Con đường của Nasdaq đến giao dịch 24/7: Xây dựng mô hình giao dịch liên tục 24/7

Thị trường chứng khoán truyền thống hoạt động trong khung thời gian cứng nhắc: từ 9:30 sáng đến 4 chiều theo giờ Eastern, năm ngày trong tuần. Nhưng Nasdaq đang chuẩn bị làm gián đoạn khung khổ đã tồn tại hơn một thế kỷ này. Theo hồ sơ SEC vào tháng 12 năm 2025, sàn giao dịch dự định mở rộng hoạt động giao dịch lên 23 giờ mỗi ngày, một sự biến đổi gần như toàn diện do kỳ vọng của nhà đầu tư thay đổi và nhu cầu không ngừng về tiếp cận thị trường toàn cầu. Sự chuyển đổi này báo hiệu một sự định hình lại căn bản cách thức hoạt động của các thị trường tài chính—chuyển hướng tới mô hình giao dịch 24/7 phản ánh tính liên tục của thị trường tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số.

Đề xuất này phản ánh nhận thức rộng hơn trong ngành: trong một thế giới liên kết chặt chẽ, nơi châu Á đóng cửa thị trường đúng lúc Bắc Mỹ thức dậy, giới hạn của giờ giao dịch truyền thống đã trở thành rào cản chứ không còn là đặc điểm nữa. Nasdaq không đơn độc hành động—Sở Giao dịch Chứng khoán New York đã nhận được phê duyệt của SEC cho giờ mở rộng của riêng mình, cho thấy rằng sự biến đổi này không còn là thử nghiệm nữa mà đã trở thành điều tất yếu.

Lịch trình Giao dịch 23 Giờ: Nasdaq Dự định Gần như Giao dịch 24/7

Theo đề xuất của Nasdaq, kiến trúc giao dịch mới sẽ hoàn toàn định hình lại lịch trình thị trường. Phiên sáng sẽ bắt đầu từ 4 giờ sáng đến 8 giờ tối theo giờ ET, sau đó là một giờ nghỉ bảo trì, với phiên đêm kéo dài từ 9 giờ tối đến 4 giờ sáng ngày hôm sau theo giờ ET. Đáng chú ý, các giao dịch thực hiện từ 9 giờ tối đến nửa đêm sẽ được ghi nhận là giao dịch của ngày lịch tiếp theo, duy trì rõ ràng về mặt quy định.

Tuần giao dịch sẽ bắt đầu vào Chủ Nhật lúc 9 giờ tối và kết thúc vào thứ Sáu lúc 8 giờ tối theo giờ ET—một sự đảo ngược hoàn toàn so với mô hình từ thứ Hai đến thứ Sáu ngày nay. Quan trọng, các chuông mở và đóng cửa mang tính biểu tượng lúc 9:30 sáng và 4 giờ chiều sẽ vẫn giữ nguyên, bảo vệ tính biểu tượng của giờ thị trường truyền thống trong khi thị trường hoạt động gần như liên tục xung quanh chúng.

Cơ cấu này sẽ áp dụng cho cổ phiếu và các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETPs), tạo ra một hệ thống lai nơi thị trường cốt lõi không bao giờ thực sự ngủ. Cơ chế này sẽ mang lại lợi ích ngay lập tức cho các công ty tiền điện tử giao dịch công khai như Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD), và Microstrategy (MSTR), cùng với nhiều công ty khai thác bitcoin có mô hình kinh doanh gắn liền với tính liên tục của hoạt động blockchain.

Ảnh hưởng của Tiền điện tử: Tại sao Giao dịch 24/7 Đang Định Hình Lại Thị Trường Truyền Thống

Chất xúc tác cho đề xuất này nằm rõ ràng trên các sổ cái blockchain. Tiền điện tử giao dịch 24/7/365—không cuối tuần, không ngày lễ, không chuông đóng cửa. Cấu trúc thị trường luôn mở này đã thay đổi căn bản kỳ vọng của nhà đầu tư về cách tiếp cận thị trường bình thường nên trông như thế nào. Khi một nhà giao dịch có thể thực hiện giao dịch bitcoin vào lúc 3 giờ sáng thứ Ba, tại sao cổ phiếu lại phải tối đen?

Nasdaq đã thừa nhận rõ ràng động thái này trong hồ sơ SEC của mình: “Các nhà đầu tư ngày càng sử dụng các nền tảng giao dịch cung cấp quyền truy cập vào các thị trường tài sản kỹ thuật số, bao gồm tiền điện tử, tài sản token hóa, và chứng khoán token hóa, trên cơ sở 24/7.” Phát biểu này đi thẳng vào trung tâm của áp lực cạnh tranh. Các sàn giao dịch truyền thống không chỉ phản ứng với yêu cầu của quy định—họ đang cạnh tranh với lực hút của các thị trường không bao giờ đóng cửa.

Yếu tố địa lý càng làm tăng tính cấp thiết này. Giờ giao dịch mở rộng đặc biệt hấp dẫn các nhà đầu tư ở châu Á và các khu vực nước ngoài khác, nơi giờ làm việc của Mỹ không phù hợp với lịch trình địa phương của họ. Một nhà đầu tư ở Tokyo đối mặt với giới hạn căn bản: khi New York mở cửa, Tokyo ngủ, và ngược lại. Một mô hình giao dịch 24/7 thực sự loại bỏ hoàn toàn ma sát này, cho phép tham gia liền mạch bất kể bán cầu nào.

