Thỏa thuận Greenland không giải quyết được 'sự xa lánh lẫn nhau' giữa Mỹ và các đồng minh, các nhà kinh tế cảnh báo, và nó đặt đồng đô la dưới nguy cơ bị đe dọa

Nếu địa chính trị có một chiếc nhiệt kế, thủy ngân đã giảm xuống vài độ trong 48 giờ qua. Vào đầu tuần, các nhà lãnh đạo châu Âu đã vô cùng phẫn nộ khi phải đối mặt với việc tăng thuế quan—một lần nữa—từ đối tác thương mại và đồng minh của họ, Mỹ, nếu họ không tuân thủ các yêu cầu của Nhà Trắng về việc mua Greenland.

Một khung thỏa thuận đã được cho là đã được thống nhất giữa Nhà Trắng và NATO, nhằm tăng cường hệ thống phòng thủ của Mỹ ở Bắc Cực. Các chi tiết của thỏa thuận vẫn còn mơ hồ, đặc biệt về việc Mỹ sẽ kiểm soát bao nhiêu đối với lãnh thổ NATO là một phần của Vương quốc Đan Mạch.

Ngược lại, Trump đã giảm bớt các đe dọa về việc áp dụng thuế mới đối với nhiều quốc gia châu Âu, và các mối đe dọa trả đũa của châu Âu cũng đã dịu đi.

Video đề xuất

Trong khi thỏa thuận giúp giảm bớt phần nào sự hoảng loạn trong đàm phán, nó vẫn chưa giải quyết được sự trôi dạt đều đặn giữa Mỹ và các đối tác mà họ từng coi là đồng minh.

Điều này theo các chiến lược gia toàn cầu của Macquarie, Thierry Wizman và Gareth Berry. Trong một ghi chú gửi đến khách hàng và được chia sẻ với Fortune, hai người viết rằng có một “sự xa lánh lẫn nhau” giữa Mỹ và các đối tác châu Âu của họ. “Trong tinh thần đó, chúng ta vẫn có thể nói về một thế giới đang phân裂, nguy hiểm hơn, trong đó Mỹ ít được ca ngợi hơn, USD mất đi vị trí đồng tiền dự trữ, và Mỹ tập trung vào bán cầu Tây như là nơi phòng thủ duy nhất và có thể bảo vệ,” cặp đôi giải thích.

Mâu thuẫn giữa Mỹ và châu Âu—dù là EU hay Vương quốc Anh—ngày càng trở nên gay gắt khi chính quyền Trump thứ hai định hướng chính sách của mình. Các vấn đề bao gồm đóng góp của châu Âu cho NATO và chế độ thuế quan của Trump.

“Ngay cả trong thỏa thuận Greenland được cho là đã đạt được hôm qua, vẫn còn những yếu tố của sự không tin tưởng lẫn nhau,” Wizman và Berry viết. “Ví dụ, một thỏa thuận nhượng một phần Greenland cho Mỹ có thể chỉ được ký kết kèm theo điều kiện đổi lại rằng Mỹ sẽ tiếp tục (một cách rất miễn cưỡng) ủng hộ quan điểm của châu Âu rằng Ukraine nên ở hoàn toàn ‘trong châu Âu’—tức là ngoài sự kiểm soát của Nga.”

Yêu cầu của châu Âu này do đó có thể đặt Mỹ vào thế đối đầu với Putin, do đó tạo động lực để Mỹ tăng cường phòng thủ chống Nga bằng cách mua Greenland. Trong khi đó, châu Âu vẫn duy trì thái độ thân thiện với đối thủ của Mỹ là Trung Quốc, với lời của Tổng thống Pháp Emmanuel Macron rằng các khoản đầu tư của Trung Quốc là “được hoan nghênh.”

“Mối đe dọa này đối với Mỹ, do các yêu cầu và hành động của châu Âu mang lại, thúc đẩy thái độ đối đầu (và các mối đe dọa quân sự) của Mỹ đối với châu Âu, đặc biệt liên quan đến ‘cần thiết’ của Greenland, và mong muốn của Mỹ để châu Âu ‘đứng lên,’ về mặt văn minh,” ghi chú viết.

Mối đe dọa đối với đồng đô la

Thật thú vị, đề xuất rằng châu Âu có thể phản ứng với các hành động của Mỹ bằng cách rút khỏi các khoản đầu tư vào tài sản của Mỹ dường như đã khiến chính quyền Trump tức giận nhất. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã đề cập (và bác bỏ) các cáo buộc rằng các nhà đầu tư châu Âu nắm giữ nợ Mỹ có thể rút khỏi thị trường trái phiếu, nhưng một số bằng chứng cho thấy điều đó có thể đã xảy ra trong tuần này khi lợi suất tăng lên. Tuy nhiên, đợt bán tháo đã giảm sau đó, khi các mối quan hệ giữa hai bên trở lại bình thường.

Đây là “gót Achilles” của Mỹ, theo Deutsche Bank tuần này: Quốc gia này đang thâm hụt ngân sách hàng năm lớn và do đó có nợ quốc gia ngày càng tăng. Mỹ cần nguồn tài trợ cho khoản nợ đó từ các quốc gia nước ngoài. Điều này đặt ra câu hỏi về sức mạnh kinh tế dài hạn của Mỹ.

Nói chung, các hành động của chính quyền Trump 2.0 đã góp phần vào quan điểm rằng Mỹ ngày càng trở thành một đối tác thất thường, theo ghi chú trong bản Đánh giá Toàn cầu của Macquarie vào tháng 12. Một “thời điểm quyết định” đã đến với các thuế quan của Ngày Giải phóng, khiến các nhà đầu tư săn lùng các tài sản ngoài phạm vi ảnh hưởng của Nhà Trắng và, do đó, rời xa đồng USD.

Chương trình này sẽ để lại “bóng dài” trong niềm tin vào USD, nhóm viết vào năm ngoái, và việc Mỹ sử dụng sức mạnh kinh tế như một vũ khí “đã thúc đẩy sự cấp bách trong việc tìm kiếm các đồng tiền thay thế như một nơi lưu trữ giá trị hoặc để giao dịch.”

Chuyến đi lùi gần đây nhất của Trump sẽ không làm gì để xóa bỏ những lo ngại rằng Mỹ không còn là nơi trú ẩn tài chính như trước nữa. Như các chiến lược gia của Macquarie đã viết trong ghi chú mới nhất, trạng thái hiện tại là “không phải là nơi tốt để giữ vững vị thế đồng USD làm đồng tiền dự trữ. Vị thế đó dựa trên tiền đề về sự lãnh đạo và bảo vệ của Mỹ, đổi lại là một mức độ phục tùng (và tài chính) từ các đồng minh và những người tham gia vào trật tự dựa trên luật lệ do Mỹ dẫn dắt.”

“Không có sự hiểu biết đó, việc đa dạng hóa khỏi USD cuối cùng sẽ trở thành xu hướng, dù ban đầu chỉ là đa dạng hóa sang vàng.”

**Tham gia cùng chúng tôi tại Hội nghị Đổi mới Nơi làm việc Fortune **19–20 tháng 5 năm 2026, tại Atlanta. Thời đại mới của đổi mới nơi làm việc đã bắt đầu—và sách lược cũ đang được viết lại. Tại sự kiện độc quyền, năng lượng cao này, các nhà lãnh đạo sáng tạo nhất thế giới sẽ tụ họp để khám phá cách AI, nhân loại và chiến lược hội tụ để định hình lại, một lần nữa, tương lai của công việc. Đăng ký ngay.