Mastercard Giao hàng lợi nhuận vượt kỳ vọng nhờ đà tăng trưởng quốc tế trong Quý 4 năm 2025

Mastercard Incorporated đã báo cáo quý IV mạnh mẽ, với lợi nhuận vượt xa kỳ vọng và doanh thu đạt 8,8 tỷ USD, tăng 18% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận điều chỉnh đạt 4,76 USD trên mỗi cổ phiếu vượt xa ước tính của Zacks Consensus 13,3%, trong khi lợi nhuận ròng tăng 25% hàng năm—một mức tăng đáng kể phản ánh vị thế thống lĩnh của công ty trong lĩnh vực thanh toán toàn cầu.

Hiệu suất hàng quý được thúc đẩy bởi chi tiêu xuyên biên giới mạnh mẽ, tăng tốc khối lượng giao dịch và mở rộng các dịch vụ gia tăng giá trị, mặc dù chi phí hoạt động tăng cao do mua lại và chi phí hành chính đã tạo ra một số trở ngại cho tăng trưởng lợi nhuận.

Tăng trưởng Doanh thu và GDV: Động cơ kép thúc đẩy Hiệu suất

Tổng giá trị giao dịch (GDV), đại diện cho tổng giá trị các khoản mua hàng và chi trả tiền mặt qua các thẻ mang thương hiệu Mastercard, đã tăng 7% theo tỷ giá địa phương lên 2,82 nghìn tỷ USD. Mặc dù chỉ số này hơi thấp hơn ước tính của Zacks là 2,84 nghìn tỷ USD, sự tăng trưởng vững chắc này nhấn mạnh khả năng chi tiêu của người tiêu dùng vẫn duy trì mạnh mẽ trên toàn cầu.

Doanh thu ròng đạt 8,8 tỷ USD vượt xa ước tính 0,8%, cho thấy khả năng của Mastercard mở rộng tăng trưởng doanh thu ngay cả khi GDV có hiệu suất hỗn hợp. Tăng 18% doanh thu hàng năm phản ánh các nguồn doanh thu đa dạng của công ty mở rộng ngoài phí giao dịch truyền thống.

Mở rộng xuyên biên giới: Động lực chính thúc đẩy tăng trưởng

Khối lượng xuyên biên giới nổi bật như một trong những điểm sáng hấp dẫn nhất của quý, tăng 14% theo tỷ giá địa phương. Sự tăng trưởng này trong chi tiêu qua các thẻ sử dụng quốc tế cho thấy nhu cầu mạnh mẽ về du lịch quốc tế, thương mại điện tử và chuyển tiền—những lĩnh vực có biên lợi nhuận cao hơn và là ưu tiên chiến lược của ngành thanh toán.

Giao dịch chuyển đổi, đo lường tần suất các giao dịch do Mastercard hỗ trợ, đã tăng 10% so với cùng kỳ năm ngoái lên 46,5 tỷ, vượt xa kỳ vọng 46,2 tỷ. Chỉ số này thể hiện phạm vi thâm nhập mạng lưới thanh toán của công ty và khả năng xử lý khối lượng tăng trưởng quy mô lớn.

Dịch vụ gia tăng giá trị: Nhân tố thúc đẩy tăng trưởng

Các dịch vụ và giải pháp gia tăng giá trị mang lại doanh thu ròng 3,9 tỷ USD, tăng 26% so với cùng kỳ và vượt xa ước tính 3,7 tỷ USD. Hiệu suất vượt trội của phân khúc này phản ánh nhu cầu mạnh mẽ về các giải pháp an ninh, dịch vụ xác thực kỹ thuật số và công cụ tương tác khách hàng—những lĩnh vực mà Mastercard đang tận dụng để mở rộng biên lợi nhuận đáng kể.

Tốc độ tăng trưởng 26%, gấp hơn hai lần mức tăng doanh thu tổng thể, cho thấy khách hàng ngày càng đầu tư vào các dịch vụ có biên lợi nhuận cao hơn ngoài xử lý thanh toán cốt lõi, một xu hướng tích cực cho lợi nhuận dài hạn.

