Sức yếu của đồng đô la thúc đẩy việc mua bù trong hợp đồng tương lai đường

Sức yếu của đồng đô la thúc đẩy việc mua bù trong hợp đồng tương lai đường

=====================================================

Pour đường từ thìa vào bát đường do Tamara Chuchkova thực hiện qua iStock

Rich Asplund

Thứ, ngày 10 tháng 2 năm 2026 lúc 4:25 sáng GMT+9 5 phút đọc

Trong bài viết này:

SB=F -0.28% DX-Y.NYB +0.09%

Tháng 3 NY thế giới đường #11 (SBH26) đóng cửa tăng +0.24 (+1.70%) vào thứ Hai, và tháng 3 đường trắng ICE London #5 (SWH26) đóng cửa tăng +1.00 (+0.25%).

Giá đường đã ổn định tăng vào thứ Hai khi chỉ số đồng đô la ($DXY) giảm xuống mức thấp nhất trong 1 tuần, thúc đẩy việc mua bù trong hợp đồng tương lai đường.

Thêm tin tức từ Barchart

• Giá ngô có thể tăng bao nhiêu trong tháng 2 năm 2026?
• Giá cà phê phục hồi nhờ đồng Real Brazil mạnh và sản lượng nhỏ hơn từ Colombia
• Thịt bò, lợn vẫn còn lợi thế. Cần gì để giá tiếp tục tăng?
• Đừng bỏ lỡ các động thái thị trường: Nhận Barchart Brief MIỄN PHÍ – liều thuốc giữa ngày của bạn về các cổ phiếu đang di chuyển, các ngành xu hướng, và các ý tưởng giao dịch có thể hành động, gửi trực tiếp đến hộp thư của bạn. Đăng ký ngay!

Một vị thế bán quá mức trong hợp đồng tương lai đường của các quỹ có thể làm tăng đà mua bù. Báo cáo Cam kết của các nhà giao dịch (COT) hàng tuần vào thứ Sáu tuần trước cho thấy các quỹ đã tăng vị thế bán trong hợp đồng tương lai và quyền chọn đường thế giới của NY thêm 57.104 hợp đồng trong tuần kết thúc ngày 3 tháng 2, lên mức kỷ lục 239.232 vị thế bán ròng (dữ liệu từ năm 2006).

Giá đường đã giảm dần trong ba tháng qua, với đường NY giảm xuống mức thấp nhất trong 3 tháng vào thứ Sáu tuần trước và đường London giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm của hợp đồng gần nhất vào thứ Hai tuần trước, giữa những lo ngại liên tục về dư thừa đường toàn cầu. Vào thứ Sáu tuần trước, Unica báo cáo rằng sản lượng đường trung bình của Brazil trong năm 2025-26 tính đến giữa tháng 1 tăng +0.9% so với cùng kỳ năm trước, đạt 40.236 triệu tấn. Ngoài ra, tỷ lệ mía nghiền để sản xuất đường đã tăng lên 50.78% trong năm 2025/26 từ 48.15% trong năm 2024/25.

Triển vọng về dư thừa đường toàn cầu kéo dài đang gây áp lực giảm giá. Vào thứ Tư tuần trước, các nhà phân tích từ nhà buôn đường Czarnikow dự đoán dư thừa đường toàn cầu 3.4 triệu tấn trong niên vụ 2026/27, sau dư thừa 8.3 triệu tấn trong năm 2025/26.

Vào ngày 29 tháng 1, Green Pool Commodity Specialists cho biết họ dự đoán dư thừa đường toàn cầu 2.74 triệu tấn cho năm 2025/26 và dư thừa 156.000 tấn cho năm 2026/27. StoneX cũng cho biết vào thứ Sáu tuần trước rằng họ dự đoán dư thừa đường toàn cầu 2.9 triệu tấn trong năm 2025/26.

Hiệp hội Nhà máy Đường Ấn Độ (ISMA) báo cáo ngày 19 tháng 1 rằng sản lượng đường của Ấn Độ trong năm 2025-26 từ ngày 1 tháng 10 đến 15 tháng 1 tăng +22% so với cùng kỳ năm trước, đạt 15.9 triệu tấn. ISMA ngày 11 tháng 11 nâng dự báo sản lượng đường của Ấn Độ năm 2025/26 lên 31 triệu tấn từ dự báo trước là 30 triệu tấn, tăng +18.8% so với cùng kỳ. ISMA cũng giảm dự báo lượng đường dùng để sản xuất ethanol tại Ấn Độ xuống còn 3.4 triệu tấn từ dự báo tháng 7 là 5 triệu tấn, điều này có thể giúp Ấn Độ tăng xuất khẩu đường. Ấn Độ là nhà sản xuất đường lớn thứ hai thế giới.

