Khi NAV của ETF bị ảnh hưởng: Tác động ngày càng tăng của giờ đóng cửa thị trường London

Thời điểm tính và xác định Giá trị Tài sản Ròng (NAV) của ETF đã trở thành một chủ đề ngày càng được tranh luận trong cộng đồng tài chính toàn cầu. Theo nhà phân tích ETF cao cấp của Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, việc xác định NAV vào thời điểm đóng cửa thị trường London—tương ứng với buổi trưa theo giờ miền Đông của Hoa Kỳ—đang gây ra sự chú ý đặc biệt của các nhà tham gia thị trường và thúc đẩy các cuộc thảo luận nghiêm túc về tính thực tiễn và công bằng của phương pháp này.

Tranh cãi về Thời điểm Tính NAV

Quyết định xác định NAV vào thời điểm đóng cửa thị trường London tạo ra một tình huống đặc biệt trong các thị trường toàn cầu. Lựa chọn thời điểm này là bất thường vì nó về cơ bản khóa giá trị NAV tại một thời điểm cụ thể ở London, tương đương với giữa trưa ở Hoa Kỳ. Balchunas đã nhấn mạnh về sự sắp xếp phi truyền thống này trên nền tảng mạng xã hội X, mô tả thời điểm này là “điên rồ,” một cách diễn đạt phản ánh sự ngạc nhiên và hoài nghi trong ngành về lựa chọn vận hành này.

Việc xác định NAV là một cơ chế cơ bản trong giao dịch ETF—nó xác định giá trị hàng ngày chính thức của các tài sản cơ sở của quỹ. Thời điểm tính toán này ảnh hưởng trực tiếp đến cách các nhà đầu tư có thể thực hiện các giao dịch và tiềm năng ảnh hưởng đến hiệu quả định giá của ETF so với giá trị danh mục đầu tư cơ sở. Khi NAV được xác định vào thời điểm đóng cửa London thay vì vào thời điểm truyền thống hơn như đóng cửa thị trường Hoa Kỳ hoặc nửa đêm UTC, sẽ gây ra những thách thức vận hành và khoảng trống thông tin.

Ảnh hưởng Thị trường và Mối quan tâm của Ngành

Ảnh hưởng của cách sắp xếp thời gian này vượt ra ngoài sự tò mò kỹ thuật đơn thuần. Đối với các nhà đầu tư ETF và các chuyên gia thị trường ở các múi giờ khác nhau, việc xác định NAV vào thời điểm đóng cửa London tạo ra lợi thế thông tin không cân xứng và khả năng gây ra các sai lệch trong định giá. Các nhà giao dịch ở thị trường Châu Á-Thái Bình Dương, ví dụ, phải đối mặt với NAV được xác định vào buổi sáng theo giờ của họ, trong khi các nhà giao dịch Bắc Mỹ chờ đợi các cập nhật phản ánh điều kiện giữa trưa.

Cấu trúc thời gian này đặt ra câu hỏi về tính công bằng của thị trường, hiệu quả vận hành và liệu các thực hành hiện tại có phục vụ đầy đủ cho nhóm nhà đầu tư toàn cầu hay không. Mối lo ngại cơ bản là liệu việc xác định NAV vào thời điểm đóng cửa London có thực sự là thời điểm tối ưu nhất để ghi nhận giá trị tài sản chính xác trên các thị trường tài chính liên kết toàn cầu hay không.

Góc Nhìn của Các Chuyên Gia về Hoạt động ETF Toàn Cầu

Cuộc thảo luận do Balchunas khơi mào phản ánh một cuộc trò chuyện rộng hơn về tiêu chuẩn vận hành của ETF và liệu các quy ước hiện tại còn phù hợp trong các thị trường toàn cầu hiện đại hay không. Khi tài sản ETF đã tăng trưởng đáng kể và sự đa dạng địa lý ngày càng mở rộng, các câu hỏi về quy trình thời gian đã trở nên phù hợp hơn.

Các nhà quan sát ngành ngày càng đặt câu hỏi liệu thời điểm đóng cửa London có còn là tiêu chuẩn lý tưởng để xác định NAV hay không, đặc biệt khi giờ giao dịch toàn cầu đã mở rộng và nhu cầu phục vụ các thị trường hoạt động 24/7. Cuộc tranh luận này gợi ý về các cuộc thảo luận trong tương lai về việc tiêu chuẩn hóa thời điểm xác định NAV hoặc triển khai các cơ chế linh hoạt hơn phù hợp với tính chất toàn cầu của đầu tư hiện đại.