Cuộc đối đầu ETF tăng trưởng Russell 1000: Tại sao VONG và IWY chọn các con đường khác nhau để đầu tư tăng trưởng

Khi xây dựng một danh mục tập trung vào cổ phiếu tăng trưởng lớn của Mỹ theo dõi không gian Russell 1000 Growth, hai ETF luôn nổi lên như những lựa chọn phổ biến: Vanguard Russell 1000 Growth ETF (VONG) và iShares Russell Top 200 Growth ETF (IWY). Mặc dù cả hai quỹ hoạt động trong cùng một vũ trụ đầu tư, chúng theo đuổi các chiến lược hoàn toàn khác nhau—một ưu tiên về khả năng chi trả và phạm vi rộng, trong khi cái còn lại tập trung vào các cổ phiếu hàng đầu. Hiểu rõ sự khác biệt của chúng trở nên thiết yếu cho các nhà đầu tư muốn phù hợp với mức độ chấp nhận rủi ro cá nhân và sở thích về chi phí.

Cấu trúc Chi phí: Vòng Đua của VONG

Tỷ lệ chi phí là một trong những điểm phân biệt rõ ràng nhất giữa hai phương tiện tập trung vào tăng trưởng Russell 1000 này. VONG tính phí chỉ 0,07% hàng năm, nghĩa là nhà đầu tư chỉ trả 7 đô la phí hàng năm cho mỗi 10.000 đô la đầu tư. Ngược lại, tỷ lệ chi phí của IWY là 0,20%, tương đương 20 đô la chi phí hàng năm cho cùng một quy mô đầu tư—gần gấp ba gánh nặng phí của VONG.

Ngoài chi phí thuần túy, các quỹ còn khác biệt đáng kể về quy mô. VONG quản lý 36,4 tỷ đô la tài sản, so với IWY là 16,2 tỷ đô la. Lợi thế về quy mô này cho phép Vanguard hoạt động hiệu quả hơn, chuyển thành mức phí thấp hơn được chuyển trực tiếp cho các cổ đông. Đối với các nhà đầu tư nhạy cảm với chi phí, mức giá cạnh tranh của VONG trở thành lợi thế đáng kể, đặc biệt đối với các nhà đầu tư dài hạn, khi phí lệch tích tụ theo thời gian.

Cả hai quỹ đều cung cấp lợi suất cổ tức khiêm tốn—VONG ở mức 0,5% và IWY ở mức 0,4%—một sự khác biệt nhỏ nhưng phần nào có lợi cho Vanguard. Không có con số nào trong hai con này là yếu tố chính thúc đẩy lợi nhuận cho danh mục tăng trưởng, nhưng mỗi điểm cơ sở đều quan trọng đối với tính toán lợi nhuận tổng thể.

Xây dựng Danh mục: Đa dạng hóa vs. Tập trung

Triết lý đằng sau hai ETF Russell 1000 này khác biệt rõ ràng khi xem xét thành phần cổ phiếu. VONG duy trì 394 chứng khoán riêng lẻ phân bổ trên nhiều ngành, tạo ra một danh mục tăng trưởng thực sự đa dạng. Phân bổ ngành của nó phản ánh phạm vi này: 53% công nghệ, 13% tiêu dùng chu kỳ, và 13% dịch vụ truyền thông, cùng với sự tiếp xúc đáng kể đến y tế, tài chính và các ngành khác.

IWY áp dụng phương pháp tập trung hơn, chọn chỉ 110 cổ phiếu. Phương pháp chọn lọc này tập trung 66% tài sản trong ngành công nghệ, với 11% phân bổ cho tiêu dùng chu kỳ và 7% cho y tế. Ba vị trí hàng đầu—Nvidia Corp (13,88%), Apple Inc (12,12%), và Microsoft Corp (11,41%)—chiếm khoảng 37% toàn bộ danh mục. Sự tập trung này làm tăng rủi ro về một cổ phiếu nhưng đồng thời nắm bắt các khoản lợi nhuận vượt trội do các ông lớn công nghệ mang lại.

Các cổ phiếu hàng đầu của VONG phản ánh IWY, nhưng mỗi cổ phiếu chiếm tỷ trọng nhỏ hơn trong danh mục: Nvidia, Apple và Microsoft vẫn là các vị trí chủ chốt, nhưng tỷ trọng của chúng không bao giờ đe dọa sự ổn định của danh mục do tiếp xúc tập trung. Đối với các nhà đầu tư không thoải mái với các cược lớn vào công nghệ, cách tiếp cận đa dạng của VONG cung cấp sự bảo vệ giảm thiểu rủi ro trong các chu kỳ xoay ngành.

Lợi nhuận Lịch sử: Thương lượng Hiệu suất và Rủi ro

Mặc dù có sự khác biệt về cấu trúc, VONG và IWY đã mang lại kết quả lợi nhuận trong một năm gần như tương đương tính đến ngày 9 tháng 1 năm 2026: VONG đạt 19,6% trong khi IWY đạt 19,4%—kết quả gần như giống hệt nhau mặc dù phương pháp xây dựng khác nhau.

