Thị trường tuần này đã trải qua sự sụt giảm mạnh không phải do một yếu tố đơn lẻ, mà là một “bão hoàn hảo” do tác động của chính sách vĩ mô kết hợp với các yếu tố nội tại của thị trường.

Hiện thị trường tiền mã hóa

Tổng giá trị thị trường tiền mã hóa hiện là 2,24 nghìn tỷ USD, trong đó BTC chiếm 58,4%, tương đương 1,3 nghìn tỷ USD. Giá trị stablecoin là 305,1 tỷ USD, giảm 0,48% trong 7 ngày gần nhất, trong đó USDT chiếm 60,64%.

Trong số 200 dự án hàng đầu theo CoinMarketCap, hầu hết đều giảm giá, trong đó: BTC giảm 20,22% trong 7 ngày, ETH giảm 30,04%, SOL giảm 30,27%, HYPE tăng ngược dòng 12,71%, SKR tăng 49,47% trong 7 ngày.

Tuần này, dòng chảy ròng của ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ là 3,58 tỷ USD; dòng chảy ròng của ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ là 1,704 tỷ USD.

Dự đoán thị trường (từ 9 tháng 2 đến 15 tháng 2):

BTC：$67,000-82,000

ETH：$1,900-2,200

SOL：$86-120

Chỉ số RSI hiện tại là 33,03 (khu vực yếu), chỉ số sợ hãi tham lam là 10 (cực kỳ sợ hãi), chỉ số mùa altcoin là 41 (trung tính, giống tuần trước).

Sự sụt giảm mạnh tuần này không phải do một yếu tố đơn lẻ, mà là một “bão hoàn hảo” do tác động của chính sách vĩ mô kết hợp với các yếu tố nội tại của thị trường. Các nguyên nhân chính:

• Việc cựu ủy viên Kevin Woorh được đề cử làm Chủ tịch Fed tiếp theo là yếu tố chính gây hoảng loạn thị trường. Vì Woorh nổi tiếng với lập trường diều hâu cực đoan. Thị trường hiểu rằng, nếu ông lên nắm quyền, thanh khoản toàn cầu sẽ tiếp tục thắt chặt, gây thiệt hại nghiêm trọng đối với các tài sản rủi ro phụ thuộc vào chính sách nới lỏng như tiền mã hóa và cổ phiếu công nghệ.
• Trước đợt giảm mạnh, thị trường đã tích lũy nhiều vị thế mua ký quỹ cao. Khi giá phá vỡ các mức hỗ trợ quan trọng (như Bitcoin 65.000 USD), đã xảy ra các vụ đóng vị thế bắt buộc quy mô lớn theo chuỗi. Chu trình giảm → thanh lý → giảm tiếp là nguyên nhân kỹ thuật chính khiến mức giảm được phóng đại nhanh chóng.
• Ngày 6 tháng 2, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã ban hành thông báo cấm phát hành stablecoin liên kết với nhân dân tệ mà không có phép, dù chủ yếu nhắm vào thị trường nội địa, nhưng trong bối cảnh tâm lý thị trường toàn cầu yếu ớt, đã làm gia tăng lo ngại về “siết chặt quản lý toàn cầu”.

Dự kiến tuần tới, thị trường sẽ tiếp tục tiêu hóa áp lực vĩ mô, trong giai đoạn dao động rộng và tìm kiếm mức hỗ trợ đáy. Hiện tại, thị trường đã rơi vào vùng “cực kỳ sợ hãi”, thường là chỉ báo đảo chiều quan trọng để xác nhận đáy tạm thời, nhưng cần dòng chảy ETF tích cực và stablecoin tiếp tục tăng trưởng để xác nhận.

Nếu thị trường phá vỡ các mức hỗ trợ, có thể sẽ bước vào giai đoạn giảm sâu hơn:

• Chủ tịch Fed mới phát biểu lập trường diều hâu vượt mong đợi, hoặc dữ liệu lạm phát/việc làm quan trọng bất ngờ mạnh, khiến kỳ vọng lãi suất tăng cao hơn và kéo dài hơn.
• Dòng vốn tiếp tục rút khỏi: dòng tiền ETF Bitcoin rút nhanh, cho thấy các tổ chức vẫn kiên quyết rút lui.
• Sự kiện “thiên nga đen”: như sập lớn các sàn giao dịch/dự án, khủng hoảng địa chính trị, v.v.

Tổng thể, thừa nhận thị trường đang trong xu hướng giảm, nhưng cho rằng sau các đợt giảm mạnh liên tiếp, vẫn có nhu cầu và không gian để phản hồi kỹ thuật, chứ không phải giảm thẳng đứng.

Hiểu rõ hiện tại

Tổng quan các sự kiện trong tuần

1. Ngày 2 tháng 2, phiên sáng, tỷ giá USD/JPY tăng mạnh, các chỉ số chứng khoán châu Á đồng loạt giảm, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ giảm 1%, thể hiện tâm lý thị trường trên phố Wall sau một tuần biến động yếu ớt. Đầu phiên, vàng giao ngay giảm mạnh tới 3,5%, bạc giảm gần 9%, dầu WTI giảm 4%. Trước đó, do giá kim loại quý giảm mạnh và ảnh hưởng từ việc Trump đề cử Kevin Woorh làm Chủ tịch Fed mới, USD đã có mức tăng lớn nhất kể từ tháng 5 năm ngoái vào thứ Sáu tuần trước;
2. Ngày 1 tháng 2, nhà giao dịch và phân tích biểu đồ nổi tiếng Peter Brandt, người từng dự đoán chính xác đợt giảm giá Bitcoin năm 2018, đã đăng bài gợi ý rằng Bitcoin sẽ giảm xuống còn 58.000 USD, hình ảnh kèm theo cho thấy BTC gần đường dưới của kênh logarit, ám chỉ xu hướng giảm kéo dài. Trước đó, Peter Brandt từng dự đoán “Bitcoin sẽ chạm đáy và phục hồi từ tháng 8 đến tháng 10, rồi tăng vọt”;
3. Ngày 4 tháng 2, Tổng thống Mỹ Trump ký dự luật cấp ngân sách chính phủ tại Phòng Bầu dục, chấm dứt “đình trệ” một phần chính phủ. Trước đó, Hạ viện Mỹ đã bỏ phiếu thông qua dự luật cấp ngân sách cho các bộ ngành còn lại của chính phủ trong năm tài chính này, bắt đầu từ ngày 31 tháng 1, giải quyết bế tắc “đình trệ” của chính phủ liên bang. Dự luật này sẽ cấp ngân sách cho nhiều bộ ngành đến ngày 30 tháng 9, kết thúc năm tài chính, và cấp tạm thời hai tuần cho Bộ An ninh Nội địa để tiếp tục đàm phán về các cải tiến hoạt động của bộ này, sau các tranh cãi liên quan đến thực thi luật di trú;
4. Ngày 5 tháng 2, Trump tuyên bố “Woorh nếu đề xuất tăng lãi suất thì đã bị loại khỏi cuộc chơi”, và Bessent cho rằng Tổng thống có thể can thiệp vào Fed;
5. Ngày 5 tháng 2, Bitcoin trong phiên sáng tại Mỹ đã giảm xuống dưới 74.000 USD, nhanh chóng phục hồi sau mức thấp hôm trước, nhưng tâm lý thị trường bị ảnh hưởng bởi đợt bán tháo công nghệ. Chỉ số Nasdaq 100 tiếp tục yếu đi, ngành phần mềm giảm mạnh, làm gia tăng lo ngại về tác động của ngành AI;
6. Ngày 5 tháng 2, Kyle Samani, đồng sáng lập Multicoin, tuyên bố rút lui để tìm hướng đi mới trong lĩnh vực công nghệ, nhưng vẫn giữ chức Chủ tịch của công ty quỹ SOL lớn nhất;
7. Ngày 6 tháng 2, thị trường rủi ro toàn cầu tiếp tục giảm, Bitcoin giảm xuống dưới 60.000 USD, Ethereum mất dưới 1800 USD; các hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ giảm mạnh, trong đó S&P 500 giảm 1%, Nasdaq giảm 1,6%, Dow giảm gần 0,6%; kim loại quý, vàng giao ngay chạm mức 4.660 USD/oz, giảm 2,51% trong ngày. Bạc giao ngay giảm 9,00%, hiện giá 64,38 USD/oz. Bạch kim giảm 4,00%, còn 1574,96 USD/oz; Chỉ số Nikkei 225 giảm xuống dưới 53.000 điểm, giảm 1,57% trong ngày. Chỉ số KOSPI 200 của Hàn Quốc giảm 5%, tạm dừng giao dịch tự động 5 phút;
8. Ngày 5 tháng 2, theo dữ liệu của Antpool, dựa trên độ khó khai thác Bitcoin hiện tại và giá điện 0,08 USD/kWh, các máy khai thác như Ant S19 XP+ Hyd, Shama M60S, Avalon A1466I, một số dòng của Ant S21 đã đạt mức tắt khi giá coin đạt khoảng 65.000 đến 69.000 USD. Ngoài ra, các máy khai thác công suất cao như Ant Miner U3S23H, Ant Miner S23 Hyd có giá tắt khoảng trên 44.000 USD;

Kinh tế vĩ mô

1. Ngày 4 tháng 2, số việc làm mới trong tháng 1 của Mỹ không đạt kỳ vọng, cho thấy thị trường lao động đầu năm tiếp tục chậm lại. Dữ liệu của ADP công bố thứ Tư cho thấy, trong tháng 1, khu vực tư nhân chỉ tạo thêm 22.000 việc làm, thấp hơn kỳ vọng, và dữ liệu tháng trước đã bị điều chỉnh giảm;
2. Ngày 5 tháng 2, Ngân hàng Anh giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3,75%, phù hợp kỳ vọng thị trường. Có 5 phiếu ủng hộ giữ nguyên, 4 phiếu đề xuất giảm lãi suất. Ngân hàng Anh cho biết có thể sẽ tiếp tục giảm lãi suất trong thời gian tới;
3. Ngày 5 tháng 2, số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc ngày 31 tháng 1 là 231.000 người, dự kiến 212.000 người, trước đó là 209.000 người;
4. Ngày 7 tháng 2, theo dữ liệu của CME “Quan sát Fed”, xác suất Fed giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 3 là 12%, xác suất giữ nguyên lãi suất là 82,3%. Xác suất giữ nguyên lãi suất đến tháng 4 là 66,4%, xác suất giảm 25 điểm là 30,2%, giảm 50 điểm là 3,4%.

ETF

Theo thống kê, trong khoảng thời gian từ 3 tháng 2 đến 9 tháng 2, dòng chảy ròng của ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ là 3,58 tỷ USD; tính đến ngày 6 tháng 2, GBTC (Grayscale) đã rút ra tổng cộng 25,832 tỷ USD, hiện còn nắm giữ 11,17 tỷ USD, IBIT (BlackRock) hiện nắm giữ 53,511 tỷ USD. Tổng giá trị ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ là 92,399 tỷ USD.

Dòng chảy ròng của ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ là 1,704 tỷ USD.

Dự đoán tương lai

Hội nghị ngành

1. Consensus Hong Kong 2026 sẽ diễn ra từ ngày 11 đến 12 tháng 2 tại Hồng Kông, Trung Quốc;
2. ETHDenver 2026 sẽ diễn ra từ ngày 17 đến 21 tháng 2 tại Denver, Mỹ;
3. EthCC 9 sẽ tổ chức từ ngày 30 tháng 3 đến 2 tháng 4 năm 2026 tại Cannes, Pháp. Hội nghị cộng đồng Ethereum (EthCC) là một trong những sự kiện lớn nhất, lâu đời nhất của cộng đồng Ethereum châu Âu, tập trung vào công nghệ và phát triển cộng đồng.

Tiến trình dự án

1. Giao thức stablecoin Cap sẽ phát hành token lần đầu qua Uniswap vào ngày 9 tháng 2, tổng cung 10% sẽ dành cho bán hàng, giá trị FDV ban đầu là 150 triệu USD;
2. Đơn xin bồi thường sự cố bảo mật Trust Wallet sẽ kết thúc vào ngày 14 tháng 2, Trust Wallet nhắc nhở, các ví bị ảnh hưởng không nên tiếp tục sử dụng, người dùng cần cập nhật phiên bản mới nhất và chuyển tiền ngay lập tức.

Sự kiện quan trọng

1. Ngày 10 tháng 2, 21:30, Mỹ công bố tỷ lệ tăng trưởng doanh số bán lẻ tháng 12;
2. Ngày 11 tháng 2, 21:30, Mỹ công bố tỷ lệ thất nghiệp tháng 1;
3. Ngày 12 tháng 2, 21:30, Mỹ công bố số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp tuần từ ngày 7 tháng 2 (đơn vị: nghìn);
4. Ngày 13 tháng 2, 21:30, Mỹ công bố CPI tháng 1 chưa điều chỉnh theo mùa, tỷ lệ hàng năm.

Giải phóng token

1. Linea (LINEA) sẽ giải phóng 138 triệu token vào ngày 10 tháng 2, trị giá khoảng 4,58 triệu USD, chiếm 5,96% tổng cung lưu hành;
2. Aptos (APT) sẽ giải phóng 11,28 triệu token vào ngày 10 tháng 2, trị giá khoảng 12,07 triệu USD, chiếm 0,69% tổng cung lưu hành;
3. Avalanche (AVAX) sẽ giải phóng 1,67 triệu token vào ngày 11 tháng 2, trị giá khoảng 14,33 triệu USD, chiếm 0,32% tổng cung lưu hành.

Về chúng tôi

Hotcoin Research, là trung tâm nghiên cứu đầu tư cốt lõi của Hotcoin Exchange, cam kết chuyển đổi phân tích chuyên nghiệp thành công cụ thực chiến của bạn. Chúng tôi cung cấp các bài phân tích “Nhìn lại tuần” và “Báo cáo chuyên sâu” để giúp bạn hiểu rõ xu hướng thị trường; cùng với chuyên mục độc quyền “Chọn lọc coin nóng” (AI + chuyên gia lọc kép), giúp bạn xác định các tài sản tiềm năng, giảm thiểu rủi ro thử sai. Mỗi tuần, các nhà nghiên cứu của chúng tôi còn trực tiếp livestream để giải thích các điểm nóng, dự đoán xu hướng. Chúng tôi tin rằng, sự đồng hành có cảm xúc và hướng dẫn chuyên nghiệp sẽ giúp nhiều nhà đầu tư vượt qua chu kỳ, nắm bắt cơ hội giá trị của Web3.