Giang Bui, trưởng bộ phận cổ phiếu và sản phẩm giao dịch trên sàn của Nasdaq, đã diễn đạt rõ ràng tầm nhìn này vào tháng 3 năm 2025: sự chuyển đổi sang giờ mở rộng là “nơi các thị trường đang hướng tới.” Sàn giao dịch không chỉ phỏng đoán về nhu cầu lý thuyết—họ đã tham gia vào các cuộc thảo luận quy định, báo hiệu sự tự tin của các tổ chức trong xu hướng này.

Các Nhà Đầu Tư Toàn Cầu và Múi Giờ Châu Á: Lý Do Cho Việc Mở Rộng Giờ Giao Dịch

Các con số kể một câu chuyện thuyết phục. Mặc dù khối lượng giao dịch trong giờ mở rộng thường thấp hơn nhiều so với giờ cao điểm, Nasdaq đã ghi nhận “sự quan tâm ngày càng tăng trong giao dịch ban đêm, đặc biệt là từ các nhà đầu tư ở châu Á và các khu vực nước ngoài khác.” Đây không phải là phỏng đoán; đó là hành vi thị trường quan sát được.

Đối với các nhà đầu tư tổ chức quản lý danh mục toàn cầu, hệ thống hiện tại tạo ra các nút thắt nhân tạo. Một quỹ phòng hộ có vị thế trên ba châu lục phải thực hiện các giao dịch trong các khung thời gian phân mảnh, chấp nhận rằng một số khoản tiếp xúc vẫn chưa được phòng hộ trong các giờ quan trọng. Việc mở rộng quyền truy cập thị trường loại bỏ điểm yếu này, cho phép quản lý danh mục thực sự đồng bộ qua các múi giờ.

Sự xuất hiện của tài sản kỹ thuật số đã chuẩn hóa giao dịch 24/7 trong tâm lý tổ chức. Các công ty hoạt động giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử đã vận hành quanh đồng hồ. Mở rộng mô hình này sang cổ phiếu chỉ đơn giản là thừa nhận thực tế vận hành: nếu các nhà giao dịch của bạn đã thức và hoạt động vào nửa đêm, tại sao họ không thể truy cập thị trường?

Tiến trình Phát Triển Thị Trường: Chiến lược của Nasdaq để Cạnh Tranh Trong Bối Cảnh Giao Dịch 24/7

Hồ sơ của Nasdaq làm rõ tính toán cạnh tranh: sàn giao dịch đang nộp “để cạnh tranh về luồng lệnh từ các nhà đầu tư này, cũng như để định vị bản thân thuận lợi trong tương lai để tham gia vào các thị trường giao dịch tài sản kỹ thuật số.” Dịch: giờ mở rộng là một công cụ giữ chân và thu hút khách hàng.

Việc Sở Giao dịch Chứng khoán New York gần đây được phê duyệt SEC cho việc mở rộng sau giờ giao dịch thể hiện lộ trình quy định đã rõ ràng. Nasdaq đang theo bước, nhưng với phạm vi tham vọng hơn—23 giờ đại diện cho một tầm nhìn toàn diện hơn về khả năng tiếp cận thị trường so với các phiên trước và sau thị trường truyền thống.

Sự chuyển đổi này cũng định vị các sàn giao dịch truyền thống cho một sự tiến hóa tất yếu: tích hợp chứng khoán token hóa và tài sản kỹ thuật số vào hạ tầng giao dịch chính thống. Bằng cách chuẩn hóa hoạt động 24/7 ngay bây giờ, Nasdaq tạo nền tảng vận hành cho một tương lai nơi cổ phiếu truyền thống, tài sản token hóa và tiền điện tử giao dịch trên các nền tảng thống nhất với thanh khoản liền mạch.

Ý Nghĩa Rộng Hơn: Khi Thị Trường Học Cách Không Bao Giờ Đóng Cửa

Chuyển đổi sang mô hình giao dịch 24/7 không chỉ đơn thuần là thêm giờ vào lịch—nó đại diện cho một sự phù hợp về triết lý giữa tài chính truyền thống và tính liên tục của mạng lưới kỹ thuật số. Khối lượng giao dịch hiện tại trong các phiên mở rộng thường khá khiêm tốn so với giờ chính, nhưng điều quan trọng là xu hướng.

Khi kỳ vọng của nhà đầu tư tiếp tục thay đổi, khi arbitrage địa lý thúc đẩy dòng vốn toàn cầu, và khi tích hợp tài sản kỹ thuật số tăng tốc, quyền truy cập thị trường 24/7 từ sự mới mẻ chuyển thành nhu cầu thiết yếu. Đề xuất của Nasdaq đặt sàn giao dịch vào vị trí hàng đầu của sự biến đổi này, báo hiệu cho các nhà đầu tư toàn cầu rằng thị trường Mỹ không còn bị giới hạn bởi lịch sử nữa mà phản ứng theo cách vốn hiện đại của dòng vốn thực sự di chuyển.

Thị trường không bao giờ đóng cửa không phải là điều sắp tới—đã có rồi đối với thị trường crypto. Các sàn giao dịch truyền thống chỉ đơn giản là quyết định có tham gia vào thực tế đó hay không.