Phục hồi công nghệ tạo đà khi thị trường đặt cược vào sự tăng trưởng liên tục của chi tiêu AI

Cổ phiếu bán dẫn và lưu trữ đã trở thành tâm điểm ngày hôm nay, được thúc đẩy bởi niềm tin ngày càng tăng vào chu kỳ đầu tư trí tuệ nhân tạo tiếp tục. Chất xúc tác đến từ Công ty Chế tạo Chíp Bán dẫn Đài Loan (TSMC), nhà sản xuất hợp đồng chip hàng đầu thế giới, đã nâng dự báo chi tiêu vốn cho năm 2026—một tín hiệu cho thấy việc xây dựng hạ tầng AI lớn vẫn đang đi đúng hướng.

Tổng quan thị trường: Tăng trưởng rộng khắp trong lĩnh vực công nghệ

Chỉ số S&P 500 tăng +0.27%, trong khi Nasdaq 100 tăng +0.46%, mở rộng đà tăng ngày hôm qua. Hợp đồng tương lai E-mini S&P tháng 3 tăng +0.25%, hợp đồng Nasdaq E-mini tháng 3 tăng +0.47%. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu cao hơn đã tạo ra sức cản, với lợi suất trái phiếu 10 năm tăng +2 điểm cơ bản lên 4.19%.

Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones giảm -0.06%, do các ngành nhạy cảm với trái phiếu gặp áp lực từ lợi suất tăng. Thị trường quốc tế đi xuống, với Euro Stoxx 50 giảm -0.42%, Shanghai Composite giảm -0.26%, và Nikkei 225 của Nhật Bản giảm -0.32%.

Chi tiêu AI thúc đẩy ngành bán dẫn tăng cao hơn

Sức mạnh của ngành bán dẫn phản ánh trực tiếp sự tự tin của các nhà đầu tư vào cam kết chi tiêu AI liên tục. Việc tăng chi tiêu vốn của TSMC cho thấy các tập đoàn công nghệ lớn tiếp tục đổ nguồn lực lớn vào hạ tầng AI—từ chip trung tâm dữ liệu đến các giải pháp lưu trữ.

Những cổ phiếu dẫn đầu trong lĩnh vực bán dẫn gồm:

• Micron Technology (MU) tăng hơn +7%, dẫn đầu đà tăng của S&P 500 và Nasdaq 100
• Lam Research (LRCX) tăng hơn +3%
• ASML Holding NV (ASML), Applied Materials (AMAT), Analog Devices (ADI), và Broadcom (AVGO) mỗi cổ phiếu tăng hơn +2%
• Nvidia (NVDA), Seagate Technology Holdings (STX), Marvell Technology (MRVL), và Intel (INTC) mỗi cổ phiếu tăng hơn +1%

Sức mạnh toàn ngành này phản ánh niềm tin của thị trường rằng chi tiêu AI sẽ duy trì mạnh mẽ trong suốt năm 2026 và xa hơn nữa.

Thu nhập vượt dự kiến; Triển vọng tăng trưởng Quý 4 trở nên tích cực hơn

Mùa báo cáo lợi nhuận đã bắt đầu tạo đà tích cực. Trong số 28 công ty thuộc S&P 500 đã công bố kết quả, 89% vượt kỳ vọng. Theo Bloomberg Intelligence, dự báo tăng trưởng lợi nhuận của S&P 500 trong Quý 4 là +8.4%. Ngoại trừ nhóm công nghệ Mega-cap của The Magnificent Seven, dự báo tăng trưởng lợi nhuận vẫn là +4.6%—cho thấy lợi ích từ chi tiêu AI đang lan rộng ra toàn bộ nền kinh tế.

Dữ liệu kinh tế mang lại sự nâng đỡ bất ngờ

Sản xuất công nghiệp tháng 12 bất ngờ tăng +0.2% so với tháng trước, vượt xa dự báo giảm -0.1%. Thêm vào đó, sản xuất công nghiệp tháng 11 đã được điều chỉnh tăng lên +0.3% so với tháng trước từ mức phẳng trước đó. Sức mạnh này trong sản lượng công nghiệp cung cấp bằng chứng hỗ trợ cho việc tiếp tục đầu tư kinh doanh, bao gồm cả chi tiêu vốn liên quan đến AI.

Trong ngày hôm nay, chỉ số thị trường nhà ở NAHB tháng 1 dự kiến sẽ tăng +1 lên 40, mặc dù trọng tâm vẫn là đà tăng trưởng kinh tế chung hơn là các chỉ số liên quan đến nhà ở.

