Tâm lý thị trường Ethereum chuyển sang giảm giá trong khi hành vi của trình xác thực cho thấy sự tự tin

Nguồn: TheCryptoUpdates Tiêu đề gốc: Liên kết gốc:

Tâm lý thị trường thay đổi đột ngột

Các nhà giao dịch Ethereum đã trở nên bi quan rõ rệt hơn trong tuần này. Theo dữ liệu từ thị trường dự đoán Myriad, người dùng hiện thấy khả năng ETH giảm xuống còn $2,500 là 62,5% trước khi đạt lại mức $4,000. Đó là một sự thay đổi khá lớn so với chỉ vài ngày trước.

Vào thứ Ba, ngày 20 tháng 1, thị trường cho thấy sự chia đều giữa phe gấu và phe bò. Và ngày hôm trước đó, các nhà giao dịch đã đặt cược 55% khả năng Ethereum sẽ bật trở lại mức $4,000. Giá hiện tại là $3,008.04, giảm 10,6% trong tuần qua. Sáng nay, ETH thậm chí còn giảm xuống dưới $2,900 theo dữ liệu của CoinGecko.

Hành vi của Validator kể một câu chuyện khác

Mặc dù tâm lý tiêu cực về giá ngắn hạn, nhưng có một số tín hiệu thú vị từ các validator của mạng lưới. Vào ngày 19 tháng 1, đã xảy ra một điều bất thường: hàng chờ rút ETH của validator Ethereum giảm xuống còn zero. Trong một khoảnh khắc ngắn, không có validator nào muốn unstake 32 ETH của họ.

Điều này đáng chú ý vì trở thành validator Ethereum không phải là một quá trình đơn giản. Mạng lưới kiểm soát tốc độ các validator mới có thể tham gia và cách các validator hiện tại có thể rời đi. Điều này ngăn chặn các đợt rút hàng loạt có thể làm mất ổn định an ninh mạng. Việc không ai muốn rút ra, thậm chí tạm thời, cho thấy sự tự tin của những người vận hành mạng lưới.

Cơ chế staking Ethereum

Ethereum đã chuyển sang cơ chế proof-of-stake từ năm 2022, nghĩa là các validator cần đặt cọc 32 ETH làm tài sản thế chấp. Họ đề xuất và xác nhận các khối giao dịch, và nếu có hành vi sai trái hoặc gặp sự cố downtime đáng kể, họ có thể bị “cắt giảm” một phần stake như hình phạt.

Hiện tại, hàng chờ rút đã tăng trở lại lên 94 validator đang chờ rời đi. Nhưng con số này vẫn nhỏ bé so với 2.816.860 validator tiềm năng đang chờ tham gia. Thời gian chờ để trở thành validator hiện là hơn 48 ngày.

Rủi ro tiềm ẩn và động thái thị trường

Michael Egorov, nhà sáng lập Curve và Yield Basis, đã chỉ ra một số rủi ro tiềm năng. Ông đề cập rằng các validator có thể cần phải thanh lý các khoản holdings nếu giá giảm mạnh, mặc dù ông bổ sung rằng điều này hiếm xảy ra.

“May mắn thay, có thanh khoản rất tốt cho ETH staking trên thị trường thứ cấp,” Egorov nói. “Nhưng việc bán các tài sản đó thay vì unstake chúng vẫn tạo ra áp lực giá.”

Ông giải thích rằng các nhà giao dịch arbitrage lợi dụng các khoản chiết khấu trong thị trường ETH staking, nhưng hoạt động này có thể góp phần kéo dài hàng chờ rút. “Tóm lại, hàng chờ rút ngày càng dài là hậu quả của các xu hướng giảm giá trên thị trường,” Egorov nhận xét. “Đây là trạng thái tạm thời của mọi thứ, và tôi không nghĩ nó đủ quan trọng để rút ra các kết luận cơ bản về các thay đổi cấu trúc.”

Thật thú vị khi thấy sự phân kỳ này giữa tâm lý ngắn hạn của nhà giao dịch và hành vi của validator. Các thị trường dự đoán thể hiện rõ xu hướng gấu, trong khi hàng chờ rút validator cho thấy các thành viên mạng lưới không vội vàng rút lui. Có thể điều này phản ánh các khung thời gian khác nhau — các nhà giao dịch nhìn vào biến động giá ngay lập tức, còn validator có cam kết dài hạn hơn.

Thời gian chờ 48 ngày để trở thành validator cũng tạo ra một dạng bộ đệm tự nhiên. Ngay cả khi tâm lý trở nên cực kỳ tiêu cực, cũng mất thời gian để điều đó chuyển thành các validator rút lui thực sự. Phản ứng này có thể giúp ổn định mạng lưới trong các giai đoạn biến động.

Tuy nhiên, hành động giá vẫn nói lên tất cả. Mức giảm 10,6% trong tuần không phải là nhỏ, và việc phá dưới mức $2,900 cho thấy áp lực bán thực sự. Liệu đây chỉ là một đợt điều chỉnh tạm thời hay điều gì đó bền vững hơn vẫn còn phải chờ xem. Mức $2,500 mà các nhà giao dịch đang theo dõi sẽ là một mức giảm đáng kể nữa so với mức hiện tại.