Cổ phiếu UnitedHealth giảm mạnh giữa bối cảnh triển vọng 2026 ảm đạm và lợi nhuận quý 4 sụt giảm

UnitedHealth Group Incorporated (UNH) gây thất vọng cho các nhà đầu tư với báo cáo lợi nhuận quý IV năm 2025, khiến cổ phiếu giảm mạnh 15,15% xuống còn $297,84 trong giao dịch trước giờ mở cửa. Hướng dẫn dự báo cho năm tài chính 2026 thiếu sức sống cùng với sự co lại đáng kể của lợi nhuận đã đặt ra câu hỏi về quỹ đạo tăng trưởng của gã khổng lồ y tế này mặc dù doanh thu tăng trưởng mạnh mẽ.

Lợi nhuận quý 4 2025 giảm 95% mặc dù doanh thu tăng trưởng hai chữ số

Hiệu suất quý 4 của công ty cho thấy sự không phù hợp rõ rệt giữa kết quả doanh thu và lợi nhuận ròng. Lợi nhuận ròng trong quý thứ tư giảm xuống chỉ còn 10 triệu đô la từ 5,54 tỷ đô la trong quý cùng kỳ năm trước—một mức giảm đáng kinh ngạc 95%. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh giảm xuống còn 2,11 đô la từ 6,81 đô la, giảm gần 69% so với cùng kỳ năm ngoái.

Về mặt doanh thu, UnitedHealth đã có thể ghi nhận tăng trưởng, với tổng doanh thu quý 4 tăng lên 113,22 tỷ đô la từ 100,81 tỷ đô la—tăng 12%. Tuy nhiên, mức tăng doanh thu này không đủ để bù đắp áp lực biên lợi nhuận và các thách thức vận hành đã làm suy giảm lợi nhuận trong quý.

Cả năm 2025: Hiệu suất lợi nhuận kém nổi bật vượt qua thành công doanh thu

Trong toàn bộ năm tài chính 2025, lợi nhuận của UnitedHealth tiếp tục gây thất vọng. Lợi nhuận ròng cả năm giảm xuống còn 12,06 tỷ đô la từ 14,41 tỷ đô la một năm trước đó, tương đương giảm 41%. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh giảm 41% xuống còn 16,35 đô la từ 27,66 đô la năm 2024.

Tổng doanh thu năm 2025 tăng 12% lên 447,6 tỷ đô la so với 400,3 tỷ đô la trước đó. Trong khi hiệu suất doanh thu thể hiện vị thế thị trường của công ty, sự suy giảm đáng kể về lợi nhuận đã che phủ thành tựu này và báo hiệu áp lực vận hành trên toàn tổ chức.

Triển vọng 2026: Hướng dẫn thiếu sức sống không làm yên lòng thị trường

Nhìn về phía trước, hướng dẫn dự báo của UnitedHealth không thể đảo ngược tâm lý nhà đầu tư. Đối với năm tài chính 2026, công ty dự kiến doanh thu vượt quá 439,0 tỷ đô la—mức tăng nhẹ so với mức của năm 2025. Lợi nhuận hoạt động dự kiến sẽ vượt trên 24,0 tỷ đô la, với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu dự kiến sẽ vượt 17,10 đô la, hoặc 17,75 đô la theo phương pháp điều chỉnh.

Hướng dẫn thận trọng này phản ánh các thách thức vận hành liên tục và điều kiện thị trường không chắc chắn. Dòng tiền từ hoạt động dự kiến sẽ duy trì trên 18 tỷ đô la, mặc dù các con số này chỉ thể hiện những cải thiện nhỏ mà các nhà đầu tư cho là chưa đủ so với quy mô sự suy giảm lợi nhuận của công ty trong năm 2025.

Sự kết hợp giữa kết quả quý yếu và triển vọng 2026 thiếu sức sống đã khiến ngành y tế đặt câu hỏi liệu UnitedHealth có thể khôi phục mở rộng biên lợi nhuận và tăng trưởng lợi nhuận trong năm tới hay không.