Các tổ chức tăng mua ngược xu hướng: Hành động của ARK và MicroStrategy có đang chỉ về đáy của thị trường tiền điện tử không?

Khi giá Bitcoin giảm từ đỉnh lịch sử 126.080 USD vào tháng 12 năm 2025 xuống còn 70.835,8 USD vào tháng 2 năm 2026, trong bối cảnh tâm lý hoảng loạn lan rộng trên thị trường, một số nhà đầu tư tổ chức đã bắt đầu âm thầm mua vào ngược xu hướng.

Vào đầu tháng 2 năm 2026, Bitcoin đã từng giảm xuống dưới mức 60.000 USD, giảm hơn 50% so với đỉnh lịch sử, tâm lý thị trường rơi vào trạng thái “hoảng loạn cực độ”.

Trong khi đó, các tổ chức như ARK Invest, MicroStrategy và BlackRock lại hành động đồng bộ, gửi đi những tín hiệu bất thường đến thị trường — ARK của Cathie Wood đã rót hàng triệu USD để tăng mua cổ phần của Circle, Bitmine và Bullish khi các cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa giảm mạnh; MicroStrategy do Michael Saylor dẫn dắt còn thể hiện thái độ “tử chiến” khi liên tục mua vào Bitcoin trong thời kỳ hoảng loạn.

Bối cảnh thị trường và tâm lý các tổ chức

Đầu năm 2026, thị trường tiền mã hóa đã trải qua những điều chỉnh mạnh mẽ. Theo báo cáo hợp tác giữa Glassnode và Coinbase Institutional, thị trường tài sản số khi bước vào năm 2026 đã trở nên rõ ràng hơn về cấu trúc, tỷ lệ đòn bẩy giảm xuống, các nhà đầu tư thận trọng hơn trong việc thể hiện rủi ro. Thay vì từ bỏ hoàn toàn, họ đang định giá lại rủi ro và các vị thế phái sinh đã chuyển sang các cấu trúc bảo vệ hơn.

Chỉ số tâm lý thị trường cho thấy tỷ lệ lợi nhuận ròng chưa thực hiện của Bitcoin sau sự kiện thanh lý tháng 10 năm 2025 đã chuyển từ vùng “niềm tin” sang vùng “lo lắng”, và sau đó ổn định ở mức thấp hơn. Giai đoạn lo lắng kéo dài này thường trùng với giai đoạn hội tụ của thị trường.

Dữ liệu từ Gate cho thấy, tính đến ngày 9 tháng 2 năm 2026, giá Bitcoin là 70.835,8 USD, vốn hóa thị trường là 1,41 nghìn tỷ USD, thị phần chiếm 56,14%.

Hành vi của các tổ chức: Xu hướng của “tiền thông minh”

Khi nhà đầu tư bán lẻ hoảng loạn, một nhóm các nhà đầu tư tổ chức được gọi là “tiền thông minh” lại bắt đầu mua vào ngược xu hướng. Hành động của họ tạo thành một bức tranh hành vi tổ chức đáng suy nghĩ.

ARK Invest đặc biệt gây chú ý với chiến lược đa dạng. Khi Bitcoin lần đầu tiên giảm xuống dưới 70.000 USD kể từ tháng 11 năm 2024, Cathie Wood đã chọn mua thêm nhiều cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa bất chấp xu hướng giảm. Vào đầu tháng 2 năm 2026, ARK đã mua cổ phần của các công ty như COIN, Circle, BitMine và Bullish qua nhiều quỹ, trong đó tăng cổ phần của Circle khoảng 9,4 triệu USD. Thêm vào đó, ngày 23 tháng 1 năm 2026, ARK đã nộp hai đơn xin ETF tiền mã hóa theo dõi chỉ số CoinDesk 20 lên SEC Hoa Kỳ, trong đó một ETF phân bổ 32,4% danh mục vào Bitcoin. Chuỗi hành động này thể hiện niềm tin vững chắc của ARK vào triển vọng dài hạn của ngành công nghiệp tiền mã hóa.

Thái độ “tử chiến” của MicroStrategy là một cảnh tượng khác. Khi thị trường hoảng loạn vì giảm xuống dưới 80.000 USD, các lần mua vào của công ty này được gọi là tuyên ngôn “tử chiến”. Trong khoảng từ tháng 1 đến tháng 2 năm 2026, MicroStrategy đã nhiều lần mua vào Bitcoin ngược xu hướng, đẩy tổng giá trị trung bình của vị thế lên khoảng 76.000 USD. Tính đến cuối năm 2025, công ty sở hữu 713.502 Bitcoin với tổng chi phí 54,26 tỷ USD.

BlackRock cũng tái khởi động chiến lược mua vào. Trong tuần đầu tiên của năm 2026, khách hàng của BlackRock đã mua tổng cộng Bitcoin trị giá 372 triệu USD và Ethereum trị giá 100 triệu USD.

Hành động của các tổ chức này trái ngược rõ ràng với tâm lý thị trường. Trong khi nhà đầu tư bán lẻ hoảng loạn bán tháo, các tổ chức lại tăng dần các vị thế một cách có trật tự.

Các tín hiệu đa chiều của đáy thị trường

Liệu hành động đồng bộ của các tổ chức có phải là tín hiệu đáng tin cậy của đáy thị trường không? Xét theo chu kỳ lịch sử và cấu trúc hiện tại của thị trường, có nhiều yếu tố ủng hộ nhận định này.

Cấu trúc thị trường được cải thiện cung cấp nền tảng hỗ trợ. Báo cáo của Glassnode chỉ ra rằng, sự kiện thanh lý tháng 10 năm 2025 đã giảm đáng kể đòn bẩy hệ thống của thị trường tiền mã hóa. Các vị thế hợp đồng tương lai vĩnh viễn bị thanh lý hàng loạt, tỷ lệ đòn bẩy hệ thống giảm xuống còn khoảng 3% tổng giá trị thị trường tiền mã hóa (loại trừ stablecoin). Dữ liệu này khác biệt rõ rệt so với các giai đoạn đòn bẩy cao vào đầu năm 2024 và 2025.

Sự gia tăng tham gia của các tổ chức đã thay đổi động thái thị trường. Nhà phân tích Bernstein nhận định, chu kỳ hiện tại mang tính “tổ chức” nhiều hơn, khác biệt về bản chất so với các chu kỳ trước chủ yếu do nhà đầu tư nhỏ lẻ thúc đẩy. Họ dự đoán rằng, đợt giảm giá ngắn hạn sẽ kết thúc trong nửa đầu năm 2026, đáy Bitcoin có thể hình thành quanh mức 60.000 USD, gần với đỉnh lịch sử của chu kỳ trước.

Thay đổi trong môi trường chính sách có thể là chất xúc tác. Các nhà phân tích cho rằng, chính sách của Mỹ đang dần phù hợp hơn với ngành công nghiệp tiền mã hóa. Michael Saylor cũng bày tỏ quan điểm tương tự: “Chúng ta đã có một tổng thống ủng hộ tiền mã hóa. Ông ấy xem chính trị là yếu tố cốt lõi của đầu tư tiền mã hóa.”

Dữ liệu on-chain cho thấy, trong vòng ba tháng, lượng cung hoạt động của Bitcoin đã tăng lên 37% vào quý 4 năm 2025, trong khi lượng cung dài hạn ngủ đông giảm nhẹ, cho thấy nhà đầu tư đang tái phân bổ chứ không hoàn toàn rời khỏi thị trường.

Quan điểm của các lãnh đạo ngành và góc nhìn đầu tư

Các nhà lãnh đạo ngành mang đến những chiều sâu suy nghĩ hơn cho thị trường. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, CEO của Real Vision, Raoul Pal, đã chia sẻ góc nhìn dài hạn của mình.

