Những kỳ vọng về việc giảm lãi suất mờ nhạt dưới áp lực của chính sách của Cục Dự trữ Liên bang

Cục Dự trữ Liên bang đã duy trì lập trường kiên định trong cuộc họp chính sách tiền tệ ngày 29 tháng 1, quyết định giữ nguyên lãi suất không đổi và do đó chấm dứt mọi hy vọng về sự giảm lãi suất ngay lập tức. Sự thay đổi này đánh dấu sự kết thúc của ba đợt cắt giảm liên tiếp kể từ tháng 9 năm trước, làm lu mờ kỳ vọng của thị trường dự đoán sẽ có sự giảm vào tháng 3. Đến năm 2026, các nhà phân tích của Goldman Sachs và CICC đã xác định tháng 6 là cửa sổ duy nhất khả thi để giảm lãi suất, một triển vọng đang mờ dần trong bối cảnh bất ổn chính trị hiện tại.

Dừng Lại Lịch Sử: Kết Thúc Chuỗi Ba Đợt Cắt Giảm

Quyết định ngày 29 tháng 1 không phải là nhất trí: hai thành viên hội đồng đã bỏ phiếu phản đối, phản ánh cuộc tranh luận nội bộ về hướng đi của chính sách tiền tệ. Powell lập luận rằng dữ liệu kinh tế không đủ để ủng hộ thêm các biện pháp chính sách. Nền kinh tế Mỹ đã thể hiện sự bền bỉ khiến thị trường ngạc nhiên, với tỷ lệ thất nghiệp ổn định và quá trình giảm lạm phát đã chậm lại đáng kể. Những thực tế kinh tế này khác biệt rõ rệt so với các dự báo lạc quan trước đó.

Phía sau bức tranh này là một cuộc đấu tranh tinh tế giữa Cục Dự trữ Liên bang và các yêu cầu chính trị của chính phủ mới Trump. Trong khi Powell sẽ rời khỏi chức vụ vào cuối tháng 5, vẫn có khả năng người kế nhiệm của ông sẽ thực hiện chính sách linh hoạt hơn. Tuy nhiên, các biện pháp tài khóa và thuế quan trong nửa đầu năm có thể làm tăng lạm phát, gây khó khăn cho bất kỳ kịch bản giảm lãi suất nào trước khi các biện pháp kích thích giảm bớt vào nửa cuối năm.

Tháng 6 Dưới Áp Lực: Cửa Sổ Ngày Càng Hẹp

Xác suất giữ nguyên lãi suất vào tháng 3 đạt 86.5%, theo dữ liệu thị trường. Các tổ chức tài chính dự đoán rằng trong suốt năm 2026 có thể có hai đợt cắt giảm tích lũy khoảng 50 điểm cơ bản, nhưng thời điểm chính xác vẫn còn chưa rõ trong bối cảnh biến động vĩ mô.

Tình hình này đặt ra thách thức cho lịch trình giảm lãi suất mà nhiều nhà đầu tư mong đợi. Thị trường đang bị mắc kẹt giữa hai lực lượng đối lập: nhu cầu giảm lãi suất dài hạn và sức mạnh hiện tại của đồng đô la đang gây áp lực lên các tài sản rủi ro.

Đồng Đô La Mạnh và Sự Biến Động của Thị Trường Tiền Điện Tử

Sau thông báo của Cục Dự trữ Liên bang, Bitcoin ban đầu phản ứng giảm, nhưng sau đó ổn định quanh mức $68.70K (dữ liệu ngày 9 tháng 2), giảm 2.15% trong 24 giờ qua. Mặc dù chịu áp lực này, phân bổ của các tổ chức vẫn là một hỗ trợ quan trọng hạn chế các đợt giảm mới.

Các tài sản tiền điện tử khác cũng phản ánh áp lực: Synapse (SYN) giảm 3.61% ($0.06), trong khi “我踏马来了” giảm 3.39% ($0.02). Những biến động này minh họa cách chính sách lãi suất bị lu mờ trong khả năng của đồng đô la để gây áp lực tâm lý rủi ro trên thị trường crypto.

Triển Vọng Dài Hạn: Sự An Toàn Vẫn Còn Hiện Hữu

Mặc dù đồng đô la mạnh hiện tại đang gây áp lực lên tâm lý rủi ro, kỳ vọng về việc giảm lãi suất dài hạn vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Tài sản trú ẩn an toàn của các loại tiền điện tử vẫn đang âm thầm phát triển, cho thấy rằng sự biến động hiện tại có thể chỉ là tạm thời.

Đối với các nhà đầu tư trong thị trường crypto, thách thức là cách điều hướng qua cửa sổ bất ổn này. Các quyết định vào tháng 6 sẽ rất quan trọng, nhưng bối cảnh chính trị và các động thái kinh tế vẫn sẽ là các yếu tố quyết định. Câu hỏi trung tâm còn lại là đồng đô la mạnh sẽ tiếp tục gây áp lực lên thị trường tiền điện tử trong bao lâu trước khi kỳ vọng về sự giảm lãi suất chiếm ưu thế trở lại trong tâm lý thị trường.