Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang ảnh hưởng như thế nào đến thị trường? Nhìn từ thời kỳ của Greenspan đến hiện tại

【区块律动】Về ứng cử viên cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo, gần đây có ý kiến cho rằng nên tham khảo mô hình của Greenspan, người đã giữ vị trí này trong suốt thập niên 90. Lập luận đằng sau quan điểm này là: tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ chưa chắc đã trực tiếp gây ra lạm phát hoặc ngay lập tức kích hoạt chu kỳ tăng lãi suất.

Lịch trình chính sách của Greenspan rất thú vị — giai đoạn đầu nhiệm kỳ giảm lãi suất mạnh mẽ, sau đó dần dần tăng lãi suất, đồng thời duy trì thái độ khá thoải mái đối với các tài sản rủi ro cao. Sự kết hợp chính sách này đã thúc đẩy sự thịnh vượng lâu dài của cổ phiếu công nghệ, kích thích tăng trưởng kinh tế, nhưng cũng đi kèm với cái giá rất đắt: bong bóng internet năm 2000 trở thành bước ngoặt, và môi trường lãi suất siêu thấp sau đó đã gián tiếp thúc đẩy cuộc khủng hoảng nhà ở năm 2008.

Đối với các nhà đầu tư hiện tại, đoạn lịch sử này cung cấp một bài học sâu sắc: môi trường thanh khoản nới lỏng thực sự có thể đẩy giá các loại tài sản lên cao, bao gồm cả tài sản mã hóa, nhưng điểm xoay chính sách thường nằm ở đỉnh của sự thịnh vượng. Trong tương lai, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến chu kỳ phát triển của toàn bộ thị trường tài sản kỹ thuật số.