Gần đây thị trường kim loại quý xuất hiện những hiện tượng vô lý. Cục Dự trữ Liên bang nội bộ tranh cãi dữ dội, ký quỹ cũng đang tăng mạnh, nhưng giá vàng và bạc lại liên tục đi lên. Rốt cuộc chuyện này là sao?

Giám đốc điều hành của Nhà máy đúc tiền Scottsdale, Josh Feer, gần đây đã thẳng thắn nói rõ — mâu thuẫn giữa thị trường giao dịch giấy tờ và thị trường giao dịch thực tế đã đến điểm giới hạn. Phiên họp của Fed với tỷ lệ bỏ phiếu 9:3 chia rẽ, các nhà giao dịch trái phiếu cược rằng Fed có 80% khả năng sẽ giữ nguyên chính sách, nhưng Feer nghĩ điều đó giờ không còn quan trọng nữa.

Quan điểm của ông đặc biệt chua chát: "Chính sách của ngân hàng trung ương đã không còn là nhân tố chính nữa, tính khan hiếm mới là yếu tố quyết định giá cả. Hiện tại đang vận hành theo logic do địa chính trị thúc đẩy, đó mới là kẻ thống trị thực sự của giá kim loại." Ông đã nói như vậy vào thứ Ba tuần này.

Phía Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) chơi lớn hơn nữa. Ký quỹ hợp đồng bạc giao sau từ 25.000 USD trực tiếp tăng lên 32.500 USD, tăng 30%, biện pháp khá quyết liệt. Muốn nâng cao chi phí giữ vị thế để đẩy giá xuống. Kết quả tất nhiên là gây ra một đợt đóng vị thế hàng loạt, khiến bạc giảm xuống còn 72 USD mỗi ounce vào thứ Tư.

Nhưng dù sao đi nữa, Feer vẫn giữ thái độ lạc quan. Việc tăng ký quỹ trong ngắn hạn này không thể thay đổi logic dài hạn — nhu cầu do địa chính trị mới là động lực chính.