Sự bùng nổ của chất bán dẫn thúc đẩy đà tăng của cổ phiếu khi đầu tư vào Micron báo hiệu sự lạc quan trong ngành

Chủ đạo của đợt tăng trưởng cổ phiếu rộng lớn hơn đã thể hiện sự bền bỉ trong ngày giao dịch cuối cùng của tháng 1, với cổ phiếu ngành bán dẫn đóng vai trò chính trong đà tăng. Thông báo của Micron Technology về khoản đầu tư 24 tỷ đô la tại Singapore đã kích hoạt một làn sóng mua vào mạnh mẽ trên toàn bộ các công ty sản xuất chip, chứng tỏ cách phân bổ vốn chiến lược có thể làm sống lại đà tăng của thị trường.

Lãnh đạo ngành chip thúc đẩy đà thị trường

Đợt tăng giá cổ phiếu do ngành bán dẫn dẫn dắt đã nâng các chỉ số chính lên mức cao nhất trong nhiều tuần. Chỉ số S&P 500 tăng lên mức cao trong 1.5 tuần, trong khi Nasdaq 100 đạt hiệu suất tốt nhất trong 2.75 tháng. Hợp đồng tương lai E-mini S&P 500 tháng 3 cũng tăng theo chỉ số, báo hiệu xu hướng tích cực tiếp tục hướng tới tháng 2. Sức mạnh của cổ phiếu ngành bán dẫn đã lan tỏa, giúp ngành công nghệ rộng lớn hơn hưởng lợi từ tâm lý tích cực xung quanh các khoản đầu tư vào ngành chip.

Cam kết của Micron với 24 tỷ đô la để mở rộng năng lực sản xuất chip nhớ là trung tâm của sự hứng khởi của các nhà sản xuất chip. Applied Materials, Lam Research, KLA Corp và Intel đều tham gia vào đà tăng, với mức lợi nhuận từ 2% đến hơn 4%. Đợt tăng giá cổ phiếu trong ngành bán dẫn phản ánh niềm tin của nhà đầu tư rằng chu kỳ chi tiêu vốn trong ngành chip sẽ hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận và tiến bộ công nghệ.

Tín hiệu hỗn hợp trên thị trường rộng lớn hơn

Trong khi cổ phiếu ngành bán dẫn chiếm ưu thế trong câu chuyện tăng giá, các phân khúc thị trường khác gặp khó khăn với các yếu tố đối lập. Chỉ số Dow Jones Industrial giảm đáng kể, mất 0.64%, do các thách thức trong ngành chăm sóc sức khỏe đã bù đắp cho sức mạnh của ngành công nghệ. Sự phân kỳ giữa lãnh đạo ngành bán dẫn và sự tham gia rộng rãi hơn nhấn mạnh tính chọn lọc của đợt tăng giá cổ phiếu hiện tại.

Động thái của thị trường trái phiếu đã tạo thêm áp lực lên cổ phiếu trong suốt phiên giao dịch. Lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm tăng lên 4.23%, tăng 2 điểm cơ bản khi sức mạnh của thị trường chứng khoán làm giảm nhu cầu đối với các chứng khoán an toàn. Sự biến động này tạo ra các trở ngại bổ sung cho các ngành nhạy cảm với lãi suất, mặc dù đợt tăng giá cổ phiếu vẫn tiếp tục trong các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng.

Ngành chăm sóc sức khỏe chịu áp lực từ chính sách Medicare

Cổ phiếu bảo hiểm y tế đối mặt với áp lực bán mạnh, làm giảm quy mô của đợt tăng giá chung của thị trường. UnitedHealth Group dự báo doanh thu năm 2026 giảm, đánh dấu lần giảm đầu tiên trong hơn ba thập kỷ, khiến cổ phiếu của công ty giảm gần 19% và trở thành một trong những cổ phiếu tệ nhất của S&P 500. Humana còn giảm mạnh hơn, vượt quá 20%, khi chính phủ Mỹ đề xuất giữ nguyên mức thanh toán Medicare Advantage.

Thông báo về chính sách Medicare đã gây chấn động toàn bộ lĩnh vực bảo hiểm y tế. Các công ty như Alignment Healthcare, Elevance Health, CVS Health, Centene và Molina Healthcare đều giảm từ 5% đến 13%. Sức yếu của ngành này là nguyên nhân chính hạn chế đà tăng của thị trường, ngăn cản sự tham gia rộng rãi hơn của thị trường trong ngày.

