Cách năm 2025 đã thay đổi hình dạng của ngành công nghiệp blockchain

Tóm tắt

Đến cuối năm 2025, hệ sinh thái blockchain đã chuyển từ các câu chuyện dựa trên cường điệu sang chức năng thực tế trong thế giới thực, với các dự án được đánh giá dựa trên hiệu suất thực tế, tích hợp và sự chấp nhận lâu dài, tạo nên một tông màu tập trung vào thực thi hơn cho năm 2026.

Năm định hình cho Blockchain

Đến cuối năm 2025, thị trường blockchain trông khác biệt rõ rệt so với các chu kỳ trước đó. Bitcoin đạt đỉnh cao mọi thời đại gần $124,000 tạo nền tảng, nhưng sự thay đổi đáng kể hơn là về chất lượng chứ không phải giá cả. Các dự án được đánh giá ít hơn dựa trên sức mạnh câu chuyện và nhiều hơn dựa trên việc chúng hoạt động trong điều kiện thực tế.

Hạ tầng trưởng thành, sản phẩm trở nên tập trung hơn, và vốn chảy vào các hệ thống có thể duy trì việc sử dụng thay vì chỉ thu hút sự chú ý. Danh sách dưới đây làm nổi bật các dự án phản ánh sự chuyển đổi đó theo nhiều cách khác nhau, và quỹ đạo của chúng cung cấp các tín hiệu hữu ích hướng tới 2026.

Lighter — Cuối cùng Đề cao Trader

Các hợp đồng phái sinh trên chuỗi đã “gần như hoàn thiện” trong nhiều năm. Bạn đã quen rồi: ý tưởng tốt, thực thi cồng kềnh, và các incentives đảm nhận phần lớn công việc nặng nhọc.

Điều Lighter làm năm 2025 là làm mới một cách rõ ràng không lãng mạn. Nó xem xét lý do tại sao các trader nghiêm túc vẫn mặc định sử dụng sàn tập trung và giải quyết các điểm đau rõ ràng — phí, chất lượng thực thi, UX — mà không giả vờ rằng chỉ có lý tưởng mới thu hẹp khoảng cách đó.

Cấu trúc không phí thu hút sự chú ý, chắc chắn rồi, nhưng tín hiệu quan trọng hơn là ý định. Lighter được xây dựng cho những người đã giao dịch phái sinh rồi, không phải cho người mới lần đầu vào crypto. Sự phân biệt này quan trọng.

Tiến vào 2026, câu hỏi không phải là liệu Lighter có thể tạo ra khối lượng — nó đã có rồi. Câu hỏi là liệu nó có thể giữ chân trader khi incentives phai nhạt và cạnh tranh phản ứng lại không. Nếu có thể, các phái sinh trên chuỗi sẽ không còn là “câu chuyện tương lai” nữa mà bắt đầu trông giống một phân khúc thị trường thực sự.

Polymarket — Định Giá Niềm Tin, Không Phương Tiện

Năm 2025, vai trò của Polