Tìm kiếm ETF Thu Nhập Cố Định Tốt Nhất? Cách FBND và MUB So Sánh

Khi xây dựng danh mục đầu tư thu nhập cố định tốt nhất, các nhà đầu tư thường phải đối mặt với một lựa chọn quan trọng giữa các chiến lược ETF trái phiếu khác nhau. Fidelity Total Bond ETF (FBND) và iShares National Muni Bond ETF (MUB) đại diện cho hai phương pháp đầu tư thu nhập hoàn toàn khác nhau, mỗi phương pháp có những lợi thế riêng tùy thuộc vào tình hình thuế và khả năng chịu rủi ro của bạn.

MUB đã chiếm lĩnh lĩnh vực trái phiếu đô thị kể từ khi ra mắt, quản lý 41,85 tỷ USD tài sản với hơn 6.100 khoản holdings. Trong khi đó, FBND, được giới thiệu vào năm 2014, quản lý 23,91 tỷ USD với 4.459 khoản trái phiếu đa dạng. Mặc dù cả hai đều hướng đến các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập, chúng thu hút các hồ sơ nhà đầu tư khác nhau—và lựa chọn thu nhập cố định tốt nhất hoàn toàn phụ thuộc vào hoàn cảnh của bạn.

ETF nào mang lại lợi nhuận thu nhập tốt hơn

Nhìn qua, FBND có vẻ cung cấp tiềm năng thu nhập vượt trội. Quỹ này có lợi suất cổ tức 4,7% so với MUB là 3,13%, và lợi nhuận trong 1 năm đạt 2,6% so với 1,22% của MUB (tính đến tháng 1 năm 2026). Tuy nhiên, lợi thế về thu nhập này đi kèm với sự khác biệt lớn về chi phí: FBND tính phí chi phí 0,36%, cao gấp khoảng bảy lần so với mức phí cực kỳ thấp 0,05% của MUB.

Khoảng cách về thu nhập còn mở rộng khi bạn xem xét thành phần của quỹ. FBND thiên về trái phiếu doanh nghiệp và năng lượng, cho phép nắm giữ tới 20% tài sản trong trái phiếu xếp hạng BBB—chất lượng thấp hơn, mang lại lợi suất cao hơn nhưng đi kèm rủi ro vỡ nợ cao hơn. Ngược lại, MUB duy trì tiêu chuẩn chất lượng nghiêm ngặt hơn, với 61% các khoản holdings trong trái phiếu đô thị xếp hạng AA và phần còn lại phân chia giữa các chứng khoán xếp hạng AAA và A, tạo ra dòng thu nhập an toàn hơn.

Câu hỏi về lợi thế thuế: Trái phiếu đô thị so với Trái phiếu doanh nghiệp

Đây là nơi quyết định đầu tư thường xoay quanh. Điểm mạnh chính của MUB không phải là lợi suất thô—mà là hiệu quả về thuế. Trái phiếu đô thị cung cấp thu nhập miễn thuế liên bang, và tùy thuộc vào nơi cư trú của bạn, còn được miễn thuế thu nhập bang nữa. Đối với các nhà đầu tư có mức thuế cao, lợi ích này có thể làm tăng đáng kể lợi nhuận thực tế của khoản đầu tư.

FBND không có lợi thế thuế như vậy. Các khoản trái phiếu doanh nghiệp và chính phủ trong quỹ này tạo ra thu nhập hoàn toàn chịu thuế, khiến nó ít hấp dẫn hơn đối với các cá nhân có giá trị tài sản ròng cao muốn giảm thiểu nghĩa vụ thuế. Tuy nhiên, FBND bù đắp bằng lợi suất danh nghĩa cao hơn, điều này có thể có lợi cho các tài khoản hoãn thuế như IRA, nơi hiệu quả về thuế không phải là vấn đề.

Giải thích về hồ sơ rủi ro và thành phần quỹ

Lịch sử hiệu suất cho thấy sự khác biệt quan trọng về khả năng bảo vệ giảm giá. Trong 5 năm qua, FBND trải qua mức giảm tối đa -17,23%, trong khi mức giảm tệ nhất của MUB là -11,88%. Sự khác biệt này phản ánh mức độ tiếp xúc lớn hơn của FBND với rủi ro tín dụng doanh nghiệp và biến động thị trường. Một khoản đầu tư 1.000 USD vào FBND cách đây 5 năm sẽ còn giá trị 862 USD, trong khi cùng khoản đầu tư vào MUB hiện có giá trị 922 USD—một sự khác biệt rõ rệt do cả lợi suất và tăng trưởng vốn.

Thành phần của FBND giải thích cho sự biến động này. Với 67% các khoản holdings được xếp hạng AAA (chất lượng cao nhất), quỹ vẫn phân bổ 20% vào các trái phiếu rủi ro hơn. Điều này tạo thành một chiến lược “cân bằng” nhằm tăng lợi nhuận thông qua tiếp xúc tín dụng doanh nghiệp trong khi vẫn duy trì nền tảng của các trái phiếu chất lượng cao. MUB theo cách tiếp cận đồng nhất hơn, tập trung gần như toàn bộ 6.163 khoản holdings vào các chứng khoán đô thị có xếp hạng đầu tư, không có tiếp xúc trực tiếp với trái phiếu chính phủ Mỹ.

Lựa chọn thu nhập cố định tốt nhất của bạn

Thị trường trái phiếu đã phục hồi chậm và từ từ sau đợt sụp đổ năm 2022, cho thấy rằng sự tăng giá đáng kể chỉ xảy ra nếu lãi suất liên bang giảm mạnh—một sự kiện sẽ khiến các trái phiếu lãi suất cao đã khóa trước đó tăng giá mạnh. Cho đến lúc đó, các ETF này chủ yếu sẽ cung cấp thu nhập chứ không phải lợi nhuận vốn.

Đối với các nhà đầu tư ưu tiên hiệu quả về thuế và thu nhập ổn định, không chịu thuế, MUB là lựa chọn tối ưu. Tỷ lệ phí thấp hơn 0,05% của nó có nghĩa là ít bị kéo giảm lợi nhuận hơn, và cấu trúc thu nhập miễn thuế mang lại lợi thế lớn cho các người nộp thuế có thu nhập cao muốn có chiến lược thu nhập cố định tốt nhất trong các tài khoản chịu thuế.

Đối với các nhà đầu tư trong các tài khoản hưu trí hoãn thuế hoặc những người sẵn sàng chấp nhận rủi ro tín dụng doanh nghiệp để có lợi suất danh nghĩa cao hơn, FBND cung cấp một lựa chọn hấp dẫn. Lợi suất cổ tức vượt trội và sự tập trung lớn hơn vào trái phiếu doanh nghiệp tạo ra tiềm năng lợi nhuận tổng tốt hơn, mặc dù tỷ lệ phí cao hơn sẽ làm giảm lợi nhuận.

Quyết định về thu nhập cố định tốt nhất cuối cùng phụ thuộc vào ba yếu tố: mức thuế của bạn, loại tài khoản (chịu thuế hay hoãn thuế), và khả năng chịu rủi ro tín dụng doanh nghiệp của bạn. MUB phù hợp với các nhà đầu tư bảo thủ và những người có thuế cao muốn tiếp xúc với trái phiếu đô thị, trong khi FBND thu hút các nhà đầu tư hướng tới tăng trưởng chấp nhận biến động thêm để hy vọng lợi nhuận cao hơn.