Khoảng cách Giá Trị Công bằng của Bitcoin thu hẹp khi dữ liệu on-chain báo hiệu đáy thị trường tiềm năng

Hoạt động thị trường gần đây đã làm nổi bật một khoảng cách giá trị hợp lý đáng kể giữa mức giao dịch hiện tại của Bitcoin khoảng $77,600 và chuẩn định giá lịch sử khoảng $98,000. Theo phân tích thị trường, sự khác biệt về giá này phản ánh một ngã rẽ quan trọng trong chu kỳ thị trường hiện tại, với nhiều chỉ số on-chain hội tụ để gợi ý rằng tài sản đã tiếp cận một vùng tích lũy tiềm năng.

Đánh giá Khoảng Cách Giá Trị Hợp Lý Qua Các Chỉ Số Thị Trường

Chỉ số MVRV (Giá trị Thị trường so với Giá trị Thực hiện)—dựa trên các tính toán trung bình lịch sử—thiết lập một chuẩn định giá trung tâm khoảng $98,000, đại diện cho phạm vi trung bình của sự hồi quy giá thị trường. Nhà phân tích Murphy lưu ý rằng khoảng cách hiện tại giữa giá giao ngay của Bitcoin và cơ sở chi phí trung bình của các nhà tham gia thị trường hoạt động đã co lại đáng kể, cho thấy các khoản phí định giá quá mức từng đặc trưng cho các giai đoạn thị trường trước đó đã phần lớn bị loại bỏ. Sự hội tụ này giữa giá và giá trị thực hiện tạo ra những gì nhiều nhà tham gia thị trường hiểu là một vùng giá trị hợp lý, nơi các mô hình tích lũy hợp lý thường xuất hiện.

Nếu điều kiện thị trường ổn định trong phạm vi này, việc mua vào theo cơ hội sẽ hợp lý. Tuy nhiên, nếu áp lực giảm tiếp tục vượt quá mức này, thị trường có nguy cơ bước vào giai đoạn tuyệt vọng phi lý hoặc những gì các nhà phân tích mô tả là vùng sụp đổ niềm tin.

Các Chỉ Số On-Chain Báo Hiệu Thay Đổi Trong Động Lực Thị Trường

Chỉ số Tỷ lệ Phần trăm Cung cấp trong Lợi nhuận (PSIP) hiện đứng ở mức 72%, đưa Bitcoin vào phạm vi giới hạn trên của một đợt điều chỉnh thị trường tăng giá điển hình (70%-75%). Mức đọc này cho thấy phần lớn các nhà nắm giữ vẫn còn lãi—một điều kiện cấu trúc đã từng hạn chế việc bán tháo thêm.

Quan trọng hơn, dữ liệu loại trừ các khoản nắm giữ ban đầu của Satoshi Nakamoto và các đồng coin bị mất chứng minh rõ ràng rằng khoảng 40% lượng cung còn lại hiện đang lỗ dựa trên tính toán cơ sở chi phí. Điều này đại diện cho một phần đáng kể các nhà nắm giữ đã trải qua sự giảm giá từ điểm vào của họ.

Xác Định Vùng Đáy và Ảnh Hưởng Chu Kỳ

Tỷ lệ các nhà nắm giữ dài hạn ghi nhận lỗ đã mở rộng rõ rệt, tạo thành một cấu trúc thị trường mà các nhà phân tích hiểu là đang tiến gần đến vùng đáy chu kỳ. Nếu đợt điều chỉnh này không đánh dấu giới hạn của giai đoạn điều chỉnh thị trường tăng giá, thì cách diễn giải thay thế là một chu kỳ giảm giá mới có thể đang bắt đầu.

Phân tích khoảng cách giá trị hợp lý này nhấn mạnh rằng vị trí hiện tại của Bitcoin phản ánh khoảng cách đo lường được từ mức giá đỉnh của sự hưng phấn, có thể thiết lập nền tảng kỹ thuật cho giai đoạn hướng đi tiếp theo của thị trường.