Các ngân hàng lớn của Mỹ báo cáo lợi nhuận trong tuần này khi Phố Wall theo dõi các mục tiêu năm 2026

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Các Ngân Hàng Lớn của Mỹ Báo Lãi Trong Tuần Này khi Phố Wall Theo Dõi Mục Tiêu 2026 Liên kết gốc: Mùa báo cáo lợi nhuận của các ngân hàng Mỹ bắt đầu từ tuần này, và các nhà đầu tư đang theo dõi nhiều hơn là chỉ các kết quả lợi nhuận hàng quý. Với các cơ quan quản lý có thái độ nhẹ nhàng hơn rõ rệt đối với lĩnh vực tài chính, các ngân hàng lớn nhất của đất nước đang bước vào mùa báo cáo trong điều kiện có thể định hình lại các mục tiêu hiệu suất của họ - và có thể định hình lại giá trị cổ phiếu của họ - hướng tới năm 2026.

Lịch trình báo cáo bắt đầu với JPMorgan Chase & Co. vào thứ Ba, tiếp theo là Bank of America Corp., Citigroup Inc., và Wells Fargo & Co. vào thứ Tư. Goldman Sachs Group Inc. và Morgan Stanley kết thúc tuần vào thứ Năm.

Những điểm chính

• Mùa báo cáo lợi nhuận này tập trung nhiều hơn vào các mục tiêu lợi nhuận trong tương lai hơn là kết quả ngắn hạn.
• JPMorgan và Morgan Stanley đã được định giá như những nhà lãnh đạo, trong khi Bank of America, Citi, và Wells Fargo còn nhiều tiềm năng hơn nếu việc thực thi cải thiện.
• Một bối cảnh quy định nhẹ nhàng hơn có thể hỗ trợ lợi nhuận cao hơn và cổ phiếu ngân hàng mạnh hơn vào năm 2026.

Mùa báo cáo không chỉ về các kết quả vượt kỳ vọng hàng quý

Trong khi hầu hết các công ty lớn của Mỹ thường vượt qua các ước tính lợi nhuận của các nhà phân tích, kết quả của các ngân hàng mang ý nghĩa đặc biệt. Đây là thời điểm các ban quản lý thường xác nhận hoặc điều chỉnh các mục tiêu lợi nhuận dài hạn của họ, điều này có thể ảnh hưởng mạnh hơn đến giá cổ phiếu so với các số liệu hàng quý.

Đối với các ngân hàng, các cuộc thảo luận này thường tập trung vào lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hữu hình, hay ROTCE. Những thay đổi đối với các mục tiêu này có thể đặt lại kỳ vọng của nhà đầu tư trong nhiều năm, chứ không chỉ trong các quý.

Tại sao ROTCE lại trở lại trọng tâm

ROTCE đo lường hiệu quả của ngân hàng trong việc tạo ra lợi nhuận từ cơ sở vốn chủ sở hữu cốt lõi, loại bỏ cổ phần ưu đãi và tài sản vô hình. Trong những năm gần đây, các bài kiểm tra căng thẳng của Cục Dự trữ Liên bang đã thực sự giới hạn mức độ ngân hàng có thể sử dụng vốn một cách tích cực như thế nào.

Hiện tại, với mức vốn nằm trên mức tối thiểu yêu cầu, các ngân hàng có nhiều linh hoạt hơn. Cổ tức cao hơn và việc mua lại cổ phiếu liên tục đã trở thành các công cụ trung tâm để thúc đẩy ROTCE, giảm số lượng cổ phiếu lưu hành, và hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu.

Các nhà lãnh đạo so với các ứng viên bắt kịp

Một số ngân hàng lớn nhất đã hoạt động ở mức hoặc trên mục tiêu lợi nhuận đã đề ra. JPMorgan và Morgan Stanley nằm chắc trong nhóm này, điều này giúp giải thích tại sao họ được giao dịch với định giá cao hơn so với các đối thủ. Goldman Sachs cũng nằm gần trung bình của phạm vi mục tiêu, được hỗ trợ bởi hoạt động thị trường vốn mạnh mẽ.

Cơ hội còn gây tranh cãi hơn nằm ở Bank of America, Citigroup, và Wells Fargo. Cả ba vẫn đang hoạt động dưới mục tiêu ROTCE của riêng họ, còn nhiều dư địa để cải thiện nếu ban quản lý có thể thực thi. Trong trường hợp của Wells Fargo, việc loại bỏ các hạn chế tăng trưởng đã nâng cao kỳ vọng rằng lợi nhuận có thể cuối cùng sẽ tăng tốc.

Định giá phản ánh kỳ vọng không đồng đều

Giá thị trường phản ánh sự chia rẽ này. Các ngân hàng có kết quả ROTCE gần đây mạnh nhất chiếm giữ các tỷ lệ giá trên sách và lợi nhuận dự kiến cao nhất. Những ngân hàng vẫn đang phấn đấu đạt mục tiêu của mình giao dịch với định giá thấp hơn, mặc dù tâm lý các nhà phân tích khá lạc quan.

Citigroup nổi bật trong nhóm này. Sau nhiều năm tái cấu trúc và thu nhỏ các hoạt động sinh lợi thấp hơn, cổ phiếu của họ giao dịch chỉ trên giá trị sổ sách hữu hình và ở mức lợi nhuận dự kiến thấp nhất trong số các ngân hàng lớn. Các nhà đầu tư ngày càng tập trung vào việc liệu hướng dẫn sắp tới có thể xác nhận một sự chuyển đổi bền vững hay không.

Một bối cảnh thân thiện hơn cho năm 2026

Ngoài các chiến lược của từng ngân hàng, môi trường rộng lớn hơn có thể sẽ hỗ trợ. Một thái độ quy định nhẹ nhàng hơn dưới chính quyền Mỹ hiện tại có thể giảm bớt các hạn chế vốn dài hạn, trong khi các hoạt động giao dịch, thương mại, và quản lý tài sản mạnh mẽ hơn sẽ nâng cao thu nhập phí trong toàn ngành.

Khi các báo cáo lợi nhuận được công bố trong tuần này, thị trường sẽ lắng nghe kỹ càng không chỉ các số lợi nhuận, mà còn cách các giám đốc ngân hàng tự tin nói về việc phân bổ vốn, mục tiêu lợi nhuận, và kế hoạch tăng trưởng. Những tín hiệu này có thể định hình hiệu suất cổ phiếu ngân hàng đến tận năm 2026.