Ngành năng lượng đối mặt với các rào cản chính trị

Cổ phiếu ngành điện và tiện ích gặp áp lực bán ra sau khi Tổng thống Trump công bố đấu giá điện khẩn cấp để giải quyết chi phí điện tăng cao cho các công ty công nghệ. Chính sách này đã thúc đẩy các đợt bán tháo:

• Talen Energy (TLN) giảm hơn -9%
• Constellation Energy (CEG) giảm hơn -6%
• Vistra (VST) giảm hơn -5%

Ngược lại, GE Vernova (GEV) tăng hơn +6%, với Jefferies nhận định công ty sẽ hưởng lợi từ việc hiện đại hóa hạ tầng và lưới điện do chính sách của Trump thúc đẩy.

Các cổ phiếu cá nhân thúc đẩy biến động trong ngày

Một số cổ phiếu ghi nhận các biến động đáng chú ý dựa trên nâng cấp của nhà phân tích, bất ngờ về lợi nhuận hoặc tin tức riêng của công ty:

Cổ phiếu tăng:

• Rocket Lab Corp (RKLB) tăng hơn +5% sau khi Morgan Stanley nâng cấp cổ phiếu lên overweight với $105 mục tiêu giá
• JPMorgan Chase nâng cấp AutoNation (AN) từ trung lập lên overweight với $235 mục tiêu giá, khiến cổ phiếu tăng hơn +3%
• Eaton Corp (ETN) tăng hơn +3% sau khi HSBC nâng cấp mua với $400 mục tiêu giá
• PNC Financial Services Group (PNC) tăng hơn +3% sau khi báo cáo lợi nhuận Q4 không tính lãi suất là 2.34 tỷ USD, vượt dự kiến 2.26 tỷ USD
• Dave & Buster’s Entertainment (PLAY) tăng hơn +3% sau khi được Benchmark Co. nâng cấp mua với $30 mục tiêu giá
• Honeywell International (HON) tăng hơn +1% sau khi JPMorgan nâng cấp lên overweight với $255 mục tiêu giá

Cổ phiếu giảm:

• QXO Inc (QXO) giảm hơn -4% sau khi tìm cách huy động $750 triệu đô la ở mức giá $23.80-$24.00 mỗi cổ phiếu, thấp hơn mức đóng cửa thứ Năm là $25.02
• Regions Financial (RF) giảm hơn -3% sau khi báo cáo EPS Quý 4 là 58 cent, thấp hơn dự kiến 62 cent
• State Street (STT) giảm hơn -3% mặc dù vượt kỳ vọng lợi nhuận, do ban quản lý dự báo chi phí cả năm tăng từ 3% đến 4%
• Kraft Heinz Co (KHC) giảm hơn -2% sau khi Morgan Stanley hạ cấp xuống underweight với $24 mục tiêu giá
• HP Inc (HPQ) giảm hơn -1% sau khi Barclays hạ cấp xuống underweight với $18 mục tiêu giá

Thị trường trái phiếu phản ứng tích cực với kỳ vọng tăng trưởng và lạm phát

Trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tháng 3 giảm 6 điểm, lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng +1.8 bp lên 4.187%. Sức mạnh của cổ phiếu làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn đối với trái phiếu chính phủ. Ngoài ra, kỳ vọng lạm phát đang tăng lên, với tỷ lệ lạm phát kỳ hạn 10 năm tăng lên mức cao nhất trong 2.25 tháng là 2.320%.

Lợi suất trái phiếu chính phủ châu Âu cũng tăng: lợi suất kỳ hạn 10 năm của Đức tăng +2.5 bp lên 2.844%, trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm của Anh tăng +1.8 bp lên 4.406%.

Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Philip Lane nhấn mạnh rằng kịch bản cơ sở của ngân hàng giả định lạm phát gần mục tiêu trong nhiều năm tới, với tăng trưởng gần tiềm năng và tỷ lệ thất nghiệp thấp, giảm dần—không để lộ tranh luận về lãi suất trong ngắn hạn. Các hợp đồng hoán đổi chỉ định chỉ có 1% khả năng tăng lãi suất của ECB thêm 25 bp tại cuộc họp chính sách ngày 5 tháng 2.

Xác suất cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục giảm

Thị trường hiện chỉ tính đến xác suất 5% cắt giảm lãi suất 25 bp tại cuộc họp FOMC ngày 27-28 tháng 1, phản ánh bối cảnh kinh tế mạnh mẽ và lo ngại lạm phát dai dẳng. Tòa án Tối cao không đưa ra phán quyết về các thách thức đối với thuế của Trump vào thứ Tư; các ngày dự kiến ra quyết định tiếp theo là thứ Ba và thứ Tư tới.