Cách Các Tư Vấn Tài Chính Peak Bỏ Qua Các Giao Dịch Angel Rơi Để Chiến Lược Trái Phiếu Chính với $15M JBND Đặt cược

Một sự chuyển hướng chiến lược đang diễn ra. Các cố vấn tài chính Peak vừa tiết lộ một sự thay đổi đáng kể trong vị thế danh mục trái phiếu của họ, báo hiệu rằng những lợi nhuận dễ dàng từ việc phục hồi tín dụng gặp khó khăn có thể đã đi qua.

Việc phân bổ lại vốn: $15M Vào Quản lý Trái phiếu Chủ động

Vào ngày 12 tháng 1, Peak Financial Advisors đã bắt đầu một vị thế mới trong ETF Trái phiếu Chủ động JPMorgan (NYSE: JBND) bằng cách mua 278.276 cổ phiếu trị giá khoảng 15,05 triệu đô la. Điều làm cho động thái này trở nên quan trọng không chỉ vì quy mô—chiếm 6,6% tổng tài sản có thể báo cáo của công ty theo báo cáo 13F tính đến cuối năm—mà còn vì sự chuyển đổi trong danh mục đầu tư mà nó thể hiện.

Thời điểm này rất rõ ràng: cùng trong quý đó, Peak Financial Advisors đã hoàn toàn thoái khỏi vị thế trái phiếu rác (fallen angel). Trái phiếu rác là những trái phiếu đã bị hạ xếp hạng từ mức đầu tư tiêu chuẩn xuống mức lợi nhuận cao, thường mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư đặt cược vào việc phục hồi tín dụng và nén spread. Việc thoái lui này cho thấy nhà quản lý quỹ tin rằng thương vụ đó đã diễn ra xong.

Hiểu về sự chuyển đổi Fallen Angel

Chiến lược fallen angel phát triển mạnh mẽ vào đầu chu kỳ kinh tế khi căng thẳng tín dụng bình thường hóa và việc hạ xếp hạng đảo chiều. Bằng cách thanh lý vị thế đó trong khi đồng thời phân bổ vốn vào JBND—một quỹ trái phiếu chủ động cốt lõi—Peak đang báo hiệu một sự chuyển đổi từ các chiến lược dựa trên phục hồi sang lựa chọn chứng khoán đa dạng hơn.

ETF Trái phiếu Chủ động JPMorgan cung cấp một phương pháp hoàn toàn khác biệt. Thay vì dựa vào khả năng trái phiếu rác phục hồi về mức đầu tư tiêu chuẩn, JBND sử dụng quản lý chủ động để điều hướng qua các loại trái phiếu Kho bạc, tín dụng được chứng nhận và trái phiếu doanh nghiệp. Quỹ duy trì ít nhất 80% tài sản trong các chứng khoán đầu tư tiêu chuẩn, với thời gian trung bình trên sáu năm.

Tại sao điều này quan trọng đối với vị thế thị trường

Hiệu suất của JBND kể từ khi ra mắt cuối năm 2023 nhấn mạnh khả năng thực thi của nó. Quỹ đã vượt trội hơn so với Chỉ số Trái phiếu Tổng hợp Mỹ Bloomberg về cả lợi nhuận tuyệt đối và điều chỉnh rủi ro—một thành tích có thể đã ảnh hưởng đến quyết định phân bổ vốn của Peak.

Các chỉ số hiện tại kể câu chuyện:

• AUM: 5,44 tỷ đô la
• Giá hiện tại: 54,07 đô la mỗi cổ phiếu (giảm 3% so với đỉnh 52 tuần)
• Lợi suất: 4,4%
• Lợi nhuận tổng 1 năm: 8%

Các khoản nắm giữ lớn nhất của Peak sau khi nộp hồ sơ này bao gồm NYSE:FLXR ($25,43 triệu, 11,4% AUM) và NYSEMKT:MTBA ($18,88 triệu, 8,5% AUM), cho thấy sự phân bổ qua nhiều loại tài sản cố định.

Bức tranh lớn hơn: Thoái khỏi vị thế trái phiếu rác

Việc thoái lui khỏi các vị thế trái phiếu rác cho thấy tâm lý thận trọng về chu kỳ tín dụng. Các thương vụ đầu chu kỳ như phục hồi trái phiếu rác hoạt động tốt nhất khi cải thiện cơ bản mới bắt đầu. Thời điểm của Peak cho thấy nhà quản lý quỹ tin rằng điều kiện thị trường đã chuyển biến vượt quá giai đoạn đó.

Bằng cách phân bổ lại vào chiến lược trái phiếu chủ động của JBND, Peak ưu tiên quản lý thời gian đáo hạn và bảo vệ giảm thiểu rủi ro hơn là săn lợi nhuận hoặc đặt cược vào tín dụng tập trung. Đây là một sự điều chỉnh phòng thủ được ngụy trang như một sự cân bằng lại định kỳ—và có thể là tín hiệu cho thấy các nhà đầu tư tổ chức tinh vi đang âm thầm làm điều tương tự trong ngành.