Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch có thể theo đuổi Ripple lần nữa không? Tin tức mới nhất và Phân tích pháp lý

Các diễn biến chính trị gần đây tại Washington đã làm sống lại những suy đoán về việc liệu chính quyền Hoa Kỳ có thể thách thức Ripple dựa trên lý do về quy định hay không. Vào ngày 15 tháng 1 năm 2026, các đảng Dân chủ Hạ viện đã gửi thư tới Chủ tịch SEC Paul Atkins bày tỏ mối quan ngại về những gì họ mô tả là sự rút lui trong việc thực thi pháp luật về tiền điện tử. Các nhà lập pháp lưu ý rằng cơ quan này đã đình chỉ việc thực thi trong nhiều vụ án liên quan đến tiền điện tử kể từ năm 2025, và họ cảnh báo rằng sự chuyển hướng này có thể làm suy yếu sự bảo vệ nhà đầu tư. Sự phát triển này tự nhiên khiến một số người tự hỏi liệu SEC có thể xem xét lại cách tiếp cận với Ripple hay không, nhưng các chuyên gia pháp lý đưa ra câu trả lời rõ ràng: cơ quan này đối mặt với những rào cản pháp lý đáng kể để mở lại tranh chấp đó.

Rào cản Res Judicata: Tại sao SEC không thể tái kiện về tuyên bố XRP là chứng khoán

Chuyên gia pháp lý Bill Morgan giải thích rằng một nguyên tắc cơ bản của pháp luật ngăn cản SEC đưa ra cùng một thách thức hai lần. Được biết đến với tên gọi res judicata, nguyên tắc này cấm các bên liên quan tái tranh luận các vấn đề đã được tòa án quyết định. Trong vụ Ripple, một thẩm phán liên bang đã đưa ra các phán quyết quyết định vào năm 2023 về một câu hỏi trung tâm: liệu token XRP có đủ tiêu chuẩn là chứng khoán theo luật pháp Hoa Kỳ hay không. Tòa án xác định rằng chúng không phải, và cũng đã thiết lập những phân biệt quan trọng liên quan đến các loại bán XRP khác nhau. Khi SEC kháng cáo một phần của quyết định này, họ đặc biệt không phản đối kết luận cốt lõi về phân loại XRP. Lựa chọn chiến lược này có hậu quả đáng kể. Theo Morgan, SEC hiện bị chặn lại khỏi việc khẳng định lại rằng XRP không phải là hợp đồng đầu tư — cơ quan này “thua lớn về vấn đề này” và không thể đơn giản tái kiện vấn đề này bất kể những thay đổi trong xu hướng chính trị. Vào tháng 8 năm 2025, SEC chính thức đóng vụ kiện chống lại Ripple Labs, mặc dù vẫn giữ nguyên khoản phạt 125 triệu đô la đã được áp dụng.

Áp lực chính trị và sự chuyển hướng trong thực thi pháp luật: Phản ứng của Quốc hội năm 2026

Thư ngày tháng 1 năm 2026 của các đảng Dân chủ Hạ viện đại diện cho sự giám sát chính trị mới nhất về ưu tiên thực thi pháp luật của SEC. Các nhà lập pháp nhấn mạnh việc đình chỉ các hành động liên quan đến các nền tảng tiền điện tử lớn và bày tỏ mối quan ngại rằng các khoản quyên góp chính trị từ các giám đốc điều hành tiền điện tử có thể đang ảnh hưởng đến các quyết định về quy định. Trong khi những áp lực chính trị này tự nhiên đã khiến một số nhà quan sát suy đoán về khả năng SEC đảo ngược chính sách, khung pháp lý vẫn là một giới hạn quyết định. Nguyên tắc res judicata tồn tại chính xác để ngăn các cơ quan tái tranh luận các tranh chấp đã được giải quyết dựa trên các lý do chính trị thay vì các lý lẽ pháp lý mới.

Các khả năng kiện tụng trong tương lai: Các con đường hẹp hơn cho hành động của SEC

Mặc dù SEC không thể đơn giản mở lại các yêu cầu về việc bán XRP của Ripple trong giai đoạn 2013-2020, Morgan cho biết cơ quan này vẫn còn một con đường lý thuyết: có thể theo đuổi một vụ kiện hoàn toàn riêng biệt tập trung vào các vụ bán XRP trong tương lai, miễn là có những facts hoặc hoàn cảnh mới thực sự xuất hiện. Tuy nhiên, ngay cả trong trường hợp đó, các phán quyết trước đó của tòa án sẽ hạn chế mạnh mẽ những gì SEC có thể lập luận. Quyết định năm 2023 đã thiết lập các giới hạn pháp lý mà bất kỳ hành động trong tương lai nào cũng cần phải vượt qua. Hiện tại, bất chấp những ồn ào chính trị gần đây về việc thực thi pháp luật liên quan đến tiền điện tử, tính pháp lý cuối cùng của tranh chấp giữa SEC và Ripple có vẻ vẫn được đảm bảo, dựa trên các nguyên tắc lâu dài về tính cuối cùng của phán quyết và nguyên tắc res judicata.