Pal cho rằng quy mô thị trường tiền mã hóa sẽ tăng từ 3 nghìn tỷ USD hiện tại lên 100 nghìn tỷ USD, mới hoàn thành 3% chặng đường, còn khoảng 10 năm nữa. Ông đề xuất khung đầu tư “DTFU”, trong đó trọng tâm là tránh thua lỗ lớn và kiếm lợi qua lãi kép dài hạn. Ông khuyên nhà đầu tư chọn các token L1 đã trưởng thành, có ứng dụng thực tế, và áp dụng chiến lược đầu tư định kỳ, đặc biệt khi thị trường giảm 30% hoặc hơn, nên tăng tần suất đầu tư. Đối với nhà giao dịch ngắn hạn, Pal cảnh báo: “Trong ngắn hạn, nhiều thứ chỉ là nhiễu, dài hạn thì dựa vào việc mạng lưới chấp nhận và việc phát hành tiền quá mức, nên dài hạn dễ dự đoán hơn.”

Dựa trên dự báo của Bernstein, mặc dù Bitcoin thể hiện yếu hơn vàng, vốn hóa của các đồng tiền mã hóa hàng đầu đã giảm xuống còn 4% giá trị của vàng — gần mức thấp nhất trong hai năm.

Thông tin dữ liệu và góc nhìn đầu tư

Dữ liệu từ Gate cho thấy, tính đến ngày 9 tháng 2 năm 2026, giá Bitcoin là 70.835,8 USD, tăng 2,51% trong 24 giờ qua, khối lượng giao dịch 24 giờ là 824,72 triệu USD. Chỉ số tâm lý thị trường cho thấy “lạc quan”, lượng cung lưu hành của Bitcoin là 19,98 triệu BTC, gần đạt giới hạn tối đa 21 triệu BTC.

Dựa trên dự báo giá, trung bình giá Bitcoin trong năm 2026 dự kiến là 70.791,3 USD, có thể dao động từ mức thấp nhất 57.340,95 USD đến mức cao nhất 91.320,77 USD. Đến năm 2031, giá Bitcoin có thể biến động tới 149.511,29 USD, mức lợi nhuận tiềm năng so với hiện tại là +92,00%.

Về Ethereum, giá hiện tại là 2.089,07 USD, vốn hóa thị trường 252,82 tỷ USD, chiếm 10,04% thị phần. Dự báo cho thấy, trung bình giá Ethereum trong năm 2026 có thể là 2.095,27 USD, đến năm 2031 có thể biến động tới 4.481,25 USD, lợi nhuận tiềm năng là +49,00%.

Khi giá Bitcoin giảm xuống dưới 60.000 USD vào ngày 6 tháng 2 năm 2026, khoản lỗ lũy kế của MicroStrategy đã lớn. Tuy nhiên, Michael Saylor không chờ đợi xác nhận “đáy” như các nhà phân tích kỹ thuật, cũng không lo lắng về “rủi ro suy thoái” như các nhà phân tích vĩ mô. Đối với nhà sở hữu Bitcoin lớn nhất này, giảm giá chỉ có một nghĩa: giảm giá, mua vào tiếp. Cathie Wood của ARK Invest cũng tăng mua cổ phiếu tiền mã hóa trong thời điểm thị trường điều chỉnh, trong khi BlackRock trở lại thị trường với gần 5 tỷ USD. Đồng thời, dữ liệu on-chain của Glassnode cho thấy đòn bẩy thị trường đã giảm mạnh, cấu trúc trở nên lành mạnh hơn.

Hành vi mua vào ngược xu hướng của các tổ chức, sự cải thiện thực chất của cấu trúc thị trường và những thay đổi tích cực trong môi trường chính sách cùng nhau tạo thành bức tranh phức tạp của thị trường tiền mã hóa hiện tại. Khi nhà đầu tư bán lẻ hoảng loạn, dòng vốn tổ chức đang âm thầm chảy vào, tích tụ sức mạnh cho những bước ngoặt có thể xảy ra của thị trường.