên cứu Quốc tế và An ninh của Đức.

Một cách tiếp cận mới về trừng phạt

Để gây áp lực buộc Điện Kremlin chấm dứt chiến tranh ở Ukraine, chính quyền Trump đã áp đặt các lệnh trừng phạt đối với hai công ty dầu lớn nhất của Nga, Rosneft và Lukoil, kể từ ngày 21 tháng 11. Điều này có nghĩa là bất kỳ ai mua hoặc vận chuyển dầu của họ đều có nguy cơ bị cắt khỏi hệ thống ngân hàng Mỹ — một mối lo ngại nghiêm trọng đối với bất kỳ doanh nghiệp đa quốc gia nào.

Ngoài ra, ngày 21 tháng 1, EU bắt đầu cấm nhiên liệu làm từ dầu thô của Nga — nghĩa là không thể tinh chế ở nơi khác và vận chuyển đến châu Âu dưới dạng xăng hoặc dầu diesel.

Chủ tịch Ủy ban điều hành EU, Ursula von der Leyen, hôm thứ Sáu đề xuất cấm hoàn toàn dịch vụ vận chuyển dầu của Nga, nói rằng các lệnh trừng phạt cung cấp đòn bẩy để thúc đẩy Nga chấm dứt chiến tranh. “Chúng ta phải rõ ràng: Nga chỉ sẵn sàng ngồi vào bàn đàm phán nếu bị gây áp lực thực sự,” bà nói.

Các lệnh trừng phạt mới nhất là bước tiến xa hơn giới hạn giá dầu do Nhóm Bảy nền dân chủ dưới chính quyền Biden áp đặt. Giới hạn 60 USD mỗi thùng, được thực thi qua các công ty bảo hiểm và vận chuyển có trụ sở tại các nước G-7, nhằm giảm lợi nhuận của Nga, chứ không cấm nhập khẩu, do lo ngại về giá năng lượng tăng cao.

Giới hạn này đã tạm thời giảm doanh thu dầu của chính phủ, đặc biệt sau khi EU cấm hầu hết dầu thô vận chuyển bằng đường biển của Nga, buộc Nga phải chuyển doanh số sang Trung Quốc và Ấn Độ. Nhưng Nga đã xây dựng một “hạm đội bóng tối” gồm các tàu chở dầu cũ kỹ hoạt động ngoài phạm vi của giới hạn, và doanh thu lại tăng trở lại.

Continua a leggere  

Áp lực lên Ấn Độ để ngừng nhập khẩu dầu Nga

Ngày 3 tháng 2, Trump đồng ý giảm thuế từ 25% xuống còn 18%, nói rằng Tổng thống Ấn Độ Narendra Modi đã đồng ý ngừng nhập khẩu dầu thô của Nga, và hôm thứ Sáu đã loại bỏ thêm thuế 25% áp dụng đối với các lô hàng dầu Nga tiếp tục nhập khẩu.

Modi chưa bình luận. Người phát ngôn đối ngoại Randhir Jaiswal cho biết chiến lược của Ấn Độ là “đa dạng hóa nguồn năng lượng phù hợp với điều kiện thị trường.” Người phát ngôn Điện Kremlin, Dmitry Peskov, lưu ý rằng Moscow đang theo dõi các tuyên bố này và vẫn cam kết với “quan hệ đối tác chiến lược tiên tiến” của chúng tôi.

Trong mọi trường hợp, lượng dầu Nga vận chuyển sang Ấn Độ trong những tuần gần đây đã giảm, từ 2 triệu thùng mỗi ngày vào tháng 10 xuống còn 1,3 triệu thùng mỗi ngày vào tháng 12, theo số liệu từ Trường Kinh tế Kyiv và Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ. Công ty dữ liệu Kpler cho biết “Ấn Độ có khả năng không rút hoàn toàn khỏi năng lượng Nga giá rẻ trong ngắn hạn.”

Các đồng minh của Ukraine ngày càng trừng phạt các tàu bóng tối riêng lẻ để ngăn khách hàng lấy dầu của họ — nâng tổng số lên 640 tàu trong số các tàu của Mỹ, Vương quốc Anh và EU. Lực lượng Mỹ đã tịch thu các tàu liên quan đến dầu Venezuela bị trừng phạt, bao gồm một tàu đang chạy dưới cờ Nga, trong khi Pháp tạm thời chặn một tàu bóng tối nghi ngờ. Các cuộc tấn công của Ukraine đã nhắm vào các nhà máy lọc dầu, đường ống, cảng xuất khẩu và tàu chở dầu của Nga.

