Gần đây, tình hình quốc tế đột nhiên trở nên căng thẳng. Theo báo cáo, một khu vực xảy ra xung đột quân sự, liên quan đến các quốc gia cung cấp năng lượng lớn, khiến thị trường rúng động. Vấn đề này có vẻ xa vời với thị trường tiền mã hóa, nhưng thực tế lại là biến số quan trọng ảnh hưởng đến biến động của tài sản kỹ thuật số.

Trước tiên, kết quả: Một khi nguồn cung năng lượng gặp rủi ro, dầu thô sẽ bị đẩy lên do tâm lý thị trường, kỳ vọng lạm phát sẽ được thắp lại, và các tài sản tài chính toàn cầu sẽ dao động theo. Điều này có ý nghĩa gì đối với chúng ta?

**Khủng hoảng năng lượng → Kỳ vọng lạm phát → Định giá lại tài sản**

Điều cốt lõi là, khu vực xung đột là một trong những quốc gia có trữ lượng dầu mỏ đã được khám phá lớn nhất toàn cầu. Mặc dù sản lượng hiện tại chưa cao nhất, nhưng chiến tranh đồng nghĩa với khả năng gián đoạn nguồn cung. Điểm mấu chốt ở đây là: Thị trường không chờ đợi sự kiện xảy ra, mà đã định giá trước rủi ro.

Bước đầu tiên, giá dầu thô và các tài sản năng lượng liên quan sẽ bị đẩy lên trong ngắn hạn — dầu Brent, WTI, than đá, vận tải biển, tất cả sẽ theo xu hướng tăng. Chi phí sản xuất của các quốc gia tiêu thụ nhiều năng lượng cũng sẽ tăng theo.

Bước thứ hai, là phản ứng dây chuyền thực sự. Năng lượng → Vận tải → Thực phẩm → Sản xuất, kỳ vọng lạm phát sẽ lan truyền theo chuỗi này. Nỗ lực của Mỹ và châu Âu trong việc kiềm chế lạm phát có thể trở nên vô nghĩa, lãi suất toàn cầu "không thể giảm", kỳ vọng nới lỏng của các ngân hàng trung ương sẽ bị phá vỡ.

Bước thứ ba ảnh hưởng trực tiếp nhất đến chúng ta: Tài sản rủi ro (cổ phiếu công nghệ, cổ phiếu tăng trưởng, các đồng tiền biến động cao) sẽ chịu áp lực. Bởi vì dự báo tăng trưởng kinh tế giảm, đồng thời chi phí vay vốn tăng, đây là tổ hợp mà các tài sản rủi ro sợ nhất.

Nói đơn giản: Xung đột địa chính → Khủng hoảng năng lượng → Lạm phát bùng phát trở lại → Định giá lại tài sản rủi ro. Mỗi bước đều liên quan chặt chẽ với nhau. Điều này không có nghĩa là thị trường giảm giá sẽ đến, mà là nhắc nhở chúng ta rằng, cần luôn theo dõi sát sao các yếu tố vĩ mô.