Thị trường tiền mã hóa đầu năm mới phục hồi nhanh hơn, tín hiệu trên chuỗi tiết lộ sự ấm lên của phe mua

Vượt qua biến động cuối năm, thị trường tiền điện tử bắt đầu năm 2026 với xu hướng phục hồi rõ ràng. Sau áp lực cuối năm, BTC và ETH đều bật tăng trở lại, trong khi các chi tiết trên chuỗi và thị trường phái sinh tiết lộ một làn sóng ấm lên đang lan tỏa trong thị trường.

Xu hướng vĩ mô chuyển hướng, kỳ vọng thanh khoản trở nên tích cực

Logic nền tảng hỗ trợ đợt phục hồi này không thay đổi — kỳ vọng về thanh khoản toàn cầu vẫn là động lực chính. Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục giảm lãi suất trong năm 2025, đưa phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang xuống 3.50%-3.75%, khi lạm phát và thị trường việc làm đều hạ nhiệt, tạo không gian cho chính sách nới lỏng hơn nữa vào năm 2026.

Dù đầu năm có xảy ra các sự kiện địa chính trị làm xáo trộn tâm lý thị trường trong thời gian ngắn, nhưng những biến động này nhanh chóng được tiêu hóa thành các dao động hàng ngày, không đủ để dẫn đến xu hướng đảo chiều. Triển vọng vĩ mô khá ôn hòa này tạo nền tảng thuận lợi cho việc phục hồi của các tài sản mã hóa.

Xu hướng thực tế ra sao? Áp lực thuế và lỗ đã giảm, đẩy giá bật đáy và phục hồi

Tuần đầu tiên của năm mới diễn ra khá rõ ràng: BTC từ mức gần 88,000 USD cuối năm đã bật tăng trở lại, giá mới nhất đã vượt trên 93,030 USD; ETH cũng có điều chỉnh tương tự. Có ba yếu tố thúc đẩy đợt bật tăng này:

Sau kỳ nghỉ, hoạt động giao dịch trở lại bình thường, thanh khoản thị trường cũng ấm lên. Các đợt bán tháo tập trung của nhà đầu tư Mỹ cuối năm để tối ưu thuế đã kết thúc vào tháng 12, và sau khi bước sang năm mới, áp lực bán này rõ ràng giảm đi. Dữ liệu lịch sử cho thấy, sau khi chu kỳ bán tháo kết thúc, thị trường thường có xu hướng bật tăng. Các nguồn vốn mới và các nhà giao dịch châu Á tích cực mua vào đã hấp thụ lượng bán cuối năm, đẩy giá thoát khỏi vùng dao động.

Dữ liệu on-chain cho tín hiệu vi mô

Chi tiết thể hiện rõ nét. Quan sát dữ liệu on-chain có thể phát hiện những dấu hiệu thị trường đang dần ổn định:

Nguồn cung cấp token thu hẹp. BTC và ETH liên tục rút ròng khỏi các sàn tập trung, lượng token sẵn sàng giao dịch ngày càng ít, giảm thiểu rủi ro tập trung bán tháo.

“Kho vũ khí” phục hồi. Tổng giá trị các stablecoin chính đã bắt đầu tăng trở lại, thanh khoản trong thị trường để mua các tài sản mã hóa ngày càng dồi dào, cung cấp nguồn vốn liên tục cho đợt bật tăng.

Hoạt động mạng lưới sôi động trở lại. Số địa chỉ hoạt động hàng ngày của mạng Bitcoin và Ethereum đã tăng trở lại đầu năm, mức độ tham gia của người dùng và sức hút của thị trường đang dần phục hồi.

Thị trường phái sinh thể hiện tâm lý chuyển biến

Biến động của thị trường quyền chọn phản ánh rõ ràng quá trình chuyển đổi tâm lý của thị trường:

Độ biến động ngụ ý (IV) của quyền chọn ngắn hạn đã giảm xuống mức thấp trong gần hai năm, cho thấy kỳ vọng về biến động cực đoan trong ngắn hạn đã giảm mạnh, tâm lý chung trở nên ổn định hơn. Cấu trúc chênh lệch 25Δ của quyền chọn cũng đã nhanh chóng phục hồi, Skew của BTC từ âm chuyển sang dương — điều này có nghĩa là nhu cầu quyền chọn giảm giá “phòng thủ” từng chi phối đã giảm bớt, trong khi nhu cầu mua quyền chọn tăng giá “tấn công” để đón đà tăng bắt đầu tăng lên, tâm lý thị trường đang chuyển từ phòng thủ sang tích cực.

Hợp đồng chưa đóng (OI) tập trung quanh các mức giá quan trọng như 90,000 USD, 100,000 USD của BTC, các mức này sẽ là các kháng cự và hỗ trợ tâm lý quan trọng trong ngắn hạn.

Rủi ro và cơ hội hiện tại

Tổng thể, thị trường đang ở giai đoạn phục hồi, chờ đợi định hướng rõ ràng. Kỳ vọng về thanh khoản vĩ mô cải thiện, nguồn cung on-chain thu hẹp, tâm lý phái sinh trở nên tích cực — ba yếu tố này cùng nhau tạo thành cấu trúc thiên về tăng giá. Tuy nhiên, giá đã trở lại vùng kháng cự quan trọng, việc mở ra xu hướng mới vẫn còn phụ thuộc vào khả năng vượt qua các mức kháng cự quan trọng phía trên.

Trong bối cảnh giai đoạn này, nhà đầu tư có thể linh hoạt lựa chọn chiến lược phù hợp với mức độ rủi ro của mình: trong dao động, có thể sử dụng các sản phẩm cấu trúc để kiếm lợi từ biến động; những người dài hạn tin tưởng nhưng không muốn mua đuổi có thể phân bổ dần dần; những người nắm giữ spot và cần phòng hộ rủi ro có thể xem xét các công cụ phái sinh.

Hệ sinh thái của GGB cũng thể hiện sức sống trong đợt phục hồi này, với vai trò là token quyền lợi nền tảng, nó không thể thiếu trong việc hỗ trợ thanh khoản và thúc đẩy hệ sinh thái.