Tether từ bỏ khoản huy động vốn 20 tỷ USD bí mật: Thị trường đánh giá đúng khả năng thanh toán của USDT

Vào đầu tháng 2, nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới là Tether đã điều chỉnh mục tiêu huy động vốn của mình, giảm mạnh quy mô dự kiến ban đầu từ 150 tỷ đến 200 tỷ USD xuống còn khoảng 50 tỷ USD.

Sự điều chỉnh này không phải vì công ty thiếu hấp dẫn. Theo lời của Giám đốc điều hành Tether Paolo Ardoino, công ty đã nhận được “lượng lớn sự quan tâm” khi định giá ở mức 5000 tỷ USD.

Ông thẳng thắn nói rằng, ngay cả khi không bán ra một xu nào, công ty cũng cảm thấy rất hài lòng.

Rút lui khỏi huy động vốn

Vào năm 2025, Tether đã khởi động các cuộc đàm phán huy động vốn đầy tham vọng, mục tiêu huy động từ 150 tỷ đến 200 tỷ USD, nhằm vươn lên trở thành một trong những công ty phi niêm yết có giá trị lớn nhất toàn cầu.

Các nhà đầu tư đã đặt câu hỏi về mục tiêu định giá 5000 tỷ USD này. Mức định giá này sẽ đưa Tether ngang hàng với các ông lớn công nghệ như OpenAI, SpaceX và ByteDance.

Theo nguồn tin thân cận, sau khi gặp phải sự do dự của các nhà đầu tư, các cố vấn của Tether đã bắt đầu thảo luận khả năng huy động chỉ khoảng 50 tỷ USD.

Giám đốc điều hành Paolo Ardoino của Tether sau đó đã điều chỉnh giảm quy mô huy động vốn tiềm năng, gọi mục tiêu 150 tỷ đến 200 tỷ USD trước đó là “một sự hiểu lầm”.

“Con số đó không phải là mục tiêu của chúng tôi, chỉ là giới hạn mà chúng tôi sẵn sàng bán,” Ardoino nói trong một cuộc phỏng vấn. Ông bổ sung rằng, công ty có khả năng sinh lời rất cao, mỗi năm tạo ra hàng chục tỷ USD lợi nhuận, không thực sự cần thiết phải bổ sung thêm vốn mới.

Trụ cột kinh doanh

Tập đoàn tiền điện tử đăng ký tại El Salvador, với sản phẩm cốt lõi là stablecoin USDT gắn với đô la Mỹ, hiện có quy mô khoảng 1850 tỷ USD, được xem như “tiền dự trữ” trong thị trường tài sản số.

Sự thành công của Tether dựa trên hai trụ cột: quy mô thị trường lớn và khả năng sinh lời đáng kể. Theo dữ liệu của Yahoo Finance, tính đến ngày 9/2/2026, giá của USDT là 0.999156 USD, khối lượng giao dịch 24 giờ đạt tới 78.769.086.464 USD.

Về khả năng sinh lời, Tether ghi nhận lợi nhuận khoảng 10 tỷ USD vào năm 2025, mặc dù giảm so với 13,7 tỷ USD của năm 2024, nhưng vẫn là một con số ấn tượng.

Ardoino cho rằng, sự giảm lợi nhuận này chủ yếu do giá Bitcoin giảm, đồng thời nhấn mạnh rằng công ty đã thu về từ các khoản nắm giữ vàng khoảng 80 tỷ đến 100 tỷ USD lợi nhuận.

Vương quốc tài sản

Một điểm mạnh khác của Tether là dự trữ tài sản khổng lồ và chiến lược phân bổ đa dạng. Tổng dự trữ của công ty đã đạt mức cao 1930 tỷ USD, và đang chuyển hướng sang các tài sản có rủi ro thấp, tính thanh khoản cao.

Số lượng nắm giữ trực tiếp trái phiếu chính phủ Mỹ của công ty đã vượt quá 1220 tỷ USD, lập kỷ lục mới.

Vàng cũng trở thành phần quan trọng trong phân bổ tài sản của Tether. Ardoino gần đây cho biết, công ty dự định phân bổ từ 10% đến 15% danh mục đầu tư vào vàng.

Chỉ riêng trong quý cuối cùng của năm 2025, Tether đã tăng thêm khoảng 27 tấn vàng nắm giữ.

