Thị trường gấu của Bitcoin: Khi kỳ vọng của hầu hết các nhà giao dịch gặp phải thực tế

Câu chuyện xung quanh chu kỳ thị trường hiện tại của Bitcoin tiết lộ một sự phân kỳ thú vị so với các mô hình lịch sử—một điều mà phần lớn các nhà tham gia thị trường vẫn chưa hoàn toàn hiểu rõ. Bằng cách xem xét các thị trường giảm giá trong 2014, 2018 và 2022, một xu hướng nổi bật xuất hiện: mức giảm sâu của mỗi chu kỳ đã dần dần giảm bớt, cho thấy sự trưởng thành của thị trường. Tuy nhiên, quan sát này che giấu một thực tế phức tạp hơn, điều này trở nên rõ ràng khi nghiên cứu các giai đoạn cuối của các chu kỳ này.

Mô hình lịch sử mà hầu hết các nhà phân tích bỏ qua

Dữ liệu thô ban đầu kể một câu chuyện hấp dẫn. Các mức giảm tối đa của Bitcoin đã thu hẹp đáng kể:

• 2014: giảm -86%
• 2018: giảm -84%
• 2022: giảm -77%
• 2026: Vẫn đang diễn ra

Thị trường hiện tại ủng hộ câu chuyện giảm dần này khá thuyết phục. Ở giai đoạn hiện tại của chu kỳ này, Bitcoin đang ở khoảng -32% so với đỉnh—một con số dường như khá nhẹ nhàng so với các chu kỳ trước đó đã chạm đáy ở cùng điểm tương đối (43% đến 61% giảm). Dữ liệu này đã rất hữu ích cho các phe bò khi lập luận về một thị trường Bitcoin đang “trưởng thành” ít dễ bị điều chỉnh mạnh.

Tuy nhiên, lịch sử lại mang đến một sự phức tạp không thoải mái mà phần lớn các nhà giao dịch bỏ qua hoàn toàn.

Điểm hội tụ mà hầu hết các chu kỳ đều chia sẻ

Trong ba thị trường giảm giá trước đó, các nhà nghiên cứu và nhà phân tích chu kỳ đã phát hiện ra điều gì đó đáng chú ý: mặc dù mức độ nghiêm trọng khác nhau rất nhiều trong các giai đoạn đầu và giữa của mỗi thị trường giảm giá, tỷ lệ phần trăm giảm cuối cùng lại hội tụ ở các giai đoạn cuối. Sự hội tụ này gần như bất kể mức độ nhẹ hay nặng của giai đoạn trước đó. Nói cách khác, phần lớn câu chuyện của mỗi chu kỳ chứng minh rằng nó ít quan trọng hơn nhiều so với giai đoạn cuối cùng—chương kết thúc xác định nơi đáy thực sự hình thành.

Khi mô hình hội tụ lịch sử này được dự đoán vào dòng thời gian hiện tại, dữ liệu chỉ ra một khoảng thời gian quan trọng vào khoảng tháng 9 năm 2026. Trong giai đoạn này, dự kiến giá sẽ tập trung quanh mức $35,000, đại diện cho điểm hội tụ nơi mà hầu hết các chu kỳ lịch sử đã phù hợp. Từ đó, các đáy thực tế của chu kỳ thường hình thành trong các tháng tiếp theo, thường là tháng 10 đến tháng 11.

Lý thuyết Chu kỳ Halving cung cấp thêm một khung dự báo, dự đoán thời điểm hình thành đáy trong khoảng từ tháng 11 năm 2026 đến tháng 1 năm 2027—gần như phù hợp với luận điểm hội tụ mà hầu hết các nhà lý thuyết chu kỳ ủng hộ.

Tại sao hầu hết các dự đoán chu kỳ bỏ qua biến số quan trọng: Thời gian

Sự cám dỗ khi áp dụng các mức đáy giá lịch sử có thể gây hiểu lầm. Khi được vẽ theo các chu kỳ giảm giá lịch sử, Bitcoin có thể đạt các mức thấp khác nhau rất nhiều tùy thuộc vào chu kỳ trước đó mà nó giống nhất:

• Theo mô hình Chu kỳ 1: mức giảm có thể kéo dài tới $17,000
• Theo mô hình Chu kỳ 3: đáy có thể ổn định gần $28,000

Tuy nhiên, điều mà phần lớn các nhà đầu tư bỏ qua—và điều này rất quan trọng—là về thời gian, chứ không phải giá cả. Theo đo lường theo dòng thời gian, thị trường giảm giá hiện tại mới chỉ khoảng 30% đã hoàn thành. Phát hiện này mang lại những ý nghĩa sâu sắc mà hầu hết các khung phân tích không đánh giá đúng trọng số.

Các mức giá hiện tại có thể trông ổn định hoặc thậm chí gây thất vọng cho phe bán, nhưng chỉ số này ít nói về vị trí thực sự của chu kỳ. Góc nhìn về thời gian cho thấy rằng giả định về việc phần khó khăn nhất đã qua có thể là quá vội vàng và chưa đúng lúc.

Câu hỏi thực sự mà hầu hết các nhà đầu tư nên đặt ra

Các thị trường giảm giá của Bitcoin thường không kết thúc khi mức giảm đạt đến mức “hợp lý” về mặt thẩm mỹ. Chúng không kết thúc đơn giản vì giá đã giảm một tỷ lệ phần trăm đáng kể nào đó. Thay vào đó, hầu hết các chu kỳ giảm giá kết thúc khi thời gian, sự kiên nhẫn và niềm tin thị trường cuối cùng đều cạn kiệt—khi các dự trữ cảm xúc và tài chính của các nhà tham gia thị trường đã bị xói mòn hoàn toàn qua thời gian kéo dài và áp lực tâm lý.

Tại thời điểm hiện tại (tháng 2 năm 2026), với BTC giao dịch gần $72.91K (giảm -4.02% trong 24 giờ) và XRP ở mức $1.49 (giảm -5.33% hàng ngày), sự biến động bề nổi che khuất khung thời gian dài hơn mà hầu hết các nhà phân tích kỹ thuật nên ưu tiên xem xét.

Câu hỏi then chốt đối với thị trường này là: Liệu chu kỳ này có thực sự phá vỡ mô hình lịch sử mà phần lớn các nhà tham gia đã quan sát, hay chúng ta chỉ đang trải qua phần đầu, ít nghiêm trọng hơn của một đợt giảm dài hơn mà phần lớn mọi người hiện đang đánh giá thấp?

Dựa trên các chỉ số về thời gian, bằng chứng cho thấy phần lớn các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho một quãng thời gian dài hơn—nếu không muốn nói là giảm giá nhiều hơn—trước mắt.