Các cổ phiếu đồng trên TSX tăng mạnh nhất năm 2025: Một năm phục hồi và mở rộng

Khi năm 2025 tiến triển, cổ phiếu đồng đã mang lại lợi nhuận đáng kể trên TSX, với nhiều công ty ghi nhận mức tăng gấp ba chữ số. Năm này đã thể hiện rõ cách các khoản đầu tư vào cổ phiếu đồng phản ứng với môi trường thị trường phức tạp do gián đoạn nguồn cung, nhu cầu tăng vọt từ trí tuệ nhân tạo và các sáng kiến năng lượng tái tạo, cùng với sự thay đổi trong khung pháp lý. Năm nhà đầu tư nổi bật đã thể hiện cả khả năng vận hành xuất sắc lẫn vị trí chiến lược trong một ngành ngày càng trung tâm trong các chuyển đổi kinh tế toàn cầu.

Bối cảnh Thị trường: Tại sao Đồng Đã Tìm Được Vị Trí

Trong suốt năm 2025, biến động giá đồng phản ánh các lực lượng đối lập. Những lo ngại ban đầu về suy thoái toàn cầu và thuế quan thương mại tạo ra sự không chắc chắn, nhưng đến cuối năm, các yếu tố cơ bản của thị trường đã hé lộ một câu chuyện hấp dẫn: cân bằng cung cầu ngày càng thắt chặt dự kiến sẽ sâu sắc hơn vào năm 2026. Hai gián đoạn quan trọng đã làm nổi bật động thái này—mỏ Kamoa-Kakula của Ivanhoe Mines ở Cộng hòa Dân chủ Congo phải đóng cửa sau một trận động đất, trong khi hoạt động Grasberg của Freeport-McMoRan ở Indonesia bị tạm dừng do dòng vật liệu vào quá lớn. Những gián đoạn tại các nhà sản xuất hàng đầu này đã nhấn mạnh mức độ dễ tổn thương của thị trường đối với các cú sốc vận hành.

Trước bối cảnh này, nhu cầu đã tăng tốc. Các dự án xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo và chuyển đổi năng lượng ngày càng nhanh đã thúc đẩy tiêu thụ kim loại đỏ này lên mức cao mới. Đối với các nhà đầu tư theo dõi cổ phiếu đồng trên TSX, điều này tạo ra một môi trường nơi sự xuất sắc trong vận hành và tiến bộ phát triển trực tiếp chuyển thành lợi nhuận cho cổ đông.

Imperial Metals (TSX:III): Tăng 333,7% Nhờ Tăng Trưởng Sản Xuất

Imperial Metals nổi lên là nhà đầu tư hàng đầu trong số các cổ phiếu đồng niêm yết trên TSX, với cổ phiếu tăng 333,7 phần trăm. Công ty vận hành một danh mục cân đối gồm các tài sản phát triển và sản xuất tại British Columbia, bao gồm 30 phần trăm cổ phần tại mỏ Red Chris (cùng với Newmont giữ phần còn lại) và sở hữu toàn bộ các hoạt động Mount Polley và Huckleberry.

Thành tựu nổi bật đến từ các số liệu sản xuất của Red Chris. Trong quý III, sản lượng đồng tăng 10 phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái lên 20,9 triệu pound, tăng tốc đến 20 phần trăm trong chín tháng đầu năm—đạt 67,51 triệu pound so với 56,37 triệu pound cùng kỳ năm 2024. Đường cong sản xuất này đã thu hút vốn vào cổ phiếu, đạt đỉnh C$7,95 vào ngày 10 tháng 12.

Về mặt vận hành, Imperial đã điều hướng qua các khung pháp lý phức tạp. Các phê duyệt của tỉnh cho đập chứa bãi thải của Mount Polley đã gặp phải các thách thức pháp lý đáng kể từ cộng đồng First Nation Xatśūll trong suốt mùa xuân và mùa hè. Tuy nhiên, Tòa án Tối cao British Columbia đã bác bỏ yêu cầu cấm của cộng đồng này vào ngày 6 tháng 8, sau đó từ chối kháng cáo xem xét tư pháp vào tháng 9—mặc dù không phải kháng cáo cấm, mở đường cho việc mở rộng hoạt động. Vào cuối tháng 8, công ty đã được cấp phép mở rộng hoạt động của Mount Polley và kéo dài tuổi thọ mỏ thông qua phát triển hố khai thác và mở rộng khả năng chứa trữ.

Các cập nhật thăm dò cuối năm từ Huckleberry đã củng cố luận điểm đầu tư, với kết quả khoan cho ra 0,5 phần trăm đồng trên 52,7 mét, bao gồm một giao điểm có độ tinh khiết cao hơn là 0,81 phần trăm đồng và 0,23 gram vàng trên mỗi tấn mét trong 22,6 mét.

