Tương lai đa chuỗi: Cách Ethereum và Solana định hình sự chuyên môn hóa của blockchain

Thời đại của sự thống trị chuỗi đơn chính thức kết thúc. Thay vì cạnh tranh để đạt được vị thế tối cao toàn cầu, Ethereum và Solana giờ đây hoạt động như các lớp hạ tầng bổ sung cho nhau, mỗi lớp xử lý các chức năng kinh tế riêng biệt trong hệ sinh thái crypto. Sự chuyển đổi cấu trúc này phản ánh các thực tế thị trường sâu sắc hơn: không một blockchain nào có thể đồng thời tối ưu hóa cho an ninh, tốc độ và tổng công suất giao dịch.

Phân bổ chức năng định hình lại kinh tế blockchain

Phân tích ngành gần đây nhấn mạnh sự phân chia rõ rệt trong các mô hình sử dụng blockchain. Ethereum đã củng cố vị trí là xương sống thanh toán cho stablecoin và các giao dịch giá trị lớn. Hiện tại, mạng lưới này lưu trữ phần lớn phát hành stablecoin và duy trì giá trị khóa tổng cộng đáng kể, trở thành lớp trung gian cho các giao dịch tài chính cấp tổ chức.

Ngược lại, Solana thúc đẩy giao dịch tần suất cao và các giao dịch hướng tới người tiêu dùng. Thời gian thanh toán thấp hơn và chi phí giao dịch giảm đã thu hút dòng chảy giao dịch hoạt động mà các mạng khác gặp khó khăn. Đây không phải là sở thích về ý thức hệ—đây là hiệu quả kinh tế. Các ứng dụng và vốn đầu tư di chuyển đến chuỗi phù hợp nhất với yêu cầu vận hành của chúng.

Động lực cơ bản rất đơn giản: nhu cầu về khả năng của blockchain tiếp tục tăng tốc trên tất cả các loại mạng. Một nền tảng duy nhất không thể đồng thời phục vụ các thị trường dự đoán, tài sản token hóa, chuyển tiền stablecoin và giao dịch tốc độ cao. Thay vào đó, hạ tầng tự nhiên phân mảnh thành các hệ thống chuyên biệt, tương tự như cách các giao thức internet phát triển để phục vụ các mục đích sử dụng khác nhau thay vì hợp nhất dưới một tiêu chuẩn duy nhất.

Stablecoin và Token hóa thúc đẩy việc chấp nhận đa chuỗi

Dữ liệu cho thấy quy mô của xu hướng này. Stablecoin hiện chiếm khoảng 3% các khoản thanh toán xuyên biên giới toàn cầu—một sự gia tăng đáng kể so với gần như không có sự chấp nhận nào cách đây 12 tháng. Phần lớn hoạt động này tập trung trên Ethereum, củng cố vai trò của nó như một mạng lưới thanh toán. Tuy nhiên, đa dạng các trường hợp sử dụng đòi hỏi các hệ thống song song.

Tài sản token hóa đại diện cho bước mở rộng tiếp theo. Các tổ chức tài chính hiện tích cực đánh giá các mô hình thanh toán trên chuỗi, nhưng việc chấp nhận của các tổ chức đòi hỏi khả năng tương tác giữa các đối thủ cạnh tranh chứ không phải các hệ thống độc quyền kín. Các blockchain công cộng cung cấp mặt bằng trung lập—không có người tham gia nào kiểm soát hạ tầng nền tảng, làm cho việc phối hợp đa bên trở nên khả thi.

Các thị trường dự đoán minh họa rõ nét động thái này. Khối lượng hàng tháng của Polymarket tăng từ khoảng $50 triệu đô la vào đầu năm 2024 lên khoảng $4 tỷ đô la hiện tại, trong đó các hợp đồng liên quan đến thể thao chỉ chiếm 35-40% hoạt động giao dịch. Sự tăng trưởng bùng nổ này không diễn ra trên một chuỗi duy nhất mà trên nhiều mạng lưới tối ưu cho các tốc độ và chi phí giao dịch khác nhau.

Đổi mới tiếp tục mà không cần hợp nhất

Các blockchain mới nổi như Monad, hiện có giá trị gần $2 tỷ đô la, đại diện cho các nỗ lực phát triển lớp nền liên tục. Tuy nhiên, đổi mới không đảm bảo thay thế hoàn toàn. Mô hình lịch sử cho thấy các mạng lưới thường phát triển theo lớp chứ không thay thế hoàn toàn: Bitcoin thiết lập khả năng lưu trữ giá trị, Ethereum giới thiệu khả năng lập trình, Solana tối ưu hóa thông lượng. Mỗi thế hệ đều bổ sung khả năng chứ không loại bỏ các thế hệ trước.

Nhiều dự án blockchain ra mắt trong các giai đoạn phát triển ban đầu, mang theo rủi ro kỹ thuật khiến việc thay thế mạng lưới đột ngột là điều khó xảy ra. Tài sản và các đặc tính an ninh của các hệ thống đã được thiết lập tạo ra chi phí chuyển đổi lớn mà các đối thủ mới phải vượt qua bằng các lợi thế hiệu suất thực sự—không phải các cải tiến lý thuyết.

Khung hạ tầng lớp

Xem Ethereum và Solana như các lớp hạ tầng song song làm rõ lý do tại sao sự tồn tại cùng nhau tạo ra hiệu quả chứ không phải phân mảnh. Hoạt động tài chính toàn cầu không chảy qua một kênh duy nhất; nó phân bổ qua các hệ thống tối ưu cho các chức năng cụ thể. Ethereum ưu tiên khả năng ghép nối và an ninh thông qua thiết kế kiến trúc của mình. Solana ưu tiên thông lượng và tốc độ thanh toán thông qua các đánh đổi thay thế.

Khi hoạt động trên chuỗi mở rộng ra toàn cầu, cả hai đặc tính này đều trở nên cần thiết. Thị trường đòi hỏi các lớp thanh toán đủ an toàn cho hàng nghìn tỷ tài sản cùng với các lớp thực thi đủ nhanh cho các ứng dụng người tiêu dùng và hoạt động tần suất cao.

Tương lai đa chuỗi không phải là sự thỏa hiệp—đây là tối ưu hóa. Stablecoin, tài sản token hóa và hoạt động giao dịch tự nhiên phân bổ qua các mạng dựa trên khả năng kỹ thuật, không dựa trên lòng trung thành hay hiệu ứng mạng. C cấu trúc này phục vụ tốt hơn cả các nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân so với bất kỳ hệ thống thống nhất nào, thúc đẩy sự tăng trưởng bền vững qua các hạ tầng blockchain chuyên biệt.