Mùa báo cáo lợi nhuận Quý 3 kết thúc: Ngân hàng dẫn đầu trong việc phục hồi thị trường

Quý 3 năm 2025 đã mang lại kết quả lợi nhuận doanh nghiệp vững chắc trên các chỉ số chính, trong đó ngành ngân hàng đóng vai trò đặc biệt quan trọng trong việc thúc đẩy tâm lý thị trường. Trong quý 3, tổng lợi nhuận của chỉ số S&P 500 đạt mức tăng +5.5% so với cùng kỳ năm trước trên doanh thu cao hơn +6.2%, đánh dấu một đóng góp đáng kể vào hiệu suất chung của thị trường trong giai đoạn này. Tuy nhiên, quỹ đạo tăng trưởng này tiết lộ một điểm đáng chú ý: loại trừ đóng góp vượt trội của ngành công nghệ, lợi nhuận của phần còn lại của S&P 500 chỉ tăng thêm +2.7%, nhấn mạnh mức độ tập trung lợi nhuận vào các tên tuổi công nghệ siêu lớn.

Nhóm Magnificent 7 đã mang lại kết quả quý 3 đặc biệt ấn tượng với lợi nhuận tăng +12.0% so với cùng kỳ năm trước trên doanh thu tăng +14.8%, sau mức tăng lợi nhuận phi thường +26.4% trên doanh thu tăng +15.5% trong quý 2. Trong khi đó, 21 thành viên của S&P 500 báo cáo kết quả hàng quý cho các quý tài chính kết thúc vào tháng 8 đã thể hiện khả năng thực thi mạnh mẽ, với tổng lợi nhuận tăng +10.5% so với năm trước trên doanh thu tăng +6.8%, cùng với tỷ lệ vượt EPS ước tính là 76.2% và vượt dự báo doanh thu là 81.0%.

Lợi nhuận ngân hàng cung cấp tín hiệu kinh tế quan trọng quý 3

Chu kỳ lợi nhuận quý 3 bắt đầu với ngành tài chính chiếm lĩnh trung tâm, khi JPMorgan [JPM], Wells Fargo [WFC], và Citigroup [C] báo cáo kết quả trước khi thị trường mở cửa vào giữa tháng 10. Những ông lớn ngân hàng này đã cung cấp một cái nhìn quan trọng về sức khỏe nền kinh tế, với kết quả phần lớn xác thực vị trí tích cực của thị trường khi bước vào quý 3. Hiệu suất của ngành đã chứng tỏ vai trò then chốt trong việc trấn an các nhà đầu tư về khả năng phục hồi của nền kinh tế rộng lớn hơn mặc dù có những lo ngại về chính sách thuế mới nổi.

JPMorgan báo cáo $4.79 trên mỗi cổ phiếu lợi nhuận trên doanh thu $44.66 tỷ, tương ứng với tỷ lệ tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước là +9.6% và +4.7%. Quỹ đạo dự báo của ngân hàng này đã liên tục tăng trong suốt quý, với con số cuối cùng là $4.79 tăng +2.1% so với tháng trước và +6.7% so với ba tháng trước đó—một minh chứng cho sự cải thiện các nền tảng kinh doanh trong quý 3. Wells Fargo và Citigroup cũng ghi nhận xu hướng điều chỉnh dự báo tích cực, mặc dù không rõ rệt như JPMorgan.

Trong ngành tài chính của Zacks trong quý 3, lợi nhuận tăng +10.7% so với cùng kỳ năm trước trên doanh thu cao hơn +6.1%. Câu chuyện tích cực xoay quanh các tổ chức này tập trung vào nhu cầu vay vốn tăng tốc, đỉnh điểm của các khoản nợ quá hạn đã qua, tăng cường các dòng giao dịch, và hoạt động giao dịch sôi động. Chính sách tiền tệ thuận lợi và bối cảnh quy định tích cực đã góp phần đáng kể vào sự lạc quan này, mặc dù các ban quản lý thừa nhận còn nhiều bất định về mức độ làm chậm của nền kinh tế do các chế độ thuế mới.

Tăng trưởng lợi nhuận quý 3: Một bức tranh hỗn hợp cho S&P 500

Khi xem xét bức tranh lợi nhuận quý 3 tổng thể cho năm 2025, hiệu suất cho thấy các xu hướng khác nhau trong các phân khúc thị trường. Xu hướng điều chỉnh tích cực đã được xây dựng trong suốt quý 3 đã được xác thực qua kết quả thực tế và bình luận của ban quản lý, xác nhận sự phục hồi của thị trường từ mức thấp tháng 4. Đối với quý 3, mức tăng +5.5% lợi nhuận trên doanh thu +6.2% phản ánh các động thái phức tạp đang diễn ra—hiệu suất mạnh mẽ của ngành công nghệ và tài chính bù đắp cho các lợi nhuận khiêm tốn hơn ở các lĩnh vực khác.

Tính bền vững của xu hướng điều chỉnh tích cực này phụ thuộc vào việc tiếp tục xác nhận từ kết quả lợi nhuận và hướng dẫn dự báo trong tương lai. Kết quả quý 3 cho thấy các ban quản lý đang theo dõi sát sao các yếu tố bất lợi của nền kinh tế đồng thời chuẩn bị cho sự tăng trưởng trong các dòng kinh doanh cốt lõi của họ. Đặc biệt, các ngân hàng đã cung cấp các bình luận trấn an giúp duy trì niềm tin của nhà đầu tư khi quý 3 kết thúc.

Nhìn vào bức tranh lợi nhuận hàng năm của S&P 500, quý 3 là một điểm kiểm tra quan trọng trong quỹ đạo lợi nhuận của năm. Kết quả xác nhận rằng bất chấp những bất ổn vĩ mô, khả năng chống chịu của lợi nhuận doanh nghiệp vẫn còn nguyên vẹn, ủng hộ lập luận về sự mạnh mẽ của thị trường tiếp tục trong quý 4 và các năm tới.

Ngoài công nghệ truyền thống: Bức tranh đầu tư đang phát triển

Trong khi mùa báo cáo lợi nhuận quý 3 làm nổi bật sự thống trị liên tục của các ngành công nghệ và tài chính, các nhà đầu tư đã bắt đầu mở rộng sự chú ý đến các cơ hội mới nổi. Cuộc cách mạng AI đã tạo ra khối tài sản đáng kể, nhưng các công ty mới nổi đang giải quyết các thách thức kinh tế và xã hội cơ bản có thể mang lại nhiều cơ hội sinh lợi hơn trong những tháng và năm tới. Khi thị trường xử lý kết quả quý 3 và chuẩn bị cho phần còn lại của năm 2025, cấu trúc danh mục đầu tư ngày càng phản ánh sự tiến bộ này vượt ra ngoài các khoản đầu tư mega-cap rõ ràng nhất.

Mùa báo cáo lợi nhuận quý 3 cuối cùng đã chứng minh rằng mặc dù sự tập trung vào các cổ phiếu mega-cap vẫn rõ rệt, nhưng phạm vi rộng của tăng trưởng lợi nhuận cho thấy nhiều ngành có thể đóng góp một cách ý nghĩa vào lợi nhuận thị trường trong tương lai.