Standard Chartered: các ngân hàng Mỹ sẽ mất $500 tỷ đô la do stablecoin - ForkLog: tiền điện tử, AI, siêu trí tuệ, tương lai

# Standard Chartered: các ngân hàng Mỹ sẽ mất 500 tỷ đô la do stablecoin

Lượng rút tiền gửi khỏi các ngân hàng Mỹ sang “stablecoin” có thể đạt 500 tỷ đô la vào cuối năm 2028, theo báo cáo của The Block dựa trên báo cáo của Standard Chartered.

Các nhà phân tích của tổ chức tài chính này xem việc chấp nhận rộng rãi stablecoin như một rủi ro cấu trúc ngày càng tăng đối với TradFi.

Số dự báo khoảng một phần ba tổng vốn hóa của phân khúc dự kiến là 2 nghìn tỷ đô la. Đánh giá này phù hợp với dự báo trước đó của ngân hàng về khả năng chuyển 1 nghìn tỷ đô la tiền gửi từ các nước đang phát triển sang các bản sao kỹ thuật số của đô la.

Giám đốc bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số, Jeffrey Kendrick, lưu ý rằng rủi ro gia tăng khi các khoản thanh toán chuyển sang blockchain. Một yếu tố không chắc chắn khác là sự chậm trễ trong việc thông qua dự luật Clarity Act, cần thiết để điều chỉnh ngành công nghiệp tại Mỹ.

“Vấn đề này đã khiến các ngân hàng lớn đối mặt với Coinbase,” — chuyên gia nhận xét.

Sàn giao dịch không ủng hộ phiên bản mới nhất của tài liệu, vì bản chỉnh sửa mới làm mất ý nghĩa của việc phát hành và lưu trữ stablecoin. Giám đốc Ngân hàng Mỹ (Bank of America), ngược lại, cảnh báo về rủi ro đối với lĩnh vực truyền thống: nếu cho phép tính lãi trên các tài sản này, các ngân hàng có thể mất tới 6 nghìn tỷ đô la.

Standard Chartered cho rằng các cuộc thảo luận tại Washington chỉ xác nhận luận điểm rằng quy định minh bạch thúc đẩy việc chấp nhận rộng rãi các công cụ tài chính mới.

Nguy cơ từ các ngân hàng khu vực

Để đánh giá rủi ro, các nhà phân tích đã sử dụng tỷ lệ lợi nhuận lãi suất ròng so với tổng doanh thu. Theo các chuyên gia, chỉ số này phản ánh tốt nhất hậu quả của việc rút vốn.

Kendrick giải thích rằng tiền gửi là nền tảng của biên lợi nhuận. Việc chuyển dòng tiền sang stablecoin sẽ gây áp lực trực tiếp lên doanh thu của các tổ chức tài chính.

Kết quả nghiên cứu:

• Các ngân hàng khu vực của Mỹ — dễ bị tổn thương nhất do phụ thuộc lớn vào tài trợ tiền gửi;
• Các ngân hàng đa dạng hóa — đối mặt với rủi ro vừa phải;
• Các ngân hàng đầu tư và nhà môi giới — ít bị ảnh hưởng nhất do doanh thu của họ ít liên quan đến tiền gửi.

Tỷ lệ lợi nhuận lãi suất ròng trong tổng doanh thu của các ngân hàng Mỹ khác nhau. Nguồn: Standard Chartered.## Các mối đe dọa cấu trúc

Trong báo cáo, các yếu tố làm tăng rủi ro rút ròng thanh khoản được nhấn mạnh. Các nhà phát hành lớn nhất — Tether và Circle — chỉ giữ một phần nhỏ dự trữ trong tài khoản ngân hàng. Điều này hạn chế khả năng hoàn vốn vốn vào hệ thống tài chính truyền thống.

Theo đánh giá của Standard Chartered, hai phần ba nhu cầu stablecoin được đáp ứng bởi các thị trường đang phát triển, trong khi thị trường phát triển chỉ chiếm một phần ba. Chính sự mất cân đối này là nguyên nhân dự báo mất mát 500 tỷ đô la cho các ngân hàng Mỹ và các nền kinh tế hàng đầu khác.

Kendrick cảnh báo về tính không đều của hậu quả. Sự ổn định của các ngân hàng cụ thể sẽ phụ thuộc vào khả năng của họ trong việc tái cấu trúc mô hình tài trợ và tích hợp với hạ tầng token hóa.

Ngoài việc giảm quy mô tiền gửi, các nhà phân tích còn chỉ ra các mối đe dọa đối với thu nhập không lãi liên quan đến sự phát triển của lĩnh vực tài sản token hóa của thế giới thực (RWA).

Các đề xuất hiện tại về stablecoin đô la vượt quá 300 tỷ đô la. Việc thực hiện kịch bản của Standard Chartered sẽ dẫn đến mức tăng gấp ba lần — đến năm 2028, thị trường sẽ gần đạt mốc 2 nghìn tỷ đô la.

Nhắc lại, Tether đã phát hành USAT — một stablecoin được điều chỉnh theo quy định liên bang dành cho thị trường Mỹ.