Tại sao các cổ phiếu năng lượng hàng đầu như Cameco và GE Vernova lại có khả năng vượt trội trong năm 2026

Sự giao thoa giữa sự mở rộng trí tuệ nhân tạo và nhu cầu điện năng tăng vọt đang tạo ra một trong những cơ hội đầu tư hấp dẫn nhất của Phố Wall. Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm giá trị dài hạn, các cổ phiếu năng lượng hàng đầu thể hiện sự hội tụ hiếm có của các yếu tố hỗ trợ cấu trúc và chính sách mà ít lĩnh vực nào có thể sánh bằng. Sự gia tăng của các khối lượng công việc AI, kết hợp với việc xây dựng hạ tầng quy mô lớn trên toàn cảnh sản xuất điện, đang định hình lại cách các nhà đầu tư thông thái phân bổ vốn hướng tới năm 2026 và xa hơn nữa.

Các con số kể một câu chuyện thuyết phục. Nhu cầu điện của Mỹ dự kiến sẽ tăng 25% vào cuối thập kỷ này, với tốc độ tăng trưởng tăng lên 75-100% vào năm 2050 khi việc áp dụng AI trở nên phổ biến hơn. Đây không phải là đầu cơ—đây là kết quả toán học của việc triển khai trung tâm dữ liệu ở quy mô chưa từng có. Trong khi các công ty AI thu hút sự chú ý, thực tế không hấp dẫn là các cổ phiếu năng lượng hàng đầu cung cấp năng lượng cho các hoạt động này sẽ hưởng lợi bất kể các công ty công nghệ nào cuối cùng chiếm lĩnh lĩnh vực AI.

Thiếu hụt năng lượng nghiêm trọng định hình lại ưu tiên đầu tư

Cuộc chạy đua vũ trang trí tuệ nhân tạo đã phơi bày một mất cân bằng cơ bản của thị trường: các nhà vận hành lưới điện trên toàn nước Mỹ không thể theo kịp nhu cầu từ các nhà cung cấp AI hyperscaler. Sự mất cân đối ngày càng tăng giữa công suất điện khả dụng và nhu cầu tiêu thụ đã thúc đẩy các hành động cấp bách từ cả khu vực tư nhân và chính phủ Washington.

Quy mô cam kết vốn là đáng kinh ngạc. Chi tiêu vốn của các hyperscaler AI dự kiến sẽ đạt 530 tỷ USD vào năm 2026, tăng từ khoảng 400 tỷ USD vào năm 2025. Chi tiêu cho hạ tầng trung tâm dữ liệu toàn cầu riêng lẻ sẽ đạt khoảng 7 nghìn tỷ USD vào năm 2030, trong đó 1,3 nghìn tỷ USD dành riêng cho sản xuất điện và mở rộng ngành năng lượng rộng lớn hơn. Đây không phải là những tăng trưởng nhỏ giọt—chúng đại diện cho những chuyển đổi cấu trúc trong cách nền kinh tế phân bổ nguồn lực.

Các công ty công nghệ lớn nhận thức rõ rằng khả năng cung cấp năng lượng là giới hạn ràng buộc trong việc mở rộng AI. Amazon, Meta và Alphabet đều đã thực hiện các bước chiến lược để đảm bảo nguồn cung năng lượng dài hạn thông qua các hợp tác trực tiếp với các nhà vận hành nhà máy điện hạt nhân, nhà sản xuất khí tự nhiên và các nhà cung cấp năng lượng tái tạo. Meta bắt đầu năm 2026 bằng việc thực hiện ba thỏa thuận năng lượng hạt nhân riêng biệt nhằm thúc đẩy sự phát triển hạ tầng AI trên nhiều khu vực. Alphabet kết thúc năm 2025 bằng việc mua lại Intersect—một nhà cung cấp giải pháp hạ tầng năng lượng—for gần 5 tỷ USD, nhằm mục tiêu thúc đẩy nhanh hơn việc triển khai công suất trung tâm dữ liệu và sản xuất điện.

Cam kết của chính phủ tạo thêm một lớp chắc chắn nữa. Chính quyền Trump gần đây đã công bố các nỗ lực tạo điều kiện cho hơn 15 tỷ USD hợp đồng sản xuất điện năng cơ bản dài hạn với các hyperscaler AI. Chính phủ Mỹ đã đặt mục tiêu rõ ràng là tăng gấp bốn lần công suất năng lượng hạt nhân vào năm 2050, báo hiệu một cam kết chính sách kéo dài nhiều thập kỷ mang lại lợi ích cho các cổ phiếu năng lượng hàng đầu trong nhiều lĩnh vực phụ.

Cameco: Cổ phiếu uranium đằng sau sự tăng tốc của năng lượng hạt nhân

Cameco (CCJ) nổi bật như một cách tiếp cận trực tiếp nhất để các nhà đầu tư tiếp cận cuộc cách mạng năng lượng hạt nhân đang định hình lại các cổ phiếu năng lượng hàng đầu. Là nhà sản xuất uranium lớn thứ hai thế giới, Cameco cung cấp nhiên liệu thiết yếu cho các nhà máy hạt nhân trên toàn cầu. Công ty cũng sở hữu 49% cổ phần tại Westinghouse Electric, một trong những nhà cung cấp thiết bị và dịch vụ hạt nhân lớn nhất thế giới.

Thời điểm đầu tư này đặc biệt thuận lợi do các thực tế địa chính trị. Hiện tại, Mỹ phụ thuộc vào Nga và các khu vực lân cận để cung cấp phần lớn uranium của mình. Khi Washington tìm kiếm độc lập năng lượng và mở rộng năng lượng hạt nhân trong nước quy mô lớn, Cameco—một công ty Canada có tài sản đáng kể tại Mỹ—đã trở thành một phần chiến lược quan trọng của ưu tiên quốc gia này. Gần đây, Westinghouse đã ký các hợp đồng lớn với chính phủ Mỹ để hỗ trợ xây dựng 10 nhà máy hạt nhân mới quy mô lớn, nhấn mạnh sự tiếp xúc gián tiếp của Cameco với quá trình mở rộng này.

Triển vọng tài chính xác nhận luận điểm đầu tư. Lợi nhuận điều chỉnh của Cameco dự kiến sẽ tăng 100% trong năm tài chính 2025 và 55% vào năm 2026—tốc độ tăng trưởng vượt trội đã giúp cổ phiếu này được xếp hạng Zacks Rank #1 (Mua mạnh). Thị trường uranium đã bước vào môi trường hạn chế nguồn cung. Giá uranium đạt mức cao nhất trong hơn 15 năm trong năm 2024, và mặc dù đã có một số điều chỉnh gần đây, vẫn tăng khoảng 170% kể từ đầu năm 2021. Nhu cầu dự kiến sẽ vượt cung trong nhiều năm tới, tạo ra một yếu tố hỗ trợ cấu trúc cho các cổ phiếu năng lượng hàng đầu trong ngành uranium.

Xét về định giá, Cameco cung cấp các cơ hội rủi ro-lợi nhuận hấp dẫn. Cổ phiếu đang giao dịch với mức chiết khấu 85% so với đỉnh cũ và có tỷ lệ giá/lợi nhuận trên tăng trưởng (PEG) là 1,3—thấp hơn trung bình của S&P 500 và phù hợp với ngành Năng lượng rộng lớn hơn—mặc dù đã vượt trội rõ rệt so với cả hai chỉ số trong 5 và 25 năm qua. Cổ phiếu CCJ đã tăng 800% trong 5 năm qua, bao gồm mức tăng 125% trong 12 tháng gần nhất.

Các nhà đầu tư muốn mở rộng tiếp xúc với uranium nên xem xét các khoản đầu tư bổ sung. Energy Fuels (UUUU), Centrus Energy (LEU) và Uranium Energy (UEC) là các lựa chọn tập trung vào Mỹ khi quốc gia chạy đua xây dựng lại năng lực sản xuất nhiên liệu hạt nhân trong nước.

GE Vernova: Nhà chiến thắng trong hạ tầng năng lượng đa dạng

GE Vernova (GEV) đã định vị một cách có hệ thống để nắm bắt nhiều khía cạnh của quá trình chuyển đổi năng lượng đang định hình lại các khoản đầu tư vào các cổ phiếu năng lượng hàng đầu. Công ty spin-off của GE sở hữu một nền tảng công nghệ lắp đặt tạo ra khoảng 25% điện năng toàn cầu, bao gồm năng lượng hạt nhân, khí tự nhiên, điện khí hóa và các hạ tầng liên quan.

Vị thế cạnh tranh của GE Vernova mang tính đa diện. Công ty đã cung cấp công nghệ turbine hạt nhân và dịch vụ cho tất cả các loại lò phản ứng trong nhiều thập kỷ, xác lập vị thế là đối tác đáng tin cậy cho các hoạt động hạt nhân hiện tại. Quan trọng hơn, công ty đang đứng ở vị trí để thống trị thế hệ công nghệ hạt nhân tiếp theo—những nhà máy nhỏ (SMRs)—thông qua công ty con GE Vernova Hitachi Nuclear Energy và thiết kế BWRX-300 của mình. Các nhà máy thế hệ mới này đã bắt đầu được triển khai với các công ty điện lực tại Mỹ và Canada, dự kiến vận hành thương mại vào đầu những năm 2030.

Phần turbine khí tự nhiên mang lại tiềm năng tăng trưởng đáng kể trong ngắn hạn. Khi các hyperscaler AI chạy đua để đảm bảo nguồn điện cơ bản đáng tin cậy trong khi các dự án hạt nhân trải qua các chu kỳ cấp phép và xây dựng kéo dài nhiều năm, công suất khí tự nhiên vẫn là nhiên liệu cầu nối hợp lý. GEV đã thu hút đà tiến đáng kể trong phân khúc này đồng thời mở rộng sang chuyển đổi năng lượng, lưu trữ năng lượng và các giải pháp lưới điện tiên tiến—tất cả đều là các thành phần hạ tầng then chốt để hỗ trợ các trung tâm dữ liệu mới quy mô lớn.

Bức tranh tài chính ủng hộ vị thế chiến lược này. GE Vernova đã nâng dự báo cả năm vào tháng 12, dự kiến rằng đơn hàng backlog về điện khí sẽ gấp đôi trong vòng ba năm. Tổng backlog của công ty dự kiến sẽ tăng từ 135 tỷ USD hiện tại lên 200 tỷ USD vào cuối năm 2028. Dòng doanh thu dự kiến này mang lại khả năng dự báo lợi nhuận rõ ràng—một mặt hàng hiếm trong số các cổ phiếu năng lượng hàng đầu.

Tăng trưởng lợi nhuận là đáng kể. Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu dự kiến sẽ tăng 31% trong năm tài chính 2025 và 82% vào năm 2026, đạt 13,27 USD so với 5,58 USD năm 2024. Doanh thu dự kiến sẽ tăng 6% trong năm tài chính 2025 và 14% trong 2026, đạt khoảng 42 tỷ USD, với hướng dẫn của công ty dự báo doanh thu 52 tỷ USD vào năm 2028.

Ban lãnh đạo GEV đã thể hiện sự tự tin qua các phần thưởng rõ ràng dành cho cổ đông. Tháng 12, công ty đã nhân đôi cổ tức hàng quý cho năm 2026 và tăng hạn mức mua lại cổ phiếu từ 6 tỷ USD lên 10 tỷ USD. Những bước đi này thể hiện sự tin tưởng vào triển vọng kinh doanh và vị thế vốn ít của mô hình backlog mở rộng.

Về mặt hiệu suất, GE Vernova đã mang lại lợi nhuận vượt trội kể từ đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng tháng 4 năm 2024. Cổ phiếu GEV đã tăng 385% kể từ khi ra mắt, vượt xa mức tăng 110% của NVIDIA và 145% của Taiwan Semiconductor. Gần đây, cổ phiếu vượt qua trung bình động 21 ngày và đứng gần mức cao kỷ lục tháng 12, chuẩn bị cho báo cáo lợi nhuận quý 4 ngày 28 tháng 1.

Xây dựng danh mục đầu tư quanh các cổ phiếu năng lượng hàng đầu cho 2026

Luận điểm hỗ trợ đầu tư vào các cổ phiếu năng lượng hàng đầu năm 2026 dựa trên nền tảng bền vững. Việc triển khai hạ tầng AI quy mô lớn do chính phủ hậu thuẫn đòi hỏi công suất sản xuất điện chưa từng có. Nhu cầu này không thể đáp ứng chỉ bằng các nguồn sản xuất hiện có—cần mở rộng đáng kể các nhà máy hạt nhân mới, khí tự nhiên, năng lượng tái tạo và lưu trữ. Chính sách hỗ trợ, cam kết của doanh nghiệp và các yếu tố địa chính trị đều củng cố chứ không làm suy yếu luận điểm này.

Cameco và GE Vernova đại diện cho các phương pháp bổ sung để nắm bắt cơ hội này. Cameco cung cấp tiếp xúc đòn bẩy với chuỗi cung ứng nhiên liệu hạt nhân và thâm hụt uranium kéo dài nhiều thập kỷ. GE Vernova cung cấp sự tham gia đa dạng qua nhiều công nghệ sản xuất điện và hạ tầng lưới điện, đồng thời mang lại khả năng dự báo lợi nhuận rõ ràng từ backlog lớn của mình.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn, các cổ phiếu năng lượng hàng đầu xứng đáng được phân bổ cùng với các cổ phiếu phần cứng AI phổ biến hơn. Các công ty cung cấp năng lượng cho kỷ nguyên AI sẽ tạo ra lợi nhuận vượt trội bất kể các công ty công nghệ cụ thể nào cuối cùng chiếm lĩnh lĩnh vực AI. Năng lượng là điểm nghẽn thực sự, và các cổ phiếu này đang ở vị trí để hưởng lợi phù hợp trong suốt năm 2026 và xa hơn nữa.