Thị trường chứng khoán Antimony đang nóng lên: Cơ hội đầu tư năm 2026

Các đợt tăng giá khoáng chất quan trọng còn xa mới chỉ là các trò chơi về lithium và đồng. Antimon, một phụ phẩm bán kim loại từng bị bỏ qua bởi hầu hết các nhà đầu tư, đang âm thầm định hình lại chuỗi cung ứng toàn cầu và tạo ra các cơ hội hấp dẫn cho những người đã có vị thế sớm trong cổ phiếu antimon. Với giá tăng từ khoảng US$7.000 mỗi tấn trong năm 2020 lên mức cao nhất là US$34.200/MT vào cuối năm 2024, và với căng thẳng địa chính trị thắt chặt chuỗi cung ứng toàn cầu, các nhà đầu tư cổ phiếu antimon đang thức tỉnh về một cược không đối xứng tiềm năng.

Tại sao cổ phiếu antimon xứng đáng để bạn chú ý

Năm năm trước, antimon chưa nằm trong tầm ngắm của hầu hết các nhà đầu tư. Ngày nay, nó nằm trong danh sách các khoáng chất quan trọng do Canada, Mỹ, EU, Anh và Australia duy trì. Sự chuyển đổi này không phải ngẫu nhiên—nó phản ánh một nhận thức cơ bản rằng antimon quan trọng đối với cả kiếm tiền và chiến tranh.

Ứng dụng truyền thống—chất chống cháy chiếm 60% nhu cầu hàng năm—vẫn ổn định. Nhưng các ứng dụng mới nổi đang tăng tốc. Antimon ngày càng quan trọng đối với lưu trữ năng lượng thế hệ tiếp theo, đặc biệt trong pin kim loại lỏng (còn gọi là pin muối nóng chảy), hoạt động ở nhiệt độ cao và cung cấp mật độ năng lượng vượt trội cho lưu trữ quy mô lưới điện. Trong công nghệ năng lượng mặt trời, antimon nâng cao khả năng hấp thụ ánh sáng và vận chuyển điện tích để chuyển đổi năng lượng tốt hơn, đồng thời cải thiện độ ổn định nhiệt để kéo dài tuổi thọ của các tấm pin.

Nhưng điều thu hút sự chú ý của các tổ chức chính là: ứng dụng quân sự. Các hợp kim dựa trên antimon làm tăng cường đạn dược và nâng cao hiệu quả đạn. Khi căng thẳng địa chính trị gia tăng và ngân sách quốc phòng mở rộng toàn cầu, nhu cầu về antimon trong lĩnh vực quốc phòng đang tăng nhanh. “Các ứng dụng quân sự của antimon giờ đây là đuôi kéo chó,” nhà chiến lược khai thác mỏ Christopher Ecclestone của Hallgarten & Company nhận xét. “Mọi người đều cần nó để chế tạo vũ khí, nên tốt hơn là giữ lại chứ không bán đi. Điều này sẽ gây áp lực thực sự lên các quân đội phương Tây.”

Đối với các nhà đầu tư cổ phiếu antimon, bức tranh nhu cầu đa chiều này—bao gồm năng lượng tái tạo, điện tử, bán dẫn và quốc phòng—tạo ra một luận điểm dài hạn cực kỳ vững chắc.

Áp lực cung antimon thúc đẩy định giá cổ phiếu

Điều thú vị của câu chuyện đầu tư này nằm ở chỗ: sản xuất antimon toàn cầu đang tập trung và giảm sút.

Trung Quốc chi phối. Quốc gia này có năm trong số mười mỏ antimon lớn nhất thế giới đang hoạt động và nắm giữ 640.000 tấn dự trữ toàn cầu (chiếm 32% tổng 2 triệu MT của thế giới). Mỏ Xikuangshan của Trung Quốc ở tỉnh Hồ Nam nằm trong số các mỏ antimon lớn nhất thế giới.

Nhưng sản lượng của Trung Quốc đang giảm. Trong giai đoạn 2020-2021, Trung Quốc sản xuất 60.000 MT mỗi năm. Đến năm 2022-2023, sản lượng đã giảm xuống còn 40.000 MT—giảm 33%. Cục Địa chất Mỹ (US Geological Survey) ghi nhận rằng mặc dù Trung Quốc vẫn là nhà sản xuất hàng đầu năm 2023 với 48% sản lượng toàn cầu, xu hướng giảm rõ ràng.