Những lo ngại trên thị trường

Mặc dù Tether có hiệu suất tài chính mạnh mẽ và dự trữ tài sản lớn, nhưng các nhà đầu tư vẫn còn nhiều nghi ngờ.

S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng dự trữ của Tether xuống mức thấp nhất trong hệ thống của họ vào cuối năm ngoái.

Lý do là Tether ngày càng mở rộng tiếp xúc với các tài sản rủi ro cao như Bitcoin, vàng. Về vấn đề này, Ardoino đã phản hồi rằng: “Chúng tôi tự hào về sự ghét bỏ của các bạn.”

Rủi ro về quy định là một trong những mối lo ngại chính của các nhà đầu tư. Kể từ khi thành lập năm 2014, Tether đã đối mặt với sự kiểm tra lâu dài, tranh cãi chủ yếu tập trung vào việc token của họ có được sử dụng cho các hoạt động bất hợp pháp hay không, cũng như tính minh bạch và chất lượng của dự trữ tài sản.

Một số nhà đầu tư vẫn thận trọng về việc Tether chưa hoàn tất kiểm toán độc lập toàn diện.

Trụ cột ngành

Tether đang trở thành một trong những nút kết nối quan trọng nhất giữa hệ thống tài chính toàn cầu và thế giới tiền điện tử. Từ năm 2020, tốc độ tăng trưởng của USDT rõ rệt, giúp Tether trở thành một trong những người mua trái phiếu chính phủ Mỹ lớn nhất toàn cầu.

Trong vài tháng gần đây, công ty đã vươn lên trở thành một trong những nhà tham gia quan trọng của thị trường vàng.

Việc phân bổ tài sản quy mô lớn như vậy đã giúp Tether chiếm vị trí đặc biệt trong thị trường tài chính toàn cầu. Nó không chỉ đóng vai trò như “ngân hàng trung ương” trong lĩnh vực tiền điện tử, mà còn là một lực lượng không thể bỏ qua trong thị trường tài chính truyền thống.

Đối với các nhà đầu tư, việc Tether thu hút các nhà đầu tư danh tiếng luôn được xem như một chỉ số quan trọng để đánh giá sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.

Việc giảm quy mô huy động vốn có thể phản ánh sự điều chỉnh trong kỳ vọng rủi ro chung của thị trường đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, chứ không chỉ riêng Tether.

Chiến lược tương lai

Đối mặt với những nghi ngờ của thị trường và thách thức từ quy định, Tether đang tích cực điều chỉnh chiến lược để củng cố vị thế của mình.

Ardoino cho biết, luật mới về stablecoin của Mỹ có hiệu lực sau khi Tổng thống Trump ký ban hành, cùng với việc đối thủ cạnh tranh trong nước là Circle niêm yết trên sàn chứng khoán năm ngoái, đã thúc đẩy sự chú ý và đà phát triển của thị trường đối với Tether.

Gần đây, Tether đã ra mắt một loại token mới phù hợp với khung pháp lý này tại Mỹ, gọi là USAT. Đây là bước đi quan trọng của công ty để thích ứng với sự thay đổi của môi trường quy định.

Ardoino nói với Reuters rằng, lợi nhuận của Tether dự kiến sẽ vượt quá 10 tỷ USD vào năm 2026, thậm chí có thể vượt cả 13,7 tỷ USD của năm 2024.

Dự báo này thể hiện sự tự tin của công ty về sự phát triển trong tương lai.

Trong khi đó, công ty cũng đang trình diễn các công cụ công nghệ phối hợp với các cơ quan thực thi pháp luật nhiều quốc gia để chứng minh khả năng hợp tác trong lĩnh vực tuân thủ và thực thi pháp luật.

Tóm tắt

Trên nền tảng giao dịch của Gate, giá của USDT ổn định quanh mức 1 USD, khối lượng giao dịch hàng ngày duy trì ở mức cao. Đằng sau con số tưởng chừng đơn giản này là một tập đoàn tài chính có lợi nhuận gần trăm tỷ USD mỗi năm.

Thị trường luôn theo dõi sát sao tiến trình Tether thu hút các nhà đầu tư danh tiếng, xem đó như một chỉ số quan trọng phản ánh sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.

Hiện tại, việc điều chỉnh quy mô huy động vốn của Tether không chỉ phản ánh sự thay đổi chiến lược của một công ty. Nó còn tiết lộ việc thị trường đang đánh giá lại tính bền vững của mô hình kinh doanh stablecoin, cũng như sự tái cấu trúc mối liên hệ giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống.