Hiểu về Lợi nhuận vốn dài hạn và tác động của thuế phân phối đối với cổ phiếu

Khi các nhà đầu tư hỏi liệu cổ phiếu có tạo ra lợi nhuận vốn hay không, họ thực sự đang khám phá hai câu hỏi liên kết: làm thế nào để tôi kiếm lợi từ việc sở hữu cổ phiếu, và tôi sẽ phải trả thuế bao nhiêu? Câu trả lời đơn giản: cổ phiếu tạo ra lợi nhuận thông qua tăng giá và cổ tức, nhưng chỉ khi bạn thực hiện các khoản lợi nhuận đó—thường qua việc bán—thì chúng mới trở thành các sự kiện chịu thuế. Lợi nhuận dài hạn được hưởng ưu đãi thuế, trong khi các khoản phân phối lại thêm một lớp thuế nữa. Hướng dẫn này sẽ đi qua cách hoạt động của lợi nhuận vốn dài hạn, cách các khoản phân phối ảnh hưởng đến hóa đơn thuế của bạn, các thời điểm giữ cổ phiếu kích hoạt mức thuế thấp hơn, quy định thuế liên bang và bang, các tài khoản đặc biệt, và các chiến lược thực tế để tối ưu hóa lợi nhuận sau thuế của bạn.

Cách Cổ Phiếu Mang Lại Lợi Nhuận: Tăng Giá vs. Phân Phối Cổ Tức

Cổ phiếu tạo ra lợi nhuận qua hai cơ chế riêng biệt:

Tăng giá xảy ra khi giá trị thị trường của cổ phiếu tăng lên. Nếu bạn mua cổ phiếu ở mức $50 và bán ở mức $70, bạn đã thực hiện lợi nhuận vốn $20 trên mỗi cổ phiếu—nhưng chỉ tại thời điểm bán. Trước khi bán, khoản lợi nhuận $20 đó là lợi nhuận chưa thực hiện (hoặc “bản giấy”) và hiện tại chưa phải chịu thuế.

Cổ tức là các khoản thanh toán bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu định kỳ mà công ty phân phối cho cổ đông. Đây là các khoản phân phối thu nhập tách biệt với lợi nhuận vốn. Điểm khác biệt chính: cổ tức gây ra sự kiện chịu thuế khi bạn nhận được chúng, trong khi lợi nhuận vốn gây ra sự kiện chịu thuế khi bạn bán.

Một khoản phân phối cổ tức sẽ bị đánh thuế trong năm nhận (trừ khi cổ phiếu của bạn được giữ trong tài khoản hoãn thuế). Lợi nhuận vốn từ tăng giá chỉ bị đánh thuế khi được thực hiện qua bán. Hiểu rõ sự khác biệt này là trung tâm để trả lời tại sao lợi nhuận vốn dài hạn nhận được ưu đãi—họ thưởng cho các nhà đầu tư kiên nhẫn với mức thuế thấp hơn.

Tại Sao Ngưỡng 1 Năm Quan Trọng Đối Với Lợi Nhuận Vốn Dài Hạn

IRS phân loại lợi nhuận vốn thành hai loại dựa trên thời gian bạn giữ tài sản:

Lợi nhuận vốn ngắn hạn đến từ việc bán tài sản được giữ trong vòng một năm hoặc ít hơn. Những lợi nhuận này bị đánh thuế như thu nhập thông thường—theo mức thuế suất thu nhập cá nhân của bạn, có thể từ 10% đến 37% tùy theo mức thu nhập và trạng thái khai thuế.

Lợi nhuận vốn dài hạn đến từ việc bán tài sản được giữ hơn một năm. Những lợi nhuận này đủ điều kiện hưởng mức thuế ưu đãi liên bang: thường là 0%, 15%, hoặc 20%, dựa trên tổng thu nhập chịu thuế và trạng thái khai thuế của bạn. Sự khác biệt này rất lớn. Một khoản lợi nhuận $10,000 bị đánh thuế theo thuế suất ngắn hạn 37% sẽ mất $3,700 thuế liên bang. Cùng khoản lợi nhuận $10,000 đó, nếu là lợi nhuận dài hạn ở mức 20%, chỉ mất $2,000—tiết kiệm được $1,700.

Thời gian giữ bắt đầu từ ngày sau khi bạn mua và kết thúc vào ngày bạn bán. Bán chính xác sau 365 ngày kể từ ngày mua sẽ vẫn là lợi nhuận ngắn hạn; bạn phải chờ đến ngày hôm sau để đủ điều kiện hưởng mức thuế dài hạn. Ngưỡng một ngày quá một năm này là lý do nhiều nhà đầu tư cẩn thận chọn thời điểm bán—bỏ lỡ trạng thái lợi nhuận dài hạn có thể rất đắt đỏ.

Hậu Quả Thuế: Thuế Ngắn Hạn vs. Thuế Dài Hạn

Ở cấp liên bang, thuế lợi nhuận vốn phụ thuộc vào phân loại của bạn:

Lợi nhuận vốn ngắn hạn được cộng vào thu nhập chịu thuế thông thường của bạn và bị đánh thuế theo mức thuế suất cao nhất của bạn. Ví dụ, nếu bạn có $100,000 tiền lương và thực hiện lợi nhuận ngắn hạn $20,000, tổng thu nhập chịu thuế của bạn là $120,000, và khoản $20,000 đó bị đánh thuế theo mức thuế cao nhất của bạn.

Lợi nhuận vốn dài hạn có bảng thuế riêng biệt ưu đãi hơn. Phần lớn người nộp thuế rơi vào nhóm thuế 15%. Người có thu nhập cao hơn có thể phải trả 20%. Người có thu nhập thấp hơn có thể đủ điều kiện hưởng mức 0%—tức là không phải trả thuế liên bang cho phần lợi nhuận đó.

Ngoài thuế thu nhập thông thường, các nhà đầu tư có thu nhập cao còn phải chịu thuế Thu nhập đầu tư ròng (NIIT)—một khoản thuế phụ 3.8% trên thu nhập đầu tư khi thu nhập điều chỉnh ròng (MAGI) vượt quá $200,000 (người độc thân) hoặc $250,000 (kết hôn nộp chung, tính đến 2026). Khoản thuế này có thể áp dụng cho lợi nhuận vốn dài hạn, thuế bang, và một số khoản thu nhập đầu tư khác, làm tăng tỷ lệ thuế hiệu quả của bạn.

Ngoài Việc Bán Hàng: Các Khoản Phân Phối Trong Quỹ Mục Tiêu và ETF

Một yếu tố bị bỏ qua là các khoản phân phối lợi nhuận vốn. Các quỹ tương hỗ và ETF bắt buộc phải chuyển phần lợi nhuận ròng cho cổ đông khi các nhà quản lý quỹ bán các khoản nắm giữ tăng giá. Điều bất ngờ là bạn có thể nhận được khoản phân phối lợi nhuận vốn chịu thuế ngay cả khi bạn chưa bán một cổ phần nào của quỹ.

Giả sử bạn sở hữu một quỹ mua hai năm trước (vì vậy bạn đã có trạng thái dài hạn). Tháng 12, nhà quản lý quỹ thực hiện các giao dịch tạo ra lợi nhuận vốn ròng $5,000, và quỹ phân phối khoản đó cho bạn. Bạn nhận $5,000 tiền mặt hoặc cổ phần quỹ bổ sung—và giờ bạn phải trả thuế trên khoản phân phối đó như thể bạn đã bán chứng khoán để có lợi nhuận. Dù bạn giữ quỹ suốt năm, hoạt động nội bộ của quỹ đã tạo ra một khoản phân phối chịu thuế.

Đây là lý do các nhà đầu tư thông minh theo dõi danh mục quỹ và lịch trình phân phối. Quỹ có vòng quay danh mục cao thường tạo ra các khoản phân phối lợi nhuận vốn lớn hơn, gây ra các hóa đơn thuế bất ngờ cho cổ đông. Ngược lại, các quỹ theo chỉ số hoặc quỹ vòng quay thấp ít phân phối hơn, giúp tối ưu hóa tính hiệu quả về thuế.

Các Lớp Thuế Thu Nhập Liên Bang và Bang Trên Lợi Nhuận Vốn Dài Hạn

Tổng thuế lợi nhuận vốn của bạn gồm thuế liên bang cộng với thuế bang và địa phương:

Thuế liên bang theo các mức đã nêu (0%, 15%, hoặc 20% cho lợi nhuận dài hạn, hoặc thuế suất thông thường cho ngắn hạn).

Thuế bang và địa phương thay đổi rất nhiều theo khu vực. Một số bang (như Florida, Texas, Washington) không đánh thuế thu nhập cá nhân—đây là lợi thế lớn. Các bang khác (như California, New York) đánh thuế lợi nhuận vốn như thu nhập thông thường, với mức từ 9% đến 14%. Một số bang có thuế lợi nhuận vốn đặc biệt; ví dụ, Washington áp dụng thuế lợi nhuận vốn dài hạn 7% trên khoản lợi nhuận vượt quá $250,000 trong một năm.

Tổng cộng, ảnh hưởng lớn. Một khoản lợi nhuận vốn dài hạn $100,000 ở California có thể phải trả khoảng $15,000 thuế liên bang (ở mức 15%) cộng thêm $9,300 thuế bang (mức cao nhất của California), tổng cộng khoảng $24,300—tương đương tỷ lệ 24.3%, chưa tính NIIT. Trong một bang không đánh thuế thu nhập, cùng khoản lợi nhuận đó chỉ mất $15,000 thuế liên bang.

Cổ Tức Được Chọn Lọc vs. Cổ Tức Thường và Lợi Nhuận Vốn

Cổ tức có cách xử lý thuế riêng:

Cổ tức đủ điều kiện đáp ứng các yêu cầu về thời gian giữ và nguồn gốc của IRS, và bị đánh thuế theo mức lợi nhuận vốn dài hạn (0%, 15%, hoặc 20%).

Cổ tức không đủ điều kiện (thường) bị đánh thuế theo thuế suất thu nhập thông thường.

Sự khác biệt này quan trọng. Một công ty trả cổ tức 2% có thể trông giống như công ty khác, nhưng một là đủ điều kiện, một là không—thay đổi lợi nhuận sau thuế của bạn. Lợi nhuận vốn dài hạn và cổ tức đủ điều kiện đều chia sẻ cùng bảng thuế, tạo ra dòng thu nhập hiệu quả về thuế cho các nhà đầu tư kiên nhẫn.

Lợi nhuận vốn khác biệt rõ ràng so với cổ tức ở chỗ: bạn kiểm soát thời điểm thực hiện lợi nhuận vốn bằng cách quyết định khi bán, còn cổ tức thì do công ty quyết định và bạn phải nhận khi họ tuyên bố. Tính năng kiểm soát này khiến kế hoạch lợi nhuận vốn dài hạn trở thành công cụ xây dựng của cải quan trọng.

Các Tài Khoản Đặc Biệt: Quản Lý Lợi Nhuận Vốn Dài Hạn Trong Quỹ Hưu Trí

Trong các tài khoản ưu đãi thuế, lợi nhuận vốn dài hạn không bị đánh thuế ngay:

IRA truyền thống và 401(k) cho phép bạn mua bán cổ phiếu trong tài khoản mà không phát sinh thuế lợi nhuận vốn. Nếu bạn giao dịch tích cực trong IRA truyền thống, tạo ra $50,000 lợi nhuận ngắn hạn, số lợi nhuận đó không bị đánh thuế trong năm. Thay vào đó, gánh nặng thuế bị hoãn lại; khi rút tiền, các khoản phân phối sẽ bị đánh thuế như thu nhập thông thường.

Roth IRA và Roth 401(k) còn mạnh mẽ hơn cho lợi nhuận vốn dài hạn. Các khoản phân phối đủ điều kiện từ Roth hoàn toàn miễn thuế, kể cả tất cả lợi nhuận tích lũy. Nếu bạn đầu tư $10,000 khi 35 tuổi và đến 65 tuổi nó tăng lên $100,000, toàn bộ khoản lợi nhuận $90,000 đó sẽ không bị đánh thuế trong các phân phối đủ điều kiện của Roth.

Nhờ các tài khoản này, nhiều nhà đầu tư ưu tiên đóng góp trước rồi mới đầu tư vào các tài khoản có tính hiệu quả thuế thấp—đặc biệt nếu họ giao dịch tích cực. Việc hoãn thuế hoặc loại bỏ thuế trong các tài khoản này giúp tăng trưởng tài sản dài hạn đáng kể.

Tài Sản Thừa Kế và Cơ Sở Tăng Đột Biến (Stepped-Up Basis)

Cổ phiếu thừa kế được điều chỉnh cơ sở giá trị theo giá trị thị trường tại ngày mất của người thân. Điều này có thể giảm đáng kể hoặc loại bỏ thuế lợi nhuận vốn cho người thừa kế.

Ví dụ: Bố mẹ bạn mua cổ phiếu với giá $5,000 năm 1990. Tới năm 2025, cổ phiếu trị giá $50,000. Bạn thừa kế nó. Cơ sở giá trị của bạn trở thành $50,000 (cơ sở tăng đột biến). Nếu bán ngay lập tức với giá $50,000, bạn không phải trả thuế lợi nhuận vốn. Khoản tăng $45,000 đó là miễn thuế cho bạn—một cơ chế chuyển giao tài sản giàu có mạnh mẽ.

Quy tắc này hiện cho phép người thừa kế tránh thuế lợi nhuận vốn dài hạn trên tài sản thừa kế, là một yếu tố quan trọng trong kế hoạch di sản. Tuy nhiên, luật thuế có thể thay đổi; một số đề xuất sẽ hạn chế hoặc loại bỏ cơ sở tăng đột biến, vì vậy lợi thế này không nên coi là vĩnh viễn.

Lập Kế Hoạch Chiến Lược Giảm Gánh Nặng Thuế Lợi Nhuận Vốn

Các nhà đầu tư thường dùng các chiến lược sau để giảm thuế lợi nhuận vốn:

Giữ lâu dài: Cách đơn giản và hiệu quả nhất là giữ cổ phiếu hơn một năm để hưởng mức thuế ưu đãi dài hạn. Tiết kiệm thuế có thể lớn—chuyển từ thuế 37% ngắn hạn xuống còn 15% hoặc 20% dài hạn.

Thu hoạch lỗ (tax-loss harvesting): Bán các vị thế lỗ để thực hiện khoản lỗ, bù đắp cho lợi nhuận vốn. Nếu bạn bán lợi nhuận dài hạn $50,000 và lỗ $30,000, lợi nhuận chịu thuế ròng còn $20,000. Cần chú ý quy tắc wash-sale: nếu bán lỗ rồi mua lại chứng khoán tương tự trong vòng 30 ngày trước hoặc sau, khoản lỗ bị cấm và cộng vào cơ sở của chứng khoán mua lại.

Chia nhỏ lợi nhuận qua các năm: Nếu có lợi nhuận lớn cần thực hiện, cân nhắc phân chia bán hàng qua nhiều năm thuế để giữ lợi nhuận trong mức thấp hơn. Hoặc, nếu dự đoán năm đó thu nhập thấp hơn (nghỉ hưu, nghỉ phép), có thể đẩy nhanh các khoản lợi nhuận vào năm đó.

Quyên góp cổ phiếu tăng giá: Gửi tặng cổ phiếu tăng giá cho tổ chức từ thiện, bạn có thể khai khấu trừ toàn bộ giá trị thị trường và tránh thuế lợi nhuận vốn hoàn toàn. Tổ chức từ thiện nhận tài sản miễn thuế.

Sử dụng các tài khoản ưu đãi thuế một cách chiến lược: Giao dịch tích cực và cân đối lại danh mục trong IRA và 401(k), để dành các tài khoản chịu thuế cho các chiến lược giữ lâu dài, hoãn thuế.

Các Sai Lầm Phổ Biến Phá Hủy Kế Hoạch Lợi Nhuận Vốn Dài Hạn

Một số bẫy thường gặp:

Vi phạm quy tắc wash-sale: Bán cổ phiếu lỗ để thu hoạch lỗ, rồi mua lại cổ phiếu đó hoặc chứng khoán tương tự trong vòng 30 ngày, sẽ bị cấm lỗ và cộng vào cơ sở mới. Nhiều nhà đầu tư vô tình vi phạm khi muốn “quay lại” vị thế nhanh.

Không theo dõi đúng cơ sở giá: Không theo dõi đúng cơ sở giá, bao gồm cổ tức tái đầu tư, tách cổ phiếu, điều chỉnh phí, sự kiện đời sống—dẫn đến tính toán lợi nhuận sai và nộp thuế quá nhiều. Tài sản thừa kế có cơ sở tăng đột biến, quà tặng có cơ sở của người tặng, và tái đầu tư cổ tức đều làm phức tạp việc tính cơ sở.

Bất ngờ từ quỹ tương hỗ: Sở hữu quỹ phân phối lợi nhuận vốn lớn có thể gây ra các khoản thuế bất ngờ, đặc biệt vào cuối năm khi quỹ thường thực hiện phân phối.

Bán quá sớm: Bán trước khi đủ một năm sẽ chuyển trạng thái từ dài hạn sang ngắn hạn. Nhắc nhở lịch hoặc cảnh báo tự động có thể giúp tránh sai lầm đắt đỏ này.

Bỏ qua thuế bang: Tập trung lợi nhuận vốn trong bang có thuế cao mà không xem xét di chuyển hoặc cấu trúc tài khoản có thể làm giảm đáng kể lợi nhuận sau thuế so với chiến lược ở bang không thu thuế.

Ví Dụ Thực Tế: Tính Toán Ảnh Hưởng Thuế của Bạn

Ví dụ 1 – Lợi Nhuận Ngắn Hạn:

Bạn mua 100 cổ phiếu ở mức $50 vào ngày 1/7/2025. Bán ở mức $70 ngày 15/11/2025. Lợi nhuận thực hiện là $2,000 (100 × $20). Vì thời gian giữ chưa quá một năm, khoản này bị đánh thuế như thu nhập thông thường ở mức 24% = $480 thuế liên bang. Thêm 5% thuế bang ($100), còn lại bạn còn $1,420 sau thuế.

Ví dụ 2 – Lợi Nhuận Dài Hạn:

Bạn mua 100 cổ phiếu ở mức $50 ngày 1/7/2024. Bán ở mức $70 ngày 1/8/2025. Lợi nhuận thực hiện là $2,000, giữ hơn một năm, đủ điều kiện thuế dài hạn. Thuế liên bang 15% = $300. Thuế bang 5% = $100. Tổng thuế = $400. Bạn còn $1,600 sau thuế. Tiết kiệm được $80 so với ví dụ 1—tương đương giảm 19% thuế.

Ví dụ 3 – Phân Phối Tạo Sự Kiện Thuế:

Bạn sở hữu quỹ mua từ 2023. Năm 2025, nhà quản lý quỹ thực hiện các giao dịch tạo ra lợi nhuận vốn $3,000, phân phối cho bạn. Dù không bán, bạn vẫn phải trả thuế cho khoản phân phối này. Nếu bạn nằm trong nhóm thuế 24% liên bang và 5% bang, khoản phân phối gây ra thuế khoảng $870, giảm lợi nhuận còn $2,130. Điều này cho thấy lý do các quỹ vòng quay thấp hoặc quỹ theo chỉ số ít phân phối hơn, giúp tối ưu thuế.

Ví dụ 4 – Cơ Sở Tăng Đột Biến Loại Bỏ Thuế:

Cha mẹ bạn mua cổ phiếu với giá $5,000, đến năm 2025 trị giá $50,000. Bạn thừa kế, cơ sở giá trị tăng đột biến thành $50,000. Bán ngay sau đó với giá $50,000, lợi nhuận là $0, không phải trả thuế lợi nhuận vốn. Khoản tăng $45,000 này là miễn thuế—một cơ chế chuyển giao tài sản giàu có mạnh mẽ.

Các Câu Hỏi Thường Gặp

H: Tôi có phải trả thuế trên lợi nhuận chưa thực hiện không?
Đ: Không. Lợi nhuận chưa thực hiện (giấy) không bị đánh thuế. Thuế chỉ phát sinh khi bạn bán hoặc có giao dịch chịu thuế.

H: Khoản phân phối cổ tức giống như lợi nhuận vốn không?
Đ: Không. Cổ tức là phân phối thu nhập; một số là “đủ điều kiện” và bị đánh thuế theo mức lợi nhuận vốn dài hạn, nhưng vẫn là cổ tức. Lợi nhuận vốn phát sinh từ tăng giá và được thực hiện khi bán.

H: Các khoản phân phối từ tài khoản hưu trí của tôi bị đánh thuế thế nào?
Đ: Trong IRA truyền thống hoặc 401(k), phân phối bị đánh thuế như thu nhập thông thường, không phải lợi nhuận vốn. Trong Roth IRA, phân phối đủ điều kiện hoàn toàn miễn thuế.

H: Tôi có thể tránh thuế lợi nhuận vốn bằng cách giữ mãi mãi không bán không?
Đ: Có và không. Nếu không bán, bạn tránh thuế hiện tại nhưng cũng khóa lợi nhuận đó. Người thừa kế nhận cơ sở tăng đột biến, có thể nhận tài sản miễn thuế. Tuy nhiên, “giữ mãi” hạn chế tính linh hoạt và khả năng thanh khoản của bạn.

H: Nếu tôi giữ cổ phiếu đúng một năm, có được coi là dài hạn không?
Đ: Không. Nếu mua ngày 15/1 và bán ngày 15/1 năm sau, thời gian giữ là đúng một năm—vẫn là ngắn hạn. Bạn phải bán sau ngày đó để đủ điều kiện dài hạn. Bán ngày 16/1 trở đi mới là dài hạn.

H: Tôi khai thuế lợi nhuận vốn như thế nào?
Đ: Bạn nhận được Mẫu 1099-B từ môi giới, liệt kê các giao dịch và số tiền thu được. Bạn khai trên Schedule D và Mẫu 8949, đối chiếu với 1099-B. Nếu có lợi nhuận lớn, có thể cần nộp thuế tạm tính.

Các Nguồn Tài Nguyên và Hướng Dẫn Chính

Để biết các mức thuế, ngưỡng, và quy định hiện hành, tham khảo các nguồn chính thống:

• IRS Mục 409 – Định nghĩa và quy tắc về lợi nhuận vốn và lỗ
• IRS Sổ tay 550 – Thu nhập và chi phí đầu tư
• Các hướng dẫn thuế của Vanguard, Fidelity, Schwab
• Phần mềm thuế TurboTax, H&R Block, TaxAct
• Các trang như Bankrate, NerdWallet, Investopedia

Các mức thuế, ngưỡng lợi nhuận dài hạn, và NIIT đều được điều chỉnh theo lạm phát hàng năm. Luôn kiểm tra số liệu mới nhất trước khi nộp thuế.

Kết Luận: Lập Kế Hoạch Thành Công Với Lợi Nhuận Vốn Dài Hạn

Hiểu rõ cách lợi nhuận vốn dài hạn và các phân phối ảnh hưởng đến tài sản của bạn là chìa khóa để đầu tư tối ưu về thuế. Nguyên tắc cơ bản: giữ cổ phiếu hơn một năm để đủ điều kiện hưởng mức thuế ưu đãi, giảm thuế liên bang từ mức cao nhất 37% xuống còn 0%, 15% hoặc 20%. Các khoản phân phối từ quỹ và cổ tức cũng mang lại cơ hội chiến lược.

Bắt đầu bằng việc theo dõi cơ sở giá và ngày mua. Sử dụng các tài khoản ưu đãi thuế cho hoạt động giao dịch tích cực. Lập kế hoạch bán để đạt lợi nhuận dài hạn. Theo dõi phân phối quỹ và cân nhắc các lựa chọn tối ưu về thuế. Thời điểm thực hiện các khoản lợi nhuận lớn để phân bổ thu nhập qua các năm. Và luôn tham khảo ý kiến chuyên gia thuế phù hợp với tình hình của bạn, vì bài viết này mang tính giáo dục, không thay thế tư vấn cá nhân.

Từ đầu năm 2026, các nguyên tắc này vẫn là nền tảng của luật thuế Mỹ—nhưng luật có thể thay đổi. Luôn xác nhận các mức thuế và ngưỡng mới nhất với IRS hoặc chuyên gia thuế của bạn mỗi năm để đảm bảo kế hoạch phù hợp với quy định hiện hành.