Tajikistan đứng thứ hai với 21.000 MT trong năm 2023. Thổ Nhĩ Kỳ, Myanmar và Nga cộng lại đạt 14.900 MT. Toán học rõ ràng: năng lực sản xuất antimon toàn cầu đang chịu áp lực trong khi nhu cầu tăng tốc.

Chuyển sang địa chính trị. Tháng 8 năm 2024, Trung Quốc áp đặt lệnh cấm xuất khẩu một phần antimon để đáp trả các hạn chế của Mỹ đối với công nghệ bán dẫn. Đến tháng 12 năm 2024, Trung Quốc nâng lên thành lệnh cấm xuất khẩu hoàn toàn antimon cùng với gallium và germanium. Với chính quyền Trump báo hiệu các mức thuế và hạn chế thương mại mới, sự mất cân bằng cung cầu về antimon có vẻ mang tính cấu trúc hơn là chu kỳ.

Đối với các nhà đầu tư cổ phiếu antimon, áp lực cung này trực tiếp dẫn đến giá cao hơn và cải thiện các chỉ số kinh tế đơn vị cho các nhà khai thác mỏ phương Tây. “Với dự trữ giảm và hạn chế xuất khẩu ngày càng chặt chẽ, phương Tây đối mặt với khủng hoảng chuỗi cung ứng,” Katusa Research cảnh báo đầu năm 2025, chính xác lý do tại sao cổ phiếu antimon trở nên chiến lược quan trọng cho đa dạng hóa danh mục.

Hiểu rõ các yếu tố cơ bản của cổ phiếu antimon

Antimon xuất hiện trong hơn 100 dạng khoáng vật, nhưng stibnite—một khoáng sulfide xám—là nguồn quặng chính. Ký hiệu của nguyên tố này, Sb, bắt nguồn từ stibnite. Khi khai thác từ quặng có chất lượng thấp hơn qua phương pháp tuyển nổi bọt và từ quặng chất lượng cao hơn qua luyện kim, antimon đi vào các chuỗi cung ứng cuối cùng.

Các đặc tính vật lý của bán kim loại—độ bền, độ cứng, khả năng chống ăn mòn khi hợp kim với các kim loại khác—làm cho nó vô giá trong việc làm cứng pin chì-acid, vật liệu chịu lực và hàn. Sự chuyển đổi sang xe điện và lưu trữ năng lượng tái tạo đã mở rộng nhu cầu về pin chì-acid trong các xe hybrid và hệ thống dự phòng lưới điện, tạo thêm các yếu tố thuận lợi cho cổ phiếu antimon.

Trong các ứng dụng công nghệ sạch mới nổi, vai trò của antimon đang mở rộng nhanh chóng. Các thiết bị IoT, xe tự hành và bán dẫn thế hệ tiếp theo đều cần các vật liệu có hiệu suất cao, chịu nhiệt và chống ăn mòn. Antimon đáp ứng tốt nhu cầu này. Tương tự, việc sử dụng nó trong chất chống cháy cho điện tử, dệt may và các thành phần ô tô vẫn rất mạnh mẽ khi các quy chuẩn xây dựng toàn cầu ngày càng chặt chẽ để đối phó với các vấn đề khí hậu.

Rủi ro địa lý và hiệu suất cổ phiếu antimon

Đối với các nhà đầu tư phương Tây muốn tiếp xúc với cổ phiếu antimon, đa dạng hóa địa lý khỏi Trung Quốc là điều tối quan trọng. Thực tế này đã tạo ra một đà hỗ trợ kéo dài nhiều năm cho các công ty khai thác antimon không phải Trung Quốc.

Các cổ phiếu niêm yết tại Úc chiếm ưu thế trong giai đoạn phát triển dự án. Adriatic Metals (ASX: ADT) vận hành mỏ antimon-bạc duy nhất ở Bosnia-Herzegovina, với mỏ Rupice chứa 24.000 MT dự trữ antimon cộng với 83 triệu ounce bạc. Mandalay Resources (TSX: MND) vận hành nhà máy sản xuất antimon duy nhất của Úc tại Costerfield, Victoria, dự kiến sản lượng từ 1.050-1.150 MT trong năm 2025.

