Cổ phiếu Micron có thể tăng bao nhiêu trong năm 2026? Phân tích sự bùng nổ của chip nhớ đang định hình lại bức tranh AI

Cổ phiếu của Micron Technology đã nổi lên như một trong những người hưởng lợi bất ngờ từ cơn sốt trí tuệ nhân tạo, và nếu bạn đã theo dõi ngành bán dẫn, có lẽ bạn đã nhận thấy sự tăng trưởng đáng kể của nó. Năm ngoái, cổ phiếu này đã ghi nhận gần 239% lợi nhuận, kết thúc là một trong những cổ phiếu dẫn đầu trên S&P 500—và đà tăng này vẫn chưa chậm lại. Động lực thúc đẩy đợt tăng giá này rất đơn giản: thiếu hụt nghiêm trọng các chip nhớ đang tạo ra nhu cầu chưa từng có và đẩy giá lên cao trên toàn ngành. Nhưng câu hỏi mà mọi nhà đầu tư đều quan tâm là đơn giản nhưng phức tạp: đợt tăng này có thể đi xa đến đâu?

Tại sao Khủng hoảng Nhớ tạo ra Cửa sổ chưa từng có

Thiếu hụt chip nhớ không phải là một trục trặc tạm thời—nó đang định hình lại toàn bộ thị trường bán dẫn. Lãnh đạo của Intel đã thừa nhận trong cuộc họp báo cáo kết quả gần đây rằng hạn chế nguồn cung chip nhớ đã trở thành “một thách thức rất lớn,” như CEO Lip-Bu Tan đã phát biểu. Các nhà phân tích Phố Wall theo dõi các động thái cung cầu nhận thấy rằng sự thắt chặt này chỉ đang gia tăng, với mỗi tuần trôi qua lại có thêm bằng chứng cho thấy giá sẽ tiếp tục tăng mạnh đến năm 2027 và có thể đến 2028.

Điều đặc biệt đáng chú ý là Micron đã khóa toàn bộ lượng nhớ băng thông cao cho năm 2026, nghĩa là công ty đã được bảo vệ khỏi áp lực giá trong năm nay. Tuy nhiên, lợi ích tài chính thực sự sẽ mở rộng sang các năm tiếp theo, khi các cuộc đàm phán giá cho 2027 và 2028 sẽ diễn ra trong một môi trường mà khan hiếm vẫn là câu chuyện chính của thị trường.

Mở rộng 100 tỷ USD: Tại sao Vị thế của Micron như một Pháo đài

Gần đây, công ty đã khởi công xây dựng một trong những nhà máy sản xuất bán dẫn lớn nhất tại Hoa Kỳ—một tổ hợp chip nhớ hiện đại trị giá 100 tỷ USD ở phía bắc New York. Dự án này cuối cùng sẽ bao gồm tới bốn nhà máy (fab) với dự kiến bắt đầu sản xuất vào năm 2030. Quy mô đầu tư này nhấn mạnh niềm tin của ban lãnh đạo vào nhu cầu dài hạn về chip nhớ.

Việc mở rộng năng lực này cũng làm nổi bật một lợi thế cạnh tranh quan trọng: chỉ có ba nhà sản xuất chip nhớ lớn hoạt động toàn cầu—Micron, SK Hynix, và Samsung. Hai công ty còn lại đều có trụ sở tại Hàn Quốc, điều này làm cho sản xuất nội địa của Micron ngày càng có giá trị hơn khi các yếu tố địa chính trị ảnh hưởng đến phân bổ vốn và quyết định về khả năng phục hồi chuỗi cung ứng. Trong khi Intel đã thu hút nhiều sự chú ý chính trị hơn như một ưu tiên an ninh quốc gia, thì Micron thực tế vượt qua Intel về doanh thu và vốn hóa thị trường, khiến nó trở thành một đối thủ có ý nghĩa kinh tế lớn hơn trong chuỗi giá trị bán dẫn.

Định giá vẫn mang lại lý do thuyết phục

Dù đã tăng hơn 150% kể từ tháng 9 năm ngoái—và thêm 40% nữa trong cuối tháng 1—các chỉ số định giá của Micron vẫn còn khá hấp dẫn. Cổ phiếu này giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng chỉ 12, điều này cực kỳ thấp đối với một công ty đang đối mặt với các động lực cung cầu thuận lợi như vậy và có bảng cân đối kế toán vững chắc nhờ dòng tiền tự do mạnh mẽ.

Để có cái nhìn rõ hơn: các công ty có lợi thế cạnh tranh bền vững và đà tăng trưởng dài hạn thường có tỷ lệ P/E dự phóng trong khoảng 18-25. Định giá của Micron ngụ ý hoặc là có sự hoài nghi lớn về khả năng duy trì của phần thưởng khan hiếm chip nhớ, hoặc nó thực sự là một cơ hội giá trị dành cho các nhà đầu tư dài hạn sẵn sàng nhìn xa trông rộng.

Chúng tôi tin rằng Micron có thể đi xa đến đâu

Dự đoán giá cổ phiếu đòi hỏi phải thừa nhận nhiều biến số—tâm lý thị trường biến động, điều kiện vĩ mô thay đổi, và các gián đoạn không lường trước xảy ra. Tuy nhiên, khi kết hợp sức mạnh của nhu cầu chip nhớ, sức mạnh định giá mà khan hiếm mang lại, khả năng thực thi đã được chứng minh của công ty, và định giá hiện tại còn khá rẻ, mục tiêu giá hợp lý trở nên rõ ràng hơn.

Chúng tôi tin rằng mức giá cổ phiếu 600 đô la—tương đương khoảng 50% tăng trưởng so với mức hiện tại—là mục tiêu khả thi vào cuối năm 2026. Dự báo này giả định rằng tình trạng thiếu hụt chip nhớ vẫn tiếp tục (hoặc ít nhất là các hạn chế nguồn cung vẫn chặt chẽ), và Micron duy trì kỷ luật hoạt động của mình. Mục tiêu 600 đô la cũng cho thấy thị trường sẽ dần dần nâng mức định giá của Micron lên khi khả năng dự báo về giá cả năm 2027-2028 trở nên rõ ràng hơn và ban lãnh đạo truyền đạt quy mô của nhu cầu dài hạn.

Kết luận: Tại sao Micron xứng đáng nằm trong danh sách theo dõi của bạn

Câu chuyện đầu tư vào Micron dựa trên các yếu tố thực tế chứ không phải là sự hưng phấn mang tính đầu cơ. Một tình trạng thiếu hụt ngành thực sự đang hỗ trợ giá, công ty sở hữu năng lực sản xuất nội địa không đối thủ, và định giá vẫn hợp lý so với triển vọng tăng trưởng. Dù Micron cuối cùng có đạt 600 đô la hay chỉ điều chỉnh theo chiều hướng khác, hồ sơ rủi ro - lợi nhuận dự kiến vào năm 2026 vẫn có vẻ tích cực cho các nhà đầu tư kiên nhẫn hiểu rõ các động thái của thị trường bán dẫn.