Kế hoạch dự trữ tiền điện tử của Kazakhstan tiến triển khi các tài sản kỹ thuật số bị tịch thu chuyển sang quản lý của ngân hàng trung ương

Các cơ quan chức năng tại Astana đang chính thức hóa một khung khổ nhà nước mới trong đó dự trữ tiền điện tử của Kazakhstan sẽ nằm cùng với vàng và ngoại tệ dưới sự giám sát chặt chẽ hơn.

Tập đoàn Đầu tư Quốc gia phác thảo dự trữ do nhà nước bảo trợ

Chi nhánh đầu tư của Ngân hàng Trung ương Kazakhstan, Tập đoàn Đầu tư Quốc gia, đã công bố kế hoạch mở rộng dự trữ tài sản kỹ thuật số do nhà nước bảo trợ. Cấu trúc này sẽ sử dụng các tài sản kỹ thuật số bị tịch thu cùng với các khoản dự trữ ngoại tệ và vàng. Các quan chức cho biết sáng kiến này đánh dấu một sự chuyển đổi thận trọng nhưng đáng chú ý trong chính sách crypto ở cấp độ quốc gia.

Tập đoàn đã dành 350 triệu USD bằng ngoại tệ và vàng cho dự trữ. Hơn nữa, các tài sản truyền thống này sẽ được kết hợp với các crypto bị tịch thu trong các cuộc điều tra hình sự. Để quản lý danh mục này, Tập đoàn Đầu tư Quốc gia đã mở một tài khoản riêng tại Kho lưu ký Trung ương Kazakhstan. Tài khoản này sẽ chứa tất cả các khoản đầu tư liên quan đến crypto, hỗ trợ tính minh bạch và giám sát tập trung.

Mô hình tài trợ dự trữ và khung quản lý lưu ký crypto

Chi nhánh đầu tư nhà nước sẽ không mua token trực tiếp trên thị trường. Thay vào đó, họ dự định tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số thông qua các phương tiện đầu tư có cấu trúc. Các quan chức lập luận rằng mô hình này giảm thiểu rủi ro vận hành và thị trường. Ngoài ra, nó phù hợp với các thực hành đầu tư thận trọng của ngân hàng trung ương trong khi vẫn cho phép mở rộng dự trữ dần dần.

Khung quản lý lưu ký crypto mới xoay quanh một tài khoản riêng biệt cho các khoản đầu tư liên quan đến tài sản kỹ thuật số. Cấu trúc này giữ dự trữ tách biệt khỏi các hoạt động hàng ngày của ngân hàng trung ương. Kết quả là, nó hạn chế rủi ro hệ thống và tranh chấp kế toán. Hơn nữa, nó cải thiện báo cáo, giám sát và theo dõi tài sản ở mọi giai đoạn, củng cố kỷ luật tài chính chặt chẽ hơn và sự giám sát của ngân hàng trung ương.

Chiến lược đã đề xuất sơ bộ về dự trữ crypto nhà nước này từ năm ngoái. Lúc đó, ngân hàng trung ương nhấn mạnh rằng nguồn vốn sẽ đến từ các tài sản bị tịch thu và các hoạt động khai thác liên kết với chính phủ thay vì mua trên thị trường mở. Tuy nhiên, thiết kế hiện tại còn mở rộng vai trò của các trung gian được quản lý.

Tiếp xúc quỹ phòng hộ và chiến lược vốn đầu tư mạo hiểm

Để thực hiện mô hình này, Tập đoàn Đầu tư Quốc gia dự định hợp tác với các quỹ phòng hộ chuyên về thị trường tài sản kỹ thuật số. Hiện tại, họ đã chọn ra năm công ty, mặc dù các quan chức chưa tiết lộ tên. Các nhà quản lý bên ngoài này sẽ cung cấp khả năng tiếp xúc với crypto, giúp nhà nước tránh giao dịch trực tiếp trên các sàn giao dịch biến động.

Song song đó, tập đoàn dự định phân bổ vốn vào các quỹ đầu tư mạo hiểm tập trung vào crypto. Cách tiếp cận này mở rộng khả năng tiếp xúc ngoài các token thanh khoản và vào các dự án blockchain giai đoạn đầu. Hơn nữa, nó nhằm cân bằng giữa đổi mới rủi ro cao và tiềm năng lợi nhuận dài hạn. Các quan chức nhấn mạnh rằng chiến lược này ưu tiên sự tham gia có kiểm soát hơn là đầu cơ ngắn hạn.

Trong cấu trúc này, các cơ quan chức năng đề cập rõ ràng đến dự trữ crypto Kazakhstan mới nổi như một công cụ đa dạng hóa. Tuy nhiên, họ nhấn mạnh rằng các mục tiêu chính vẫn là ổn định tài chính, tuân thủ quy định và giới hạn rủi ro rõ ràng, chứ không phải tạo lợi nhuận cao một cách mạo hiểm.

Chấn chỉnh các sàn giao dịch trái phép và pipeline tài sản bị tịch thu

Kế hoạch dự trữ theo sau một chiến dịch mạnh mẽ chống lại các sàn giao dịch trái phép trên toàn quốc. Các cơ quan thực thi pháp luật đã đóng cửa 130 nền tảng không phép hoạt động trong thị trường crypto Kazakhstan. Theo các điều tra viên, các tổ chức này đã tạo ra khoảng 124 triệu USD tổng doanh thu trước khi bị đóng cửa.

Các cơ quan chức năng báo cáo rằng hơn 5 triệu USD tài sản đã bị tịch thu trong các vụ việc liên quan. Một phần trong số này sẽ được chuyển vào dự trữ mới. Thêm vào đó, vào tháng 12, các ví liên quan đến Aleksey Bilyuchenko đã chuyển 1.300 bitcoin, trị giá khoảng 114 triệu USD, đến các sàn giao dịch không rõ danh tính. Sự kiện này làm nổi bật các thách thức thực thi pháp luật liên tục và nhu cầu theo dõi tài sản tốt hơn.

Các quan chức liên kết đợt truy quét hiện tại với các mối lo ngại về ổn định tài chính rộng lớn hơn. Các nhà quản lý tiếp tục nhắm vào dòng chảy vốn ra ngoài và các trung tâm giao dịch ngầm. Họ còn xem các hành động này như một phản ứng đối với khủng hoảng khai thác năm 2022, khi nhu cầu năng lượng tăng vọt và nguồn cung điện gặp áp lực nghiêm trọng do hoạt động khai thác crypto tại Kazakhstan.

Từ khủng hoảng khai thác đến mô hình dự trữ có quy định

Khủng hoảng năm 2022 đã buộc phải xem xét lại nghiêm túc quy định về crypto Kazakhstan. Các nhà hoạch định chính sách đã chuyển sang kiểm soát các hoạt động không phép và đánh giá lại vai trò của khai thác crypto trong nền kinh tế quốc gia. Kể từ đó, các cơ quan đã siết chặt giám sát các sàn giao dịch, thợ mỏ và dòng chảy tài chính liên quan. Tuy nhiên, họ cũng để ngỏ khả năng tham gia có kiểm soát của nhà nước.

Mô hình dự trữ phát triển phản ánh thái độ đã được điều chỉnh này. Các quan chức hiện nhấn mạnh quy định, quản lý rủi ro và minh bạch hơn là tăng trưởng không kiểm soát. Trong thực tế, điều này có nghĩa là tiếp xúc qua các quỹ phòng hộ và phương tiện đầu tư có giám sát thay vì sở hữu trực tiếp, mặc dù các tài sản kỹ thuật số bị tịch thu vẫn tiếp tục bổ sung vào dự trữ.

Đối với các nhà đầu tư trong và ngoài nước, sáng kiến này báo hiệu một sự trở lại thận trọng trong việc tham gia vào tài sản kỹ thuật số sau nhiều năm biến động. Trọng tâm vẫn là ổn định, quản lý lưu ký có cấu trúc và nguồn vốn dựa trên thực thi pháp luật, với các nhà hoạch định chính sách tin rằng dự trữ có kỷ luật có thể tồn tại song song với các kiểm soát chặt chẽ hơn đối với thị trường rộng lớn hơn.

Tóm lại, Kazakhstan đang biến di sản của các chiến dịch thực thi pháp luật và khủng hoảng khai thác thành một dự trữ do nhà nước quản lý, kết hợp crypto bị tịch thu, tiền tệ và vàng dưới sự giám sát rõ ràng, nhằm xây dựng lại niềm tin trong khi giảm thiểu rủi ro hệ thống.