Trong thị trường quyền chọn, cuộc chơi giữa người mua và người bán luôn rất thú vị. Điểm rủi ro mà phía bán thường sợ nhất chính là nơi người mua có thể thu lợi nhiều nhất — đây là bản chất của trò chơi không tính toán thắng thua.

Hãy tưởng tượng một lệnh mua với lợi nhuận gấp nhiều lần, lợi nhuận của nó gần như không đến từ việc kiếm lợi theo hướng delta đơn thuần, mà đến từ sự biến động của các tham số bậc cao như volga và vanna. Đây mới là điểm tinh tế trong giao dịch quyền chọn.

Ngược lại, phía bán thích gặp phải đối thủ như thế nào? Thường là những người chỉ chú ý đến delta, bỏ qua sự phức tạp của các Greeks, bị ảnh hưởng bởi cảm xúc. Họ thường bị bất ngờ khi biến động của tỷ lệ biến động hoặc sự tái cấu trúc tham số xảy ra.

Logic cốt lõi ở đây rất đơn giản: người hiểu rõ đối thủ của mình thật sự mới là đối thủ nguy hiểm nhất. Đừng để mình trở thành người mua dễ bị tấn công. Hiểu rõ hơn về logic kiểm soát rủi ro của phía bán, từ đó tối ưu hóa tư duy giao dịch của chính mình — đó chính là những người ít kiếm được tiền trong trò chơi quyền chọn đang làm.