Kết quả Quý 4 của URI: Sự phục hồi của thị trường che giấu điểm yếu trong lợi nhuận cơ bản

United Rentals (URI) đã công bố kết quả Quý 4 năm 2025 cho thấy sự không phù hợp giữa đà tăng giá cổ phiếu và hiệu quả tài chính thực tế. Trong khi cổ phiếu đã tăng khoảng 12.1% kể từ đầu năm 2026—vượt xa mức tăng 1.9% của S&P 500—thì lợi nhuận quý gần nhất lại kể một câu chuyện khác cho công ty cho thuê thiết bị này.

Người dẫn đầu ngành cho thuê thiết bị báo cáo lợi nhuận 11.09 đô la Mỹ trên mỗi cổ phiếu cho quý kết thúc tháng 12 năm 2025, gây thất vọng so với ước tính đồng thuận của Zacks là 11.9 đô la Mỹ trên mỗi cổ phiếu. Điều này thể hiện một bất ngờ về lợi nhuận là -6.84%, tiếp tục một mô hình đáng lo ngại: trong bốn quý gần nhất, United Rentals chỉ vượt dự báo EPS đồng thuận một lần. So với cùng kỳ năm ngoái, lợi nhuận đã giảm từ 11.59 đô la Mỹ trên mỗi cổ phiếu, làm gia tăng lo ngại của các nhà đầu tư về xu hướng lợi nhuận.

Các số liệu doanh thu cũng phản ánh một bức tranh tương tự không ấn tượng. Doanh thu quý đạt 4.21 tỷ đô la Mỹ, thấp hơn ước tính đồng thuận 1.14% mặc dù đã tăng so với 4.1 tỷ đô la Mỹ của cùng kỳ năm ngoái. Trong khi công ty đã vượt dự báo doanh thu ba lần trong bốn quý gần nhất, sự thiếu hụt gần đây cho thấy còn nhiều khó khăn trong ngành cho thuê thiết bị.

Tại sao dự báo lợi nhuận quan trọng hơn bạn nghĩ

Câu hỏi thực sự không phải là United Rentals vừa báo cáo gì—mà là các nhà phân tích kỳ vọng gì trong tương lai. Nghiên cứu thực nghiệm cho thấy mối tương quan mạnh mẽ giữa các biến động giá cổ phiếu trong ngắn hạn và các điều chỉnh dự báo lợi nhuận, khiến chỉ số này trở thành một chỉ số dự báo quan trọng về hiệu suất tương lai.

Trước khi công bố kết quả này, xu hướng điều chỉnh dự báo cho United Rentals khá hỗn hợp, dẫn đến xếp hạng Zacks Rank #3 (Giữ). Điều này cho thấy cổ phiếu có khả năng sẽ giao dịch theo mức lợi nhuận thị trường chung trong ngắn hạn. Ước tính hiện tại dự báo EPS là 9.20 đô la Mỹ trên doanh thu 3.88 tỷ đô la Mỹ cho quý tới, với hướng dẫn cả năm tài chính là 47.42 đô la Mỹ EPS trên doanh thu 17.05 tỷ đô la Mỹ.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần nhận thức rằng các yếu tố thuận lợi hoặc khó khăn trong ngành có thể ảnh hưởng đáng kể đến hiệu suất của từng cổ phiếu. Ngành Sản phẩm xây dựng - Phần khác, nơi United Rentals cạnh tranh, hiện xếp hạng trong 29% thấp nhất của hơn 250 ngành theo xếp hạng của Zacks. Dữ liệu lịch sử cho thấy các ngành nằm trong top 50% vượt trội hơn các ngành trong bottom 50% với tỷ lệ vượt hơn 2 lần, cho thấy các thách thức cấu trúc có thể vẫn còn tồn tại.

Áp lực cạnh tranh: Giải pháp cách nhiệt Aerogel thay thế

Trong các vật liệu công nghiệp liên quan, các công nghệ cạnh tranh tiếp tục định hình lại động thái thị trường. Aspen Aerogels (ASPN), nhà sản xuất các sản phẩm cách nhiệt aerogel tiên tiến, chưa công bố kết quả Quý 4 năm 2025 nhưng đối mặt với những khó khăn lớn hơn United Rentals. Công ty dự kiến sẽ báo lỗ quý là 0.24 đô la Mỹ trên mỗi cổ phiếu—thay đổi -260% so với cùng kỳ năm ngoái—với doanh thu dự kiến là 44.54 triệu đô la Mỹ, giảm 63.8% so với cùng kỳ.

Khác với sự phụ thuộc của ngành cho thuê thiết bị vào hoạt động kinh tế, sản xuất aerogel đối mặt với những thách thức riêng biệt. Hướng dẫn thu hẹp của Aspen phản ánh áp lực chung trong ngành vật liệu cách nhiệt, nơi các giải pháp thay thế và nhu cầu giảm đã gây áp lực lên biên lợi nhuận. Sự khác biệt này minh họa cách các ngành công nghiệp phụ khác nhau phải đối mặt với các áp lực chu kỳ khác nhau.

Nhìn về phía trước: Nhà đầu tư nên theo dõi điều gì?

Tính bền vững của đà tăng giá gần đây của URI phụ thuộc nhiều vào khả năng quản lý có thể ổn định đà lợi nhuận trong cuộc gọi báo cáo kết quả sắp tới hay không. Với xu hướng điều chỉnh dự báo hỗn hợp và xếp hạng ngành chung thấp trên các chỉ số của Zacks, việc thận trọng trong vị thế đầu tư có vẻ là hợp lý.

Đối với các nhà đầu tư đánh giá United Rentals hoặc so sánh với các lựa chọn khác như chiến lược sản phẩm aerogel của Aspen Aerogels, điểm mấu chốt rõ ràng là: đừng chỉ dựa vào sự tăng giá gần đây hoặc tăng trưởng lịch sử. Thay vào đó, hãy tập trung vào xu hướng điều chỉnh dự báo, vị thế ngành và hướng dẫn dự báo của quản lý để đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt.

Các quý tới sẽ tiết lộ liệu URI có thể vượt qua áp lực lợi nhuận hiện tại hay không hoặc liệu đà vượt trội của cổ phiếu trong năm nay có duy trì được hay không.