Vàng gần 5.000 đô la khi Ngân hàng Trung ương cân bằng lại dự trữ toàn cầu

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Vàng gần 5.000 USD khi Ngân hàng Trung ương cân đối lại dự trữ toàn cầu Liên kết gốc:

Vàng tạm thời tăng vọt lên 4.999 USD mỗi ounce vào ngày hôm qua, chỉ kém chút nữa so với mốc 5.000 USD trước khi giảm nhẹ xuống khoảng 4.990 USD vào thời điểm viết bài.

Chuyển động này diễn ra trong bối cảnh ngày càng tập trung vào xu hướng dự trữ dài hạn thay vì dòng vốn đầu cơ ngắn hạn, với hành vi của ngân hàng trung ương ngày càng định hình triển vọng cho kim loại quý này.

Những điểm chính cần lưu ý

• Vàng chạm 4.999 USD hôm qua và duy trì gần 4.990 USD, do nhu cầu mang tính cấu trúc chứ không phải đầu cơ thúc đẩy
• Vàng vẫn chỉ chiếm khoảng 25% dự trữ ngoại hối toàn cầu, còn xa so với đỉnh lịch sử 60–70%
• Tỷ lệ dự trữ bằng đô la Mỹ đang giảm, củng cố xu hướng đa dạng hóa dài hạn sang vàng

Trong khi giá đã gần mức cao kỷ lục, vai trò của vàng trong hệ thống tài chính toàn cầu cho thấy đà tăng có thể vẫn còn trong giai đoạn đầu. Hiện tại, vàng chiếm khoảng 25% dự trữ ngoại hối toàn cầu — một mức còn xa so với các chuẩn mực lịch sử.

Ngân hàng Trung ương vẫn còn xa mới đạt được phân bổ vàng theo lịch sử

Trong quá khứ, vàng đóng vai trò lớn hơn nhiều trong danh mục dự trữ. Trong thập niên 1970 và 1980, ngân hàng trung ương ước tính giữ khoảng 60–70% dự trữ của họ bằng vàng. Ngược lại, hệ thống dự trữ hiện đại chủ yếu dựa vào các đồng tiền fiat, đặc biệt là đô la Mỹ.

Tỷ lệ dự trữ toàn cầu bằng đô la đã tăng từ khoảng 20% vào thập niên 1970 lên đỉnh gần 60% vào đầu những năm 2000. Kể từ đó, sự thống trị này đã dần suy giảm. Dữ liệu gần đây cho thấy tỷ lệ đô la tiếp tục giảm, trong khi tỷ lệ vàng từ từ nhưng đều đặn tăng lên, báo hiệu một quá trình cân bằng dài hạn chứ không phải là một sự chuyển đổi tạm thời.

Một quá trình trở về trung bình trong vòng 50 năm đang hình thành

Các nhà phân tích ngày càng xem môi trường hiện tại như một quá trình trở về trung bình hiếm hoi kéo dài nhiều thập kỷ. Các ngân hàng trung ương đang đa dạng hóa dự trữ trong bối cảnh lo ngại về giảm giá tiền tệ, rủi ro địa chính trị và sự ổn định lâu dài của hệ thống dựa trên đô la. Các nỗ lực phi đô la hóa, chiến lược đa dạng hóa và việc giảm thiểu tiếp xúc tài chính và chính trị đều củng cố sức hấp dẫn của vàng như một tài sản dự trữ trung lập.

Nếu các ngân hàng trung ương quay trở lại phân bổ vàng theo lịch sử, nhu cầu dự trữ có thể vẫn là một lực đẩy mạnh mẽ cho giá cả. Theo quan điểm này, việc vàng giao dịch gần 5.000 USD có thể không phản ánh sự quá mức, mà là giai đoạn đầu của một xu hướng cấu trúc dài hạn.

Bạc được xem là cơ hội bắt kịp tiếp theo

Khi vàng đang củng cố gần mức cao kỷ lục, sự chú ý dần chuyển sang bạc. Trong các chu kỳ tăng giá kim loại quý trước đây, bạc thường bị tụt lại ban đầu trước khi tăng mạnh sau đó, tạo dựng danh tiếng như “vàng trên steroid.” Với vàng dẫn đầu và các động thái đa dạng hóa dự trữ đang củng cố toàn bộ lĩnh vực kim loại, một số nhà đầu tư hiện nay nhìn thấy khả năng bạc có thể thách thức $100 trong dài hạn.