Larvotto Resources (ASX: LRV) đang tiến hành dự án Hillgrove với nghiên cứu khả thi sơ bộ dự báo sản lượng 41.100 ounce vàng và 5.100 MT antimon mỗi năm, được hỗ trợ bởi giá trị ròng sau thuế (NPV) 157 triệu đô Úc ở mức chiết khấu 8%—một hồ sơ rủi ro-lợi nhuận hấp dẫn cho cổ phiếu antimon ở các giai đoạn phát triển sớm hơn.

Trigg Minerals (ASX: TMG) đã công bố ước tính tài nguyên cập nhật vào tháng 12 năm 2024 cho dự án antimon Achilles: 1,52 triệu MT ở mức 1,97% antimon, tương đương 29.900 MT antimon chứa trong đó—một trong những nguồn antimon chưa khai thác có chất lượng cao nhất của Australia. Siren Gold (ASX: SNG) đang khảo sát khu vực Reefton Goldfield của New Zealand, nơi ban lãnh đạo tin rằng khu vực này chứa tới 5% dự trữ antimon toàn cầu.

Các cổ phiếu antimon Bắc Mỹ đang thu hút sự chú ý chiến lược. Perpetua Resources (TSX: PPTA) đang phát triển dự án vàng-antimon Stibnite ở Trung Idaho với sự hỗ trợ đáng kể từ chính phủ Mỹ: khoản vay 1,8 tỷ USD từ Ngân hàng Xuất nhập khẩu Mỹ cùng với 59,4 triệu USD từ Đạo luật Sản xuất Quốc phòng. Quyết định xây dựng dự kiến sẽ được đưa ra vào năm 2025, biến cổ phiếu antimon này thành điểm đột phá tiềm năng. Military Metals (CSE: MILI) đã mua lại mỏ antimon-vàng Last Chance của Nevada và dự kiến thực hiện công tác khảo sát trong Quý 2 năm 2025.

United States Antimony (NYSE: UAMY) vận hành nhà máy luyện kim antimon duy nhất của Mỹ, tinh chế quặng antimon để sản xuất oxit, kim loại và trisulfide. Công ty gần đây đã ký thỏa thuận thử nghiệm luyện kim với Perpetua Resources, định vị nó như một lợi ích tiềm năng từ việc mở rộng sản xuất Bắc Mỹ.

Xây dựng vị thế cổ phiếu antimon của bạn

Không có thị trường kim loại vật lý, nên các nhà đầu tư cổ phiếu antimon phải làm việc qua các công ty khai thác mỏ và nhà tinh luyện. Khoảng cách ngày càng lớn giữa nhu cầu tăng và nguồn cung hạn chế tạo ra một luận điểm dài hạn cho các nhà vận hành đang trong giai đoạn phát triển và các nhà sản xuất đã thành lập.

Cổ phiếu antimon giai đoạn sản xuất mang lại sự ổn định hơn: Mandalay Resources và United States Antimony cung cấp khả năng tạo dòng tiền hiện tại và tiềm năng cổ tức (nếu được phát hành).

Cổ phiếu antimon giai đoạn phát triển nâng cao như Perpetua Resources và Larvotto Resources kết hợp khả năng tăng trưởng với sự hỗ trợ của chính phủ và doanh nghiệp, cung cấp các hồ sơ rủi ro-lợi nhuận không đối xứng khi các dự án tiến tới xây dựng và sản xuất.

Cổ phiếu antimon trong giai đoạn thăm dò và thăm dò nâng cao—Trigg Minerals, Siren Gold, Military Metals—có độ biến động cao hơn nhưng tiềm năng tăng giá lớn hơn nếu các mỏ chính của họ tiến tới sản xuất.

Thị trường cổ phiếu antimon năm 2026 có khả năng sẽ bị định hình bởi ba yếu tố: (1) liệu các hạn chế thương mại Mỹ-Trung bổ sung có làm giảm nguồn cung thêm nữa hay không, (2) liệu nguồn cung từ các nguồn phương Tây mới có thể đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng hay không, và (3) liệu các ứng dụng quân sự có tiếp tục tăng tốc như một động lực cầu. Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với một vật liệu quan trọng có tiềm năng dài hạn nhiều thập kỷ, cổ phiếu antimon mang lại một sự bổ sung tiềm năng cho danh mục đầu tư các kim loại pin truyền thống.