Meridian Mining (TSX:MNO): Tăng 313,33% Nhờ Tiến Bộ Khả Thi

Cổ phiếu của Meridian Mining tăng 313,33 phần trăm, là nhà đầu tư thứ hai thành công nhất, khi công ty tiến tới sẵn sàng sản xuất dự án đồng-vàng chủ lực Cabaçal tại Brazil. Nghiên cứu khả thi sơ bộ công bố vào tháng 3 đã thiết lập một hồ sơ kinh tế hấp dẫn: giá trị hiện tại ròng sau thuế là 984 triệu USD, tỷ lệ hoàn vốn nội bộ là 61 phần trăm, và thời gian hoàn vốn chỉ 17 tháng. Tuổi thọ mỏ dự án 10,6 năm dự kiến khai thác 169.647 tấn đồng chứa trong.

Các chiến dịch thăm dò và khoan đã tăng cường trong suốt năm 2025. Kết quả giai đoạn cuối được công bố vào tháng 10 đã nhấn mạnh một đoạn có tỷ lệ đồng quy đổi 1,4 phần trăm trên 27,5 mét, bao gồm một vùng có tỷ lệ đồng quy đổi 6,1 phần trăm trên 6,4 mét—những mức độ này sẽ cung cấp dữ liệu cho nghiên cứu khả thi cuối cùng dự kiến hoàn thành trong nửa đầu năm 2026. Ausenco Brazil đã được thuê làm kỹ sư chính cho cột mốc quan trọng này.

Động lực pháp lý đã tăng tốc rõ rệt vào tháng 11 khi bang Mato Grosso chính thức phê duyệt giấy phép hoạt động sơ bộ, là một trong ba giấy phép cần thiết để bắt đầu dự án. Meridian thông báo sẽ theo đuổi giấy phép lắp đặt, mở đường cho các giai đoạn xây dựng. Cổ phiếu của Meridian đạt đỉnh C$1,65 vào ngày 4 tháng 12.

St. Augustine Gold and Copper (TSX:SAU): Tăng 300% Nhờ Phát Triển King-King

Mức tăng 300 phần trăm của St. Augustine Gold and Copper trong năm phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào dự án đồng-vàng King-King tại tỉnh Davao de Oro, Philippines. Câu chuyện phát triển đã tăng tốc vào tháng 5 với thỏa thuận mua lại cho phép công ty sở hữu 100 phần trăm cổ phần tại Kingking Milling (trước đây do Tập đoàn Phát triển Quốc gia nắm giữ), đảm bảo quyền phát triển tài sản này. Thỏa thuận bao gồm khoản đầu tư chuyển đổi trị giá 9,02 triệu C$ và điều chỉnh lại cấu trúc liên doanh khai thác mỏ.

Nghiên cứu khả thi tháng 7 đã nâng cao đáng kể các số liệu kinh tế của dự án. Giả định đồng ở mức US$4,30 mỗi pound và vàng ở mức US$2.150 mỗi ounce, giá trị hiện tại ròng sau thuế đạt 4,18 tỷ USD với tỷ lệ hoàn vốn nội bộ 34,2 phần trăm và thời gian hoàn vốn chỉ 1,9 năm. Kế hoạch phát triển gồm sáu giai đoạn nhằm mục tiêu sản xuất trung bình hàng năm 96.411 tấn đồng thanh toán và 185.828 ounce vàng, với công suất cao hơn trong năm năm đầu (129.000 tấn đồng và 330.000 ounce vàng mỗi năm) trong suốt vòng đời mỏ dự kiến 31 năm.

Tiến bộ kỹ thuật đã tiếp tục trong quý 4 khi công ty thuê Stantec Consulting và Independent Mining Consultants để thực hiện nghiên cứu khả thi cuối cùng tối ưu hóa các khuyến nghị chính, bao gồm quy trình leach chloride để nâng cao khả năng thu hồi từ các kho dự trữ chất lượng thấp và mở rộng công suất. Cổ phiếu của St. Augustine đạt đỉnh C$0,58 vào ngày 29 tháng 7.

Trilogy Metals (TSX:TMQ): Tăng 269,23% Nhờ Tiến Bộ Cơ Sở Hạ Tầng Bắc Cực

Trilogy Metals tăng 269,23 phần trăm khi công ty thăm dò đa kim tiến xa dự án khoáng sản Upper Kobuk tại Alaska qua liên doanh hợp tác 50/50 với South32. Dự án đồng-kẽm-chì-vàng-bạc Arctic, đang trong giai đoạn khả thi, dự kiến sản xuất hàng năm 148,68 triệu pound đồng, 172,6 triệu pound kẽm và kim loại quý đáng kể. Nghiên cứu khả thi cập nhật đã ước tính giá trị hiện tại ròng sau thuế là 1,11 tỷ USD với tỷ lệ hoàn vốn nội bộ 22,8 phần trăm và thời gian hoàn vốn 3,1 năm.