Trong các khoảng thời gian dài hơn, tuy nhiên, sự khác biệt rõ rệt bắt đầu xuất hiện. Khoảng thời gian năm năm cho thấy vị trí tập trung vào công nghệ của IWY đã mang lại lợi nhuận đáng kể: IWY tạo ra 2.102 đô la từ khoản đầu tư ban đầu 1.000 đô la, tương ứng lợi nhuận tổng cộng 110,2% và tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm 16,9%. Trong khi đó, VONG tích lũy được 1.975 đô la từ cùng một khoản đầu tư 1.000 đô la, tương ứng lợi nhuận tổng cộng 97,5% và tăng trưởng hàng năm 15,5%.

Lợi thế năm năm này bắt nguồn trực tiếp từ đợt tăng giá phi thường của ngành công nghệ. Sự tập trung nặng của IWY vào Nvidia, Apple và Microsoft—các công ty dẫn đầu trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và phục hồi các cổ phiếu mega-cap—đã tạo ra lợi nhuận tuyệt đối vượt trội. Sự đa dạng hóa rộng hơn của VONG, trong khi cung cấp khả năng giảm thiểu rủi ro trong các đợt điều chỉnh ngành, tất nhiên làm loãng các khoản lợi nhuận bằng cách giữ các ngành kém hiệu quả hơn.

Cả hai quỹ đều thể hiện mức giảm tối đa khoảng -32,7% trong vòng năm năm, cho thấy rằng cấu trúc danh mục không giảm đáng kể độ biến động trong các đợt điều chỉnh mạnh. Các chỉ số beta của cả hai đều là 1,12, xác nhận rằng chúng khuếch đại các biến động của thị trường chung khoảng 12% so với S&P 500.

Tìm Phù hợp của Bạn: Triết lý Đầu tư Quan Trọng

Đối với các nhà đầu tư đang điều hướng thị trường tăng trưởng Russell 1000, không có “người chiến thắng” chung nào giữa VONG và IWY—mỗi quỹ phục vụ các hồ sơ nhà đầu tư hợp lý riêng. Các nhà đầu tư nhạy cảm về chi phí, muốn đa dạng hóa, hướng tới cấu trúc 394 cổ phiếu của VONG và phí 0,07%. Quỹ này mang lại lợi nhuận đáng kể trong khi duy trì tiếp xúc qua nhiều ngành và lĩnh vực. Trong dài hạn, phí thấp của VONG tích tụ thành sự bảo vệ tài sản đáng kể, mang lại lợi nhuận ròng cao hơn mặc dù hiệu suất tổng thể thấp hơn.

Các nhà đầu tư tập trung vào tăng trưởng, thoải mái với sự tập trung vào ngành công nghệ và có khả năng chấp nhận rủi ro cao hơn có thể thích danh mục tập trung của IWY. Khả năng của quỹ này bắt kịp đà tăng của ngành công nghệ trong các thị trường tăng giá thu hút các nhà đầu tư tin rằng các ông lớn công nghệ là động lực tăng trưởng tương lai. Tuy nhiên, sự tập trung này đi kèm với rủi ro giảm đáng kể trong các đợt điều chỉnh ngành và chu kỳ kém hiệu quả của công nghệ.

Cả hai quỹ đều tính phí thấp hơn nhiều so với các quỹ hoạt động tích cực, loại bỏ một yếu tố gây giảm hiệu suất khác. Không quỹ nào sử dụng đòn bẩy, phòng hộ tiền tệ hay cấu trúc phái sinh có thể làm phức tạp thêm mà không mang lại lợi ích tương ứng.

Kết Luận

Việc chọn giữa các ETF tăng trưởng Russell 1000 này cuối cùng phản ánh sở thích cá nhân về chi phí, đa dạng hóa và mức độ chấp nhận rủi ro hơn là chất lượng quỹ cơ bản. VONG mang lại giá trị—phí thấp hơn, danh mục rộng hơn và lợi nhuận đáng kể với độ biến động giảm. IWY cung cấp cơ hội tăng trưởng—tiếp xúc tập trung vào các ông lớn công nghệ đã đạt thành tích vượt trội gần đây, đi kèm với khả năng chấp nhận rủi ro tập trung cao hơn.

Các nhà đầu tư có khung thời gian trên 20 năm sẽ hưởng lợi nhiều nhất từ hiệu quả phí của VONG, trong khi những người có khung thời gian ngắn hơn hoặc khả năng chấp nhận rủi ro cao hơn có thể chấp nhận cách tiếp cận tập trung của IWY để tăng khả năng sinh lợi. Không có lựa chọn nào là sai lầm; thay vào đó, cả hai đều là phản ứng hợp lý với các triết lý đầu tư và triển vọng thị trường khác nhau.