Bitcoin dao động quanh mức 60.000 USD, áp lực chi phí khai thác gia tăng dự đoán tiêu cực của thị trường

Tính đến ngày 10 tháng 2 năm 2026, giá Bitcoin dao động quanh mức 70.100 USD, giảm 0.84% trong 24 giờ, Ethereum cũng chịu áp lực tại mức 2.110 USD. Đây không phải là một điều chỉnh kỹ thuật đơn thuần, mà là một cuộc kiểm tra sức chịu đựng do chi phí khai thác, dòng chảy vốn ra và tâm lý thị trường cùng chồng chất gây ra. Từ đỉnh 100.000 USD vào đầu năm ngoái, giảm xuống dưới 90.000, 80.000 rồi đến gần 60.000 USD hiện tại, toàn bộ thị trường đang trải qua thử thách chưa từng có.

Vàng và bạc cùng tăng, tín hiệu gì đang được phát ra?

Thị trường thường đưa ra tín hiệu trước các điểm ngoặt. Ngay từ nửa cuối năm 2024, vàng đã bắt đầu thể hiện dấu hiệu tăng trưởng, nhưng khi đó hệ sinh thái tiền điện tử đang thịnh vượng, tín hiệu này bị thị trường bỏ qua. Đến năm 2025, mức tăng cả năm của vàng vượt qua 100%, còn bạc thì gây sốc. Sự tăng cùng lúc của hai tài sản trú ẩn truyền thống này thường báo hiệu thái độ của thị trường đối với các tài sản rủi ro đang thay đổi.

Ở một góc độ nào đó, sự tăng vọt của bạc chính là “giọt nước tràn ly” — nó rõ ràng báo cho thị trường biết: tâm lý tránh rủi ro đã trở thành xu hướng chủ đạo, nhà đầu tư đang rút khỏi các tài sản rủi ro. Sự giảm đồng bộ của Bitcoin và Ethereum chính là phản ứng trực tiếp với tín hiệu này.

Rút lợi nhuận và khủng hoảng thanh khoản, tạo thành vòng luẩn quẩn

Phân tích sâu về cơ chế giảm giá của Bitcoin, đây không chỉ là áp lực kỹ thuật đơn thuần, mà là sự phân bổ lại vốn có cấu trúc. Lợi nhuận từ các vị thế cao trước đó đang dần rời khỏi thị trường, tìm kiếm thời điểm vào lệnh tốt hơn. Đồng thời, nhu cầu mua vào của thị trường rõ ràng giảm sút — những dòng vốn đổ vào các altcoin, coin nhỏ, các dự án lợi nhuận cao đã thay đổi.

Đầu năm 2025, các dự án mới, đồng coin mới liên tục ra đời, dù tạo ra sự nóng sốt tạm thời, nhưng cũng phân tán thanh khoản toàn thị trường. Người chơi sau nhiều lần FOMO trở nên lý trí hơn, tâm lý chờ đợi chiếm ưu thế. Khi không tham gia, không có lợi nhuận, nhưng cũng tránh được rủi ro — tâm lý này đã tạo ra tình trạng thanh khoản cạn kiệt hiện tại.

Phản ứng dây chuyền dưới áp lực chi phí khai thác của các thợ mỏ

Giá Bitcoin giảm trực tiếp kéo chi phí vận hành của các thợ mỏ lên cao. Thợ mỏ là một trong những bên bán chính của Bitcoin — họ cần bán lợi nhuận khai thác định kỳ để trang trải chi phí điện, bảo trì phần cứng, v.v. Khi giá giảm gần 70.000 USD, lợi nhuận của một số thợ mỏ có chi phí cao bị thu hẹp nghiêm trọng, buộc phải đẩy nhanh việc bán ra. Điều này càng làm trầm trọng thêm áp lực giảm giá của thị trường, tạo thành vòng luẩn quẩn.

Quan sát thị trường cho thấy, dù là vàng, Bitcoin hay Ethereum, đợt giảm giá hiện tại đều thiếu sự hỗ trợ rõ ràng, toàn thị trường thể hiện trạng thái “giảm không quan tâm”. Ngoài các phe bán khống lớn kiếm lời, còn lại là các nhà đầu tư nhỏ bị kẹt và các tổ chức đang chờ đợi. Không có hàng phòng thủ, không có điểm tựa tâm lý nào chống đỡ.

Khủng hoảng thanh khoản tài sản, gây ảnh hưởng toàn diện

Điều đáng cảnh báo nhất hiện nay là tình trạng đóng băng thanh khoản tài sản. Không chỉ thị trường tiền điện tử rơi vào trạng thái chờ đợi, thị trường vốn truyền thống cũng đối mặt với rủi ro thanh khoản. Trong bối cảnh tất cả các bên đều giữ tiền và chờ đợi, phản ứng tiêu cực với bất kỳ tin xấu nào cũng sẽ bị khuếch đại vô hạn — giống như phản ứng dây chuyền, viên đá nhỏ cũng có thể gây ra sạt lở.

C sự điều chỉnh này mang ý nghĩa sâu xa vượt ra ngoài từng thị trường, phản ánh sự tái cấu trúc của bức tranh thanh khoản toàn cầu. Lạm phát chỉ là bề nổi, rủi ro thực sự nằm ở sự không chắc chắn của dòng chảy vốn.

Cơ hội đảo chiều trong điều chỉnh kỹ thuật

Nhưng khủng hoảng thường mang lại cơ hội. Đợt điều chỉnh kỹ thuật này, đối với hệ sinh thái altcoin, có thể là cơ hội để tối ưu hóa. Trong quá trình tái cơ cấu thị trường thực sự, các dự án kém chất lượng sẽ bị loại bỏ không thương tiếc, còn những dự án có giá trị ứng dụng thực sự sẽ nhận được nhiều sự chú ý hơn.

Trong ngắn hạn, dao động của Bitcoin trong khoảng 60.000 đến 70.000 USD vẫn là xu hướng chính. Nhưng đối với nhà đầu tư dài hạn, điều quan trọng là: dự án nào có thể tồn tại qua đợt điều chỉnh này, dự án nào có ứng dụng thực, dự án nào là bong bóng — đó mới là yếu tố quyết định đợt tăng trưởng tiếp theo. Mỗi lần thị trường giảm giá đều là cơ hội để nhìn nhận lại giá trị của tài sản.