## Các dòng chảy của vốn tổ chức đang di chuyển đến đâu? ETF Solana thu hút hàng triệu, trong khi Bitcoin và Ethereum mất đà

Dòng chảy trong các quỹ ETF trong tuần qua vẽ nên một bức tranh thú vị về sự thay đổi trong chiến lược của các nhà đầu tư lớn. Solana rõ ràng đang chiếm spotlight, thu hút vốn mới, trong khi các gã khổng lồ Bitcoin và Ethereum đang chứng kiến dòng vốn chảy ra. Điều này không phải là hoảng loạn – mà là sự điều chỉnh trong cách các tổ chức tính toán về nơi tìm kiếm tăng trưởng.

## Solana vươn lên vị trí hàng đầu

Trong bảy ngày gần đây, ETF Solana ghi nhận dòng vốn ròng 169.556 SOL, tương đương khoảng 20,69 triệu đô la vốn mới. Tính đến thời điểm hiện tại, tổng số SOL đã tham gia là 7,8 triệu SOL trị giá khoảng 953 triệu đô la. Điều này cho thấy các nhà chơi lớn ngày càng coi hệ sinh thái của Solana là một lựa chọn thay thế cho các vị trí truyền thống.

Dòng chảy được phân bổ đều giữa một số nhà phát hành – Fidelity dẫn đầu với 76,8 nghìn SOL, Grayscale thêm vào 34,2 nghìn, Bitwise rót 32,4 nghìn, còn VanEck đổ vào 26,1 nghìn. Sự phân bổ này cho thấy đây không phải là một cuộc đầu cơ của một cá nhân, mà là một xu hướng rộng hơn trong cộng đồng tổ chức.

## Bitcoin chịu áp lực, Ethereum chờ quyết định

Khác với Solana, Bitcoin đang trải qua giai đoạn yếu hơn nhiều. Dòng chảy rút khỏi ETF Bitcoin trong tuần là 7.015 BTC – tương đương khoảng 610 triệu đô la. Dòng rút hàng ngày là 309 BTC (26,9 triệu). Mặc dù tổng số tiền đầu tư vào ETF Bitcoin vẫn còn lớn – 1,3 tỷ BTC – nhưng áp lực rút vẫn rõ rệt.

BlackRock's IBIT vẫn chiếm ưu thế với 772 nghìn BTC trong danh mục, nhưng đã rút ra 4,7 nghìn BTC trong tuần. Fidelity và Grayscale cũng ghi nhận dòng rút, dù nhỏ hơn. Điều này cho thấy các tổ chức không hoàn toàn thoái vị, mà đang giảm dần vị thế một cách có hệ thống.

Ethereum có vẻ ổn định hơn trong ngày đó – không có dòng chảy ròng nào vào ngày 26 tháng 12 – nhưng trong tuần qua đã rút 34,7 nghìn ETH (khoảng 101 triệu đô la). Tổng số ETH tham gia là 6,08 triệu ETH trị giá 17,6 tỷ đô la. Ngoại lệ là Grayscale, ghi nhận dòng chảy vào 13,4 nghìn ETH – có thể là một sự điều chỉnh chiến thuật giữa các quỹ.

## Xu hướng nào đang nổi lên từ các dòng chảy này?

Dữ liệu cho thấy một điều quan trọng: các tổ chức không thiếu niềm tin vào tiền mã hóa, mà đang tìm cách phân bổ vốn hiệu quả hơn. Thay vì rút vốn hàng loạt khỏi toàn bộ các loại tài sản, chúng ta thấy sự chuyển dịch có chọn lọc – từ các vị trí ít năng động hơn sang các vị trí tiềm năng hơn.

Với hoạt động mạng lưới và các ứng dụng đang phát triển, Solana ngày càng trở nên hấp dẫn đối với các nhà quản lý tìm kiếm tăng trưởng ngoài các cặp Bitcoin-Ethereum truyền thống. Bitcoin và Ethereum có thể được xem là các khoản đầu tư “bảo vệ” hoặc “bị oxy hóa” nhiều hơn, do đó ít hấp dẫn hơn trong chu kỳ hiện tại.

Nếu xu hướng này tiếp tục, chúng ta có thể dự đoán sự đa dạng hóa hơn nữa trong danh mục của các tổ chức và sự tăng vị thế của Solana trong hệ sinh thái. Đồng thời, việc duy trì mức độ đầu tư lớn vào BTC và ETH cho thấy triển vọng dài hạn – đây không phải là hoảng loạn bán tháo, mà là quá trình cân bằng lại danh mục.

Năm 2026 có thể là điểm ngoặt, khi dòng chảy ETF sẽ phân tán hơn giữa vài nhà chơi chính thay vì tập trung vào hai gã khổng lồ.