Nghịch lý kiên nhẫn: Tại sao câu chuyện dài hạn của Archer Aviation vẫn hấp dẫn bất chấp những yếu kém trong ngắn hạn

Trong lĩnh vực đầu tư, ít đức tính nào quan trọng hơn sự kiên nhẫn. Nguyên tắc này đã dẫn dắt nhiều thế hệ nhà đầu tư thành công vượt qua biến động thị trường và thất vọng. Tuy nhiên, chính sự kiên nhẫn lại là thứ bị thử thách rõ rệt nhất khi giữ vị thế như Archer Aviation (NYSE: ACHR), một nhà sản xuất máy bay điện cất cánh và hạ cánh thẳng đứng (eVTOL) đã trì trệ kể từ khi niêm yết vào năm 2021. Cổ phiếu của công ty đã gặp khó khăn trong việc tăng giá, nhưng dưới bề mặt, một câu chuyện hấp dẫn hơn đang nổi lên—một câu chuyện thưởng cho những ai sẵn sàng nghĩ dài hạn.

Kể từ khi Archer bắt đầu giao dịch ở mức khoảng 10 đô la Mỹ mỗi cổ phiếu cách đây năm năm, giá cổ phiếu đã giảm xuống còn khoảng 8,20 đô la, ghi nhận mức lỗ khoảng 19% cho các nhà đầu tư sớm. Sự kém hiệu quả này có thể dễ dàng làm nản lòng những người tìm kiếm lợi nhuận ngay lập tức. Tuy nhiên, bối cảnh lại đóng vai trò cực kỳ quan trọng khi đánh giá các công ty công nghệ mới nổi. Những phương tiện taxi hàng không này vẫn chưa hoạt động thương mại ở bất kỳ nơi nào trên toàn cầu, và Archer—giống như các đối thủ cạnh tranh—hiện đang tiêu tốn vốn trong khi xây dựng hạ tầng cần thiết và các giấy phép quy định cho máy bay Midnight của mình.

Nghệ Thuật Chờ Đợi: Con Đường Đến Khả Năng Thương Mại của Archer

Trò chơi chờ đợi đã đặc biệt khắc nghiệt đối với các cổ đông. Kể từ khi ra mắt, Archer gần như không tạo ra doanh thu nào trong khi vẫn hoạt động với khoản lỗ ròng lớn. Công ty đã đầu tư mạnh vào phát triển đội bay, điều hướng quy định và thiết lập hoạt động. Đây là thực tế không mấy hào nhoáng của việc tiên phong trong công nghệ di chuyển tiên tiến.

Tuy nhiên, có một sự phân biệt quan trọng giữa các công ty tiêu tốn tiền một cách vô trách nhiệm và những công ty làm điều đó một cách chiến lược. Archer sở hữu khoảng 2 tỷ đô la Mỹ tiền mặt và thanh khoản, được tăng cường đáng kể nhờ đợt huy động vốn gần đây trị giá 650 triệu đô la. Nền tảng tài chính này giúp công ty thực hiện chiến lược tăng trưởng mà không cần phải vội vàng tìm kiếm nguồn vốn bổ sung.

Điều làm nên sự khác biệt của Archer so với nhiều đối thủ cạnh tranh eVTOL là lợi thế đi đầu. Khi công ty tiến tới hoạt động thương mại, nó đã thiết lập các mối quan hệ hợp tác và các giấy phép mà nhiều đối thủ vẫn còn đang theo đuổi. Vị thế này có giá trị rõ ràng trong một thị trường vẫn đang hình thành.

Các Nhân Tố Thúc Đẩy Hội Tụ: 2026 và Tương Lai của Thị Trường eVTOL

Một sự hội tụ của các yếu tố thuận lợi đang tạo ra đà thực sự cho năm 2026. Máy bay Midnight của công ty đã hoàn thành thành công các thử nghiệm bay tại Abu Dhabi trong những tháng gần đây, và Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất đã thể hiện kỳ vọng sẽ phê duyệt hoạt động thương mại taxi hàng không vào quý III năm 2026. Đáng chú ý, Archer đã ký kết thỏa thuận vận hành dịch vụ thương mại tại thị trường này—một xác nhận ý nghĩa cho công nghệ.

Trên phạm vi quốc tế, Archer cũng đã thiết lập một thỏa thuận hợp tác ưu tiên với Serbia, cho phép quốc gia này có quyền mua tới 25 chiếc Midnight. Những bước chân quốc tế này là những điểm chứng minh quan trọng cho máy bay và mô hình kinh doanh.

Trong nội bộ Hoa Kỳ, môi trường quy định cũng đã chuyển biến tích cực. Chính quyền hiện tại đã khởi động một chương trình thử nghiệm đặc biệt nhằm thúc đẩy triển khai các phương tiện di chuyển hàng không tiên tiến, bao gồm hệ thống eVTOL. Trong khi Archer đã thực hiện thành công các chuyến bay thử nghiệm và nhận được các giấy phép quan trọng từ Cục Hàng không Liên bang (FAA), lịch trình thương mại của Mỹ vẫn còn kéo dài—các nhà phân tích dự kiến sẽ bắt đầu hoạt động trong nước vào năm 2028.

Để chuẩn bị cho quỹ đạo này, Archer đã mua lại Sân bay Hawthorne ở Los Angeles với giá 126 triệu đô la. Cơ sở này sẽ là trụ sở hoạt động cho các hoạt động taxi hàng không của Mỹ và dự kiến sẽ đóng vai trò quan trọng trong Thế vận hội Los Angeles 2028, mang lại ý nghĩa cả về biểu tượng lẫn thực tiễn.

Triển Vọng Đầu Tư: Khi Sự Kiên Nhẫn Gặp Gỡ Thực Tế Thị Trường

Các nhà phân tích Phố Wall vẫn duy trì kỳ vọng tích cực, với mục tiêu giá trung bình là 13 đô la Mỹ mỗi cổ phiếu. Định giá này sẽ tương đương khoảng 56% tăng trưởng so với mức hiện tại trong vòng 12 tháng tới. Sự đồng thuận cho rằng năm 2026 có thể là điểm biến đổi khi doanh thu dự kiến—ước tính 32 triệu đô la cho cả năm—bắt đầu xác thực luận điểm dài hạn.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần tiếp cận cơ hội này một cách tỉnh táo và thực tế. Đây vẫn là một khoản đầu tư mang tính chất đầu cơ vào một thị trường chưa được chứng minh đối với một công ty có lịch sử hoạt động hạn chế. Phần vốn phù hợp là một vị trí nhỏ trong danh mục đầu tư đa dạng toàn diện, chứ không phải là một cược tập trung.

Lịch sử cho thấy, lợi nhuận vượt trội thường thuộc về những ai sẵn lòng chịu đựng những giai đoạn dường như trì trệ. Sự kiên nhẫn—khi được áp dụng cho các cơ hội dài hạn thực sự hấp dẫn—thường biến hoài nghi thành giàu có. Liệu Archer có thể thực sự hoàn thành lời hứa hay không vẫn còn là điều chưa chắc chắn, nhưng lý luận cơ bản về việc duy trì niềm tin kiên nhẫn có vẻ đã được củng cố khi năm 2026 đang đến gần.