Không chắc chắn địa chính trị và thị trường lao động yếu hơn đẩy giá vàng tại Mỹ lên mức đỉnh lịch sử

Một Cơn Bão Hoàn Hảo Cho Tài Sản Haven

Thị trường vàng đang trải qua một sự phối hợp hiếm hoi của các yếu tố đã đẩy giá lên mức chưa từng có. Nhiều áp lực—từ bất ổn Trung Đông đến sự yếu đi của đà việc làm tại Mỹ—đang hội tụ để tạo ra những điều kiện đặc biệt cho kim loại quý. Vàng giao ngay đã chạm mức 4.601,17 USD/ounce trong phiên giao dịch châu Á thứ Hai, tăng 2%, trong khi hợp đồng tương lai tăng lên 4.612,04 USD/oz (tăng 2,5%), với giá cuối cùng ổn định gần mức 4.579,01 USD/oz. Trong tuần qua, vàng đã tích lũy lợi nhuận vượt quá 4%, nhấn mạnh cường độ của dòng chảy trú ẩn an toàn hiện tại.

Suy Giảm Việc Làm Thay Đổi Kỳ Vọng Cắt Lãi Suất

Báo cáo việc làm tháng 12 đã mang lại một bất ngờ lớn cho thị trường. Số lượng việc làm phi nông nghiệp chỉ tăng thêm 50.000—thấp hơn nhiều so với dự kiến 66.000—cho thấy sự chậm lại rõ rệt trong tạo việc làm. Tỷ lệ thất nghiệp đã cải thiện xuống còn 4,4% so với dự báo 4,5%, nhưng điều này chỉ là một điểm sáng nhỏ che lấp xu hướng đáng lo ngại bên dưới. Các nhà phân tích từ ING nhấn mạnh rằng mặc dù mức tăng lương vừa phải, thị trường lao động rõ ràng đã bước vào giai đoạn hạ nhiệt. Sự kết hợp giữa việc làm giảm tốc và chính sách tiền tệ “hơi hạn chế” đã làm tăng thêm các dự đoán về quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Thị trường hiện đang định giá ít nhất hai lần cắt lãi suất trong năm 2026, một kịch bản vẫn cực kỳ thuận lợi cho vàng. Lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng và thường tạo áp lực giảm lên đồng USD, làm cho kim loại quý trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế.

Xung Đột Khu Vực Gia Tăng Nhu Cầu An Toàn

Ngoài các số liệu kinh tế, các điểm nóng địa chính trị ngày càng leo thang đang thúc đẩy dòng vốn hướng về các nơi trú ẩn an toàn truyền thống. Bất ổn nội bộ Iran đã đạt đến mức đáng báo động, với số thương vong vượt quá 500 trong bối cảnh các cuộc biểu tình chống chính phủ ngày càng gia tăng. Tehran đã đưa ra các đe dọa trả đũa rõ ràng đối với các cơ sở quân sự của Mỹ nếu chính quyền Trump can thiệp để hỗ trợ các phong trào này, làm tăng khả năng mở rộng xung đột khu vực. Đồng thời, căng thẳng giữa Mỹ và Venezuela vẫn ở mức cao, với các chế độ trừng phạt và các hoạt động phong tỏa hàng hải gây gián đoạn chuỗi cung ứng và làm mất ổn định thêm các động thái khu vực. Những điểm nóng xung đột chồng chéo này đang làm gia tăng lo lắng của nhà đầu tư và thúc đẩy cả vốn tổ chức lẫn cá nhân đổ vào vàng như một tài sản phòng ngừa.

Triển Vọng Giá Vàng Trong Thị Trường Mỹ

Nhìn về phía trước, các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao các số liệu lạm phát sắp tới và các phát ngôn của Cục Dự trữ Liên bang để tìm manh mối về quỹ đạo lãi suất. Sự hội tụ của các điều kiện việc làm suy giảm, rủi ro địa chính trị kéo dài và kỳ vọng tiền tệ thay đổi cho thấy mức giá cao của vàng có thể duy trì. Hiệu suất của kim loại quý phản ánh một sự đánh giá lại rộng hơn của thị trường về rủi ro, khi các nhà đầu tư nhận thức rõ rằng các biện pháp phòng ngừa truyền thống vẫn là yếu tố thiết yếu trong một môi trường không chắc chắn.