Nhiều yếu tố đối lập ảnh hưởng tâm lý thị trường

Ngoài các thách thức trong ngành chăm sóc sức khỏe, còn có nhiều yếu tố khác hạn chế đà tăng của cổ phiếu trong suốt phiên. Các lời đe dọa mới của Tổng thống Trump về thuế 100% đối với hàng nhập khẩu từ Canada đã tạo ra sự không chắc chắn về quan hệ thương mại và lợi nhuận của doanh nghiệp. Tình trạng bế tắc của Quốc hội về ngân sách của Bộ An ninh Nội địa làm dấy lên khả năng chính phủ tạm thời đóng cửa khi các khoản ngân sách hiện tại hết hạn. Các lo ngại về Greenland và các gián đoạn từ một hệ thống thời tiết lớn cũng góp phần tạo áp lực tâm lý lên các nhà đầu tư.

Sự không chắc chắn chính trị xung quanh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang cũng tạo ra sự do dự. Với cuộc họp của FOMC dự kiến vào cuối tháng 1, kỳ vọng tập trung vào việc giữ nguyên lãi suất chính sách, nhưng khả năng áp lực từ tổng thống về các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai đã tạo ra một biến số khó lường trong dự báo thị trường. Sự kết hợp của các yếu tố này đã ngăn đợt tăng giá cổ phiếu đạt được sự tham gia rộng rãi của thị trường mặc dù ngành chip rất tích cực.

Thu nhập công nghệ và triển vọng lạc quan hỗ trợ cổ phiếu

Trước các yếu tố tiêu cực, mùa báo cáo lợi nhuận đã cung cấp sự hỗ trợ thực chất cho đợt tăng giá cổ phiếu. Lợi nhuận quý 4 đã thể hiện sức mạnh, với 78% số công ty báo cáo vượt kỳ vọng của các nhà phân tích. General Motors công bố lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 2.51 đô la, vượt qua mức dự báo 2.28 đô la và đưa ra hướng dẫn cả năm đầy tham vọng từ 11.00 đến 13.00 đô la. Triển vọng của công ty đã giúp cổ phiếu tăng hơn 5% trong ngày.

HCA Healthcare cũng vượt kỳ vọng, ghi nhận lợi nhuận ròng 1.88 tỷ đô la so với dự báo 1.73 tỷ đô la. RTX Corporation vượt dự báo doanh thu với 24.24 tỷ đô la doanh thu điều chỉnh, cao hơn nhiều so với dự kiến 22.63 tỷ đô la. United Parcel Service báo cáo doanh thu quý là 24.50 tỷ đô la, vượt qua dự báo 23.99 tỷ đô la. Những kết quả này đã góp phần vào đợt tăng giá cổ phiếu bằng cách chứng minh khả năng sinh lời của các doanh nghiệp vẫn duy trì bền vững bất chấp những bất ổn vĩ mô.

Bloomberg Intelligence dự báo lợi nhuận của S&P 500 sẽ tăng 8.4% trong quý 4, trong đó cổ phiếu ngành bán dẫn đóng góp phần lớn vào tổng mức tăng này. Ngay cả khi loại trừ nhóm công nghệ mega-cap của nhóm “Bảy kỳ diệu”, dự kiến tăng trưởng lợi nhuận vẫn đạt 4.6%, cho thấy đợt tăng giá cổ phiếu vẫn có nền tảng cơ bản rộng hơn ngoài các vị trí tập trung của các công ty lớn nhất.

Các biến động cổ phiếu riêng lẻ phản ánh các câu chuyện khác nhau

Ngoài đà tăng của ngành bán dẫn và sự sụp đổ của ngành chăm sóc sức khỏe, các cơ hội chọn lọc đã xuất hiện trên thị trường. Redwire Corporation tăng hơn 16% sau khi thông báo nhận được hợp đồng từ Cơ quan Phòng thủ Tên lửa. Corning tăng hơn 9% sau khi công bố thỏa thuận cung cấp nhiều năm trị giá 6 tỷ đô la với Meta Platforms cho các giải pháp cáp quang và kết nối trung tâm dữ liệu — một thỏa thuận phản ánh đầu tư hạ tầng liên tục của ngành công nghệ.

