Gần đây, mối quan hệ giữa các động thái tài chính và thị trường tiền mã hóa đáng để chúng ta xem xét kỹ lưỡng.

Trước tiên, về thị trường chứng khoán Mỹ. Sự phục hồi đầu năm vẫn còn khá khó khăn, nhưng cổ phiếu trong ngành chip đã thể hiện khá tốt, điều này đã thúc đẩy giá cổ phiếu của các công ty niêm yết liên quan đến tiền mã hóa — ví dụ như các công ty của sàn giao dịch tiền mã hóa hàng đầu và MicroStrategy, rõ ràng dòng vốn đang đổ về phía này.

Tiếp theo, về tình hình của đồng USD và trái phiếu Mỹ. Chỉ số USD có sự phục hồi nhẹ, lợi suất trái phiếu 10 năm dao động quanh mức 4.19%. Điều quan trọng hơn là phía Cục Dự trữ Liên bang (Fed), xác suất cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 1 chỉ là 13.3%, điều này có nghĩa là môi trường lãi suất cao có thể còn kéo dài một thời gian nữa. Lãi suất cao luôn không phải là tin tốt đối với các tài sản rủi ro, và thị trường tiền mã hóa, với đặc tính là tài sản rủi ro, rõ ràng không nằm ngoài quy luật này.

Điều thú vị là thị trường kim loại quý. Vàng và bạc gần đây đã giảm từ mức cao, có người cho rằng điều này có thể do dòng vốn đang luân chuyển — từ các kim loại trú ẩn an toàn sang tiền mã hóa. Logic này không phải là vô lý.

Về mặt chính sách, có một số điểm không thể bỏ qua. Nếu Quốc hội Mỹ không thông qua dự luật ngân sách trước ngày 31 tháng 1, chính phủ sẽ đối mặt với nguy cơ đóng cửa, điều này sẽ tạo ra sự không chắc chắn cho thị trường. Ngoài ra, nhiệm kỳ của Chủ tịch Fed hiện tại cũng đang thay đổi, ứng cử viên cho vị trí chủ tịch mới có thể thay đổi hướng đi của chính sách tiền tệ trong tương lai, điều này ảnh hưởng lâu dài đến giá trị của tất cả các tài sản.

Quay trở lại tháng 1, hiệu suất của thị trường tiền mã hóa chủ yếu phụ thuộc vào sự tương tác của một số yếu tố:

Thứ nhất là dữ liệu kinh tế vĩ mô. Dữ liệu quan trọng như số liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ sẽ được công bố vào tuần tới, điều này trực tiếp quyết định kỳ vọng của thị trường về chính sách của Fed. Nếu dữ liệu kinh tế thể hiện sức mạnh, kỳ vọng cắt giảm lãi suất sẽ tăng, điều này chắc chắn sẽ gây áp lực lên khả năng tăng của thị trường tiền mã hóa.

Thứ hai là tiến trình điều chỉnh quy định. Hạ viện Mỹ đã thông qua các dự luật liên quan, các xu hướng chính sách này trong ngắn hạn sẽ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường và dòng vốn.

Tổng thể, tháng 1 của thị trường tiền mã hóa giống như đang tìm điểm cân bằng giữa kinh tế vĩ mô, chính sách tiền tệ và quy định pháp luật. Dữ liệu sẽ lên tiếng, chính sách cũng sẽ lên tiếng, và những người tham gia thị trường chỉ cần nắm bắt những tín hiệu này để nhận diện các mâu thuẫn và sự thống nhất giữa chúng.