Lựa chọn Quỹ ETF trái phiếu ngắn hạn của bạn: SCHO so với VCSH

Khi đánh giá các lựa chọn ETF trái phiếu ngắn hạn, hai tên tuổi luôn chiếm ưu thế trong cuộc thảo luận: ETF Trái phiếu Doanh nghiệp Ngắn hạn của Vanguard (NASDAQ:VCSH) và ETF Kho bạc Mỹ Ngắn hạn của Schwab (NYSEMKT:SCHO). Mặc dù cả hai đều hướng tới cùng một phân khúc thị trường—đầu tư cố định đáo hạn trong vòng 1-5 năm—nhưng chúng theo đuổi các chiến lược cơ bản hoàn toàn khác nhau. Hiểu rõ những điểm khác biệt này là điều cần thiết cho các nhà đầu tư quyết định ETF nào phù hợp với mức độ chấp nhận rủi ro và mục tiêu thu nhập của họ.

Sự khác biệt cốt lõi: Trái phiếu Kho bạc vs Trái phiếu Doanh nghiệp

SCHO theo hướng tiếp cận tập trung bằng cách đầu tư độc quyền vào các chứng khoán Kho bạc của chính phủ Mỹ có kỳ hạn từ 1-3 năm. Với 97 khoản nắm giữ chủ yếu được xếp hạng AA trở lên, quỹ này nhấn mạnh việc bảo toàn vốn và rủi ro vỡ nợ tối thiểu. Gần như tất cả các vị trí đều là các nghĩa vụ được chính phủ bảo đảm, khiến chúng trở thành những công cụ cố định có độ an toàn cao nhất.

VCSH hoạt động khác biệt, nắm giữ danh mục tập trung các trái phiếu doanh nghiệp có chất lượng đầu tư và kỳ hạn từ 1-5 năm. Các vị trí này thường có xếp hạng A hoặc BBB—mức thấp hơn một hoặc hai cấp so với loại chất lượng điển hình của SCHO. Sự khác biệt này rất quan trọng: trong khi trái phiếu BBB mang rủi ro vỡ nợ cao hơn đáng kể so với trái phiếu AA, chúng cũng cung cấp lợi suất cao hơn để bù đắp cho nhà đầu tư vì phải chấp nhận rủi ro bổ sung đó.

So sánh chi phí & cổ tức

Cả hai quỹ đều duy trì tỷ lệ chi phí hoạt động giống nhau là 0,03%, khiến phí gần như không phải là yếu tố quyết định trong quá trình lựa chọn của bạn. Tuy nhiên, bức tranh về thu nhập lại khác biệt. Tính đến ngày 25 tháng 1 năm 2026, VCSH mang lại lợi nhuận trong một năm là 2,19% so với SCHO là 0,83%—một khoảng cách hiệu suất đáng kể chủ yếu do lợi suất trái phiếu doanh nghiệp so với lợi suất Kho bạc.

Về lợi suất cổ tức, VCSH lại vượt trội với mức 4,34% so với 4,06% của SCHO. Đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, lợi thế 28 điểm cơ bản này sẽ cộng dồn đáng kể theo thời gian dài. Đáng chú ý, cả hai quỹ đều phân phối cổ tức hàng tháng thay vì hàng quý, cung cấp 12 khoản thanh toán hàng năm thay vì bốn như thông thường—một đặc điểm hấp dẫn đặc biệt đối với những ai trân trọng việc nhận thu nhập thường xuyên.

Hồ sơ rủi ro và thành tích hiệu suất

Đây là nơi SCHO thể hiện vị trí phòng thủ của mình. Với hệ số beta chỉ 0,05 so với 0,43 của VCSH, quỹ của Schwab tập trung vào Kho bạc thể hiện mức độ biến động giá thấp hơn đáng kể so với các biến động của thị trường chung. Trong vòng năm năm, SCHO chỉ trải qua mức giảm tối đa là -5,71% trong khi VCSH đạt đỉnh -9,50%.

Khi đo lường sự tăng trưởng vốn trong năm năm, cả hai đều mang lại lợi nhuận khiêm tốn—một khoản đầu tư 1.000 đô la đã tăng lên khoảng 960 đô la trong VCSH và 948 đô la trong SCHO. Những con số này phản ánh thực tế thị trường trái phiếu gặp khó khăn sau năm 2022, năm được xem là một trong những năm thử thách nhất trong lịch sử Hoa Kỳ. Sự phục hồi đã diễn ra chậm chạp, nhưng trái phiếu ngắn hạn thường hưởng lợi từ lợi suất cao hơn chính xác vì chúng dễ quản lý hơn so với các trái phiếu kỳ hạn dài hơn.

Lựa chọn ETF trái phiếu ngắn hạn phù hợp của bạn

Việc chọn giữa hai lựa chọn ETF trái phiếu ngắn hạn này cuối cùng phụ thuộc vào triết lý đầu tư của bạn. SCHO phù hợp với các nhà đầu tư ưu tiên sự an toàn và ổn định vốn, đặc biệt những người không thoải mái với bất kỳ rủi ro tín dụng nào đáng kể. Độ biến động cực thấp và khả năng vỡ nợ tối thiểu khiến nó trở thành lựa chọn lý tưởng cho các danh mục bảo thủ hoặc các nhà đầu tư sắp đến các mốc tài chính quan trọng.

VCSH thu hút những người chấp nhận rủi ro vỡ nợ cao hơn để đổi lấy lợi nhuận thu nhập cao hơn. Lợi suất cổ tức cao hơn và hiệu suất trong một năm mạnh mẽ hơn phản ánh phần bù đắp thêm mà thị trường cung cấp cho việc nắm giữ trái phiếu doanh nghiệp thay vì trái phiếu chính phủ. Phương pháp này phù hợp với các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn, có thể chấp nhận những đợt giảm giá tạm thời.

Một yếu tố thực tế: cả hai lựa chọn ETF trái phiếu ngắn hạn đều có lợi thế rõ ràng so với các quỹ trái phiếu kỳ hạn dài. Lịch phân phối hàng tháng, lợi suất hiện tại hợp lý và độ nhạy lãi suất thấp hơn mang lại những lợi ích cấu trúc đáng giá. Dù bạn ưu tiên an toàn tối đa qua việc tiếp xúc với Kho bạc hay tối đa hóa thu nhập qua các khoản nắm giữ doanh nghiệp, bạn đều bắt đầu từ một nền tảng vững chắc thay vì phải chấp nhận một sự thỏa hiệp khó khăn.

Cuối cùng, lựa chọn phản ánh hoàn cảnh của bạn—không phải là thiếu sót của bất kỳ lựa chọn ETF trái phiếu ngắn hạn nào.