Hiệu suất hoạt động và động thái chi phí

Chi phí hoạt động điều chỉnh tăng 14% so với cùng kỳ lên 3,7 tỷ USD trong quý IV, do mua lại và chi tiêu chung và quản lý tăng cao. Mặc dù mức tăng chi phí này giảm bớt phần nào so với mức tăng doanh thu 18%, nhưng phản ánh sự đầu tư liên tục của Mastercard vào công nghệ và hạ tầng.

Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 5,1 tỷ USD, tăng 21% so với cùng kỳ và vượt xa ước tính 4,9 tỷ USD. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh cải thiện 140 điểm cơ bản hàng năm lên 57,7%, cho thấy mặc dù có áp lực chi phí, Mastercard vẫn duy trì đòn bẩy hoạt động mạnh mẽ và khả năng định giá.

Vị thế tài chính: Bảng cân đối kế toán vững chắc

Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, Mastercard kết thúc quý với tiền mặt và các khoản tương đương trị giá 10,6 tỷ USD, tăng 25,2% so với cuối năm 2024. Tổng tài sản đạt 54,2 tỷ USD, tăng 12,6%, phản ánh các khoản mua lại chiến lược và mở rộng hữu cơ của công ty.

Nợ dài hạn là 18,3 tỷ USD, tăng 4,4% so với cuối năm trước, trong khi nợ ngắn hạn là 749 triệu USD. Vốn chủ sở hữu tổng cộng tăng 18,9% lên 7,7 tỷ USD, nhấn mạnh việc tạo ra giá trị cho cổ đông ngày càng cải thiện.

Dòng tiền hoạt động trong cả năm 2025 đạt 17,6 tỷ USD, tăng 19,4% so với năm 2024, cung cấp nguồn vốn đáng kể cho các khoản trả cổ tức và đầu tư chiến lược.

Phân bổ vốn và lợi ích cho cổ đông

Mastercard đã trả lại lượng vốn đáng kể cho cổ đông trong Quý 4 năm 2025. Công ty đã mua lại 6,4 triệu cổ phiếu trị giá 3,6 tỷ USD trong quý, cùng với việc mua lại thêm 1,3 triệu cổ phiếu trị giá 715 triệu USD từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 26 tháng 1 năm 2026. Hoạt động mua lại cổ phiếu tích cực này còn lại 16,7 tỷ USD trong khả năng mua lại còn lại.

Các khoản cổ tức đã chi là 684 triệu USD trong quý, phản ánh sự tự tin của ban quản lý vào khả năng tạo dòng tiền liên tục và cam kết phân phối đều đặn cho cổ đông.

Kết quả cả năm 2025 và triển vọng 2026

Trong cả năm 2025, Mastercard ghi nhận doanh thu ròng 32,8 tỷ USD, tăng 16% so với năm 2024, trong khi lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 17,01 USD, tăng 17% hàng năm. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 59,2%, cải thiện 80 điểm cơ bản so với năm trước, thể hiện khả năng mở rộng lợi nhuận có lợi nhuận của công ty.

Trong tương lai, ban quản lý dự báo doanh thu ròng sẽ tăng trưởng ở mức thấp của tỷ lệ phần trăm hai chữ số trong quý đầu tiên của năm 2026, với chi phí hoạt động điều chỉnh dự kiến sẽ tăng trong phạm vi thấp của hai chữ số. Đến năm 2026, ban quản lý kỳ vọng doanh thu ròng đạt mức tăng trưởng cao của thấp của hai chữ số, trong khi chi phí hoạt động điều chỉnh dự kiến sẽ tăng trong phạm vi thấp của hai chữ số.

Triển vọng đầu tư

Mastercard hiện đang có xếp hạng Zacks Rank #3 (Giữ), phản ánh một hồ sơ rủi ro-lợi ích cân bằng ở mức định giá hiện tại. Khả năng của công ty trong việc mang lại lợi nhuận vượt kỳ vọng, mở rộng cơ hội xuyên biên giới và duy trì kỷ luật biên lợi nhuận giúp nó có vị trí thuận lợi trong lĩnh vực hạ tầng thanh toán, mặc dù các nhà đầu tư nên theo dõi tác động của các sáng kiến chi phí mới và cạnh tranh thị trường đến quỹ đạo lợi nhuận trong các quý tới.