Dầu Nga đang giao dịch với mức chiết khấu lớn

Người mua hiện yêu cầu giảm giá lớn hơn đối với dầu Nga để bù đắp rủi ro vi phạm các lệnh trừng phạt của Mỹ và những rắc rối trong việc tìm cách thanh toán tránh các ngân hàng ngần ngại xử lý các giao dịch này. Chiết khấu đã mở rộng khoảng 25 USD mỗi thùng vào tháng 12, khi dầu thô Urals của Nga, xuất khẩu chính, giảm xuống dưới 38 USD mỗi thùng, so với khoảng 62,50 USD mỗi thùng của dầu Brent chuẩn quốc tế.

Vì thuế của Nga dựa trên giá dầu, điều này làm giảm doanh thu của nhà nước.

"Đây là một chuỗi hoặc hiệu ứng domino,” ông Mark Esposito, nhà phân tích cao cấp về dầu thô vận chuyển bằng đường biển tại S&P Global Energy, nói. Bao gồm cả dầu diesel và xăng, tạo thành “một gói trừng phạt thực sự, một cú đòn kép ảnh hưởng không chỉ đến dòng chảy dầu thô mà còn đến dòng sản phẩm tinh chế từ các thùng dầu đó. … Một cách chung, nếu dầu đến từ dầu Nga, thì sẽ bị loại bỏ.”

Sự chần chừ trong việc nhận hàng đã khiến khoảng 125 triệu thùng tích tụ trong các tàu chở dầu ngoài biển. Điều này đã làm tăng chi phí cho khả năng vận chuyển khan hiếm, với giá thuê tàu chở dầu siêu lớn đạt tới 125.000 USD mỗi ngày “và điều đó liên quan trực tiếp đến hậu quả của các lệnh trừng phạt,” ông Esposito nói.

Tăng trưởng chậm lại gây áp lực lên ngân sách Nga

Ngoài ra, tăng trưởng kinh tế đã đình trệ khi sự thúc đẩy từ chi tiêu liên quan đến chiến tranh đạt đến giới hạn và khi thiếu hụt lao động hạn chế khả năng mở rộng kinh doanh. Và tăng trưởng thấp hơn đồng nghĩa với thuế thu nhập ít hơn. Tổng sản phẩm quốc nội chỉ tăng 0,1% trong quý III. Dự báo năm nay dao động từ 0,6% đến 0,9%, thấp hơn nhiều so với hơn 4% trong năm 2023 và 2024.

“Tôi nghĩ Kremlin lo lắng về cân đối ngân sách tổng thể, vì điều đó trùng với suy thoái kinh tế,” ông Kluge nói. “Và đồng thời, chi phí chiến tranh không giảm đi.”

Phản ứng của Kremlin là tăng thuế và vay mượn

Kremlin đã dùng các biện pháp tăng thuế và vay mượn để lấp đầy khoảng trống do doanh thu dầu giảm và tăng trưởng kinh tế chậm lại. Quốc hội do Kremlin kiểm soát, Duma, đã nâng thuế giá trị gia tăng (VAT) áp dụng cho mua sắm của người tiêu dùng từ 20% lên 22% và tăng thuế nhập khẩu ô tô, thuốc lá và rượu. Chính phủ đã tăng vay mượn từ các ngân hàng nội địa tuân thủ. Và một quỹ tài sản quốc gia vẫn còn dự trữ để vá các khoản ngân sách bị thiếu hụt.

Vì vậy, Kremlin có tiền — ít nhất là trong thời điểm này. Nhưng tăng thuế có thể làm chậm tăng trưởng hơn nữa. Và vay mượn có thể làm trầm trọng thêm lạm phát, đã giảm xuống còn 5,6% nhờ lãi suất 16% do ngân hàng trung ương đặt ra, giảm so với đỉnh điểm 21%.

"Chỉ cần sáu tháng hoặc một năm nữa, điều này cũng có thể ảnh hưởng đến suy nghĩ của họ về chiến tranh,” ông Kluge nói. “Tôi không nghĩ họ sẽ tìm kiếm một thỏa thuận hòa bình vì điều này, nhưng họ có thể muốn giảm cường độ chiến tranh, tập trung vào một số khu vực của mặt trận và làm chậm lại cuộc chiến. Đây sẽ là phản ứng nếu chiến tranh trở nên quá đắt đỏ.”