Chất xúc tác quan trọng đến vào tháng 10 khi các thay đổi chính trị mở đường cho Đường dẫn vào Ambler, một hành lang công nghiệp dài 211 km từng bị chặn bởi các lo ngại môi trường. Giá cổ phiếu Trilogy đã tăng mạnh sau khi Thượng viện Mỹ bãi bỏ các hạn chế quản lý đất đai, leo lên mức C$14,70 vào ngày 14 tháng 10.

Đà này đã dẫn đến một quan hệ đối tác chiến lược: ngày 6 tháng 10, Trilogy công bố thư ý định ràng buộc với Bộ Quốc phòng Mỹ cam kết 17,8 triệu USD đổi lấy 8,22 triệu cổ phần Trilogy (tương đương 10 phần trăm vốn cổ phần). Bộ Quốc phòng cũng sẽ nắm giữ thêm 7,5 phần trăm quyền mua cổ phần có thể thực hiện sau khi xây dựng, với quỹ dành cho thăm dò và phát triển. Bộ cam kết hỗ trợ tài chính xây dựng đường và thúc đẩy cấp phép mỏ qua quy trình FAST-41. Đến cuối tháng 10, Cơ quan Phát triển và Xuất khẩu Công nghiệp Alaska đã thực thi các giấy phép quyền đi qua cần thiết với Quân đoàn Kỹ sư Quân đội Mỹ, Cơ quan Công viên Quốc gia và Cục Quản lý Đất đai, tái lập các ủy quyền liên bang để thúc đẩy dự án.

Northern Dynasty Minerals (TSX:NDM): Tăng 234,12% Nhờ Mở Lại Quy Định

Northern Dynasty Minerals kết thúc năm tăng 234,12 phần trăm, hưởng lợi từ sự thay đổi lớn trong quy định đối với dự án đồng-molybdenum-vàng-bạc Pebble tại khu vực Bristol Bay, Alaska. Dự án chứa 6,5 tỷ tấn tài nguyên đồng đo đạc và chỉ rõ cùng với lượng molybdenum, vàng và bạc đáng kể.

Dự án đã trì trệ từ năm 2020 khi EPA ban hành lệnh phủ quyết, gợi ý lo ngại về tác động môi trường đối với lưu vực Bristol Bay. Quyết định này kéo dài qua nhiều thách thức pháp lý đến năm 2024. Điểm ngoặt quan trọng đến vào tháng 3 năm 2025 khi chính quyền liên bang mới ban hành lệnh hành pháp ưu tiên phê duyệt nhanh các dự án khai thác khoáng sản trong nước, đặc biệt nhấn mạnh đồng là chiến lược quan trọng.

Northern Dynasty đã phản ứng bằng cách đàm phán lại với EPA, với cơ quan này yêu cầu gia hạn xem xét liên tiếp: 90 ngày vào tháng 2, thêm 30 ngày vào tháng 5, và 20 ngày nữa vào tháng 6. Khi các cuộc thảo luận hòa giải đầu tháng 7 bị đình trệ, công ty đã đệ trình yêu cầu xét xử sơ thẩm vào ngày 17 tháng 7 để buộc EPA gỡ bỏ lệnh phủ quyết. Tháng 10, công ty đã nộp các bản tóm tắt vụ án trình bày lý lẽ để đảo ngược lệnh phủ quyết, lãnh đạo thể hiện sự tự tin vào vị trí pháp lý của công ty.

Lịch trình pháp lý kéo dài sang năm 2026 do trì hoãn từ chính phủ Mỹ đóng cửa. Northern Dynasty đã báo cáo vào tháng 11 rằng Bộ Tư pháp phải nộp các bản mở đầu vào ngày 16 tháng 2 năm 2026, và phản hồi của nguyên đơn phải chậm nhất là ngày 15 tháng 4 năm 2026. Tính đến đầu tháng 12, các hiệp hội ngành lớn như Hiệp hội Khai thác Mỏ Quốc gia, Hiệp hội Khai thác và Khai thác Mỹ, Hiệp hội Khai thác Alaska, và Phòng Thương mại Mỹ đã nộp các bản amicus ủng hộ quan điểm của công ty, nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của Pebble đối với chuỗi cung ứng đồng thiết yếu cho quốc phòng, xây dựng, vận tải và ứng dụng điện tử.

Cổ phiếu đạt mức cao nhất trong năm là C$3,89 vào ngày 14 tháng 10, phản ánh nhận thức của thị trường rằng đà quy định đã chuyển dịch rõ rệt về phía dự án.