CoreWeave tăng hơn 4% sau khi nhận được nâng cấp từ Deutsche Bank lên mức mua từ mức giữ, với mục tiêu giá 140 đô la. Tuy nhiên, không phải tất cả các công ty đều hưởng lợi từ đà tăng dựa trên chip. Sanmina giảm hơn 19% sau dự báo doanh thu quý 2 là 3.1 tỷ đến 3.4 tỷ đô la, thấp hơn nhiều so với dự kiến 3.51 tỷ đô la. Agilysys giảm hơn 16% sau khi báo cáo lợi nhuận điều chỉnh quý 3 là 42 cent trên mỗi cổ phiếu, thấp hơn dự kiến 46 cent.

Roper Technologies dẫn đầu nhóm giảm trong Nasdaq 100, giảm hơn 11% sau khi dự báo lợi nhuận điều chỉnh cho năm 2026 là 21.30 đến 21.55 đô la trên mỗi cổ phiếu — thấp hơn dự kiến 21.62 đô la — và Applied Industrial Technologies giảm hơn 6% sau khi doanh thu quý 2 không đạt kỳ vọng, đạt 1.16 tỷ đô la so với dự kiến 1.17 tỷ đô la.

Thị trường toàn cầu tham gia vào đà tích cực

Các thị trường chứng khoán quốc tế đã tham gia tích cực vào đợt tăng giá cổ phiếu mặc dù chịu áp lực từ các yếu tố khu vực. Chỉ số Euro Stoxx 50 của châu Âu đạt mức cao trong một tuần và tăng 0.42%. Chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc đóng cửa cao hơn 0.18%, còn Nikkei 225 của Nhật Bản tăng 0.85%. Các động thái toàn cầu này cho thấy đợt tăng giá cổ phiếu vẫn nhận được sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư quốc tế mặc dù còn nhiều bất ổn về chính sách thuế của Mỹ và nguồn ngân sách chính phủ.

Lợi suất trái phiếu chính phủ châu Âu tăng cùng với trái phiếu Mỹ, với lợi suất kỳ hạn 10 năm của Đức tăng 1.4 điểm cơ bản lên 2.88% và trái phiếu chính phủ Vương quốc Anh tăng 1.5 điểm cơ bản lên 4.51%. Khu vực đồng euro tiếp tục thể hiện sự bền bỉ, với số lượng đăng ký xe mới tháng 12 tăng 5.8% so với cùng kỳ năm trước, tháng thứ sáu liên tiếp tăng trưởng và cho thấy nền kinh tế cơ bản vẫn mạnh mẽ, hỗ trợ câu chuyện đợt tăng giá cổ phiếu toàn cầu.

Nhìn về phía trước: Dữ liệu kinh tế và quỹ đạo mùa báo cáo lợi nhuận

Tuần tới sẽ có các dữ liệu quan trọng có khả năng ảnh hưởng đến khả năng duy trì của đợt tăng giá cổ phiếu. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Hội đồng Hội nghị (Conference Board), dự kiến công bố, sẽ cung cấp cái nhìn quan trọng về dự định chi tiêu của các hộ gia đình. Dữ liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, sẽ được công bố giữa tuần, giúp đánh giá sức khỏe thị trường lao động và đà tăng trưởng kinh tế. Số liệu thâm hụt thương mại và đơn đặt hàng nhà máy sẽ làm rõ sức khỏe của đầu tư doanh nghiệp và khả năng cạnh tranh xuất khẩu.

Dữ liệu chỉ số giá nhà sản xuất và khảo sát PMI Chicago sẽ cung cấp các tín hiệu lạm phát bổ sung có thể ảnh hưởng đến chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang — một chủ đề đặc biệt quan trọng trong bối cảnh bất ổn chính trị xung quanh tính độc lập của FOMC. Với 102 công ty thuộc S&P 500 dự kiến báo cáo trong tuần, đợt tăng giá cổ phiếu cuối cùng sẽ phụ thuộc vào khả năng tăng trưởng lợi nhuận có thể bù đắp cho các rủi ro vĩ mô.

Ngành bán dẫn với sức mạnh đã thể hiện cho thấy các ngành chiến lược, đòi hỏi vốn lớn, có khả năng dẫn dắt bất kỳ đợt tăng giá cổ phiếu bền vững nào. Tuy nhiên, sự tham gia rộng rãi hơn sẽ cần giải quyết các bất ổn về chính sách, giảm bớt lợi suất trái phiếu và duy trì sức mạnh lợi nhuận của các doanh nghiệp đa dạng.