Giá đường đã bị áp lực do triển vọng xuất khẩu đường cao hơn từ Ấn Độ, sau khi Bộ trưởng Thực phẩm Ấn Độ nói rằng chính phủ có thể cho phép xuất khẩu thêm đường để giảm tình trạng dư thừa trong nước. Vào tháng 11, Bộ Thực phẩm Ấn Độ cho biết sẽ cho phép các nhà máy xuất khẩu 1.5 triệu tấn đường trong mùa vụ 2025/26. Ấn Độ đã thiết lập hệ thống hạn ngạch cho xuất khẩu đường từ năm 2022/23 sau khi mưa muộn làm giảm sản lượng và hạn chế nguồn cung trong nước.

Tiếp tục câu chuyện

Triển vọng dư thừa đường toàn cầu kéo dài đang mang tính giảm giá. Covrig Analytics ngày 12 tháng 12 nâng dự báo dư thừa đường toàn cầu năm 2025/26 lên 4.7 triệu tấn từ 4.1 triệu tấn trong tháng 10. Tuy nhiên, Covrig dự đoán dư thừa đường toàn cầu năm 2026/27 sẽ giảm xuống còn 1.4 triệu tấn, do giá yếu khiến sản xuất giảm.

Triển vọng sản lượng đường kỷ lục tại Brazil cũng mang tính giảm giá. Conab, cơ quan dự báo mùa vụ của Brazil, ngày 4 tháng 11 nâng dự báo sản lượng đường năm 2025/26 của Brazil lên 45 triệu tấn từ dự báo trước là 44.5 triệu tấn.

Triển vọng về nguồn cung đường nhỏ hơn từ Brazil trong tương lai là yếu tố hỗ trợ giá. Công ty tư vấn Safras & Mercado ngày 23 tháng 12 cho biết sản lượng đường của Brazil trong năm 2026/27 sẽ giảm -3.91% xuống còn 41.8 triệu tấn từ 43.5 triệu tấn dự kiến trong năm 2025/26. Công ty này dự đoán xuất khẩu đường của Brazil trong năm 2026/27 sẽ giảm -11% so với cùng kỳ, còn 30 triệu tấn.

Phía giảm giá cho đường, Tổ chức Đường Quốc tế (ISO) ngày 17 tháng 11 dự báo dư thừa 1.625 triệu tấn đường trong năm 2025-26, sau khi thiếu hụt 2.916 triệu tấn trong năm 2024-25. ISO cho biết dư thừa này do sản lượng đường tăng ở Ấn Độ, Thái Lan và Pakistan. ISO dự báo sản lượng đường toàn cầu sẽ tăng +3.2% so với cùng kỳ, đạt 181.8 triệu tấn trong năm 2025-26. Trong khi đó, nhà buôn đường Czarnikow ngày 5 tháng 11 nâng dự báo dư thừa đường toàn cầu năm 2025/26 lên 8.7 triệu tấn, tăng +1.2 triệu tấn so với dự báo tháng 9 là 7.5 triệu tấn.

Triển vọng sản lượng đường cao hơn tại Thái Lan cũng mang tính giảm giá. Công ty Nhà máy Đường Thái Lan ngày 1 tháng 10 dự báo vụ mùa đường năm 2025/26 của Thái Lan sẽ tăng +5% so với cùng kỳ, đạt 10.5 triệu tấn. Thái Lan là nhà sản xuất đường lớn thứ ba thế giới và là nhà xuất khẩu lớn thứ hai.

Báo cáo bán niên của USDA ngày 16 tháng 12 dự báo sản lượng đường toàn cầu năm 2025/26 sẽ tăng +4.6% so với cùng kỳ, đạt kỷ lục 189.318 triệu tấn, và tiêu thụ đường toàn cầu năm 2025/26 sẽ tăng +1.4%, đạt kỷ lục 177.921 triệu tấn. USDA cũng dự báo tồn kho cuối kỳ toàn cầu năm 2025/26 sẽ giảm -2.9% so với cùng kỳ, còn 41.188 triệu tấn. Dịch vụ Nông nghiệp Ngoại thương của USDA dự đoán sản lượng đường của Brazil trong năm 2025/26 sẽ tăng +2.3% so với cùng kỳ, đạt kỷ lục 44.7 triệu tấn. USDA cũng dự đoán sản lượng đường của Ấn Độ trong năm 2025/26 sẽ tăng 25% so với cùng kỳ, lên 35.25 triệu tấn, nhờ mùa mưa thuận lợi và mở rộng diện tích trồng đường. Ngoài ra, USDA dự đoán sản lượng đường của Thái Lan trong năm 2025/26 sẽ tăng +2% so với cùng kỳ, đạt 10.25 triệu tấn.

_ Vào ngày xuất bản, Rich Asplund không nắm giữ (trực tiếp hoặc gián tiếp) bất kỳ vị thế nào trong các chứng khoán đề cập trong bài viết này. Tất cả thông tin và dữ liệu trong bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Bài viết này ban đầu được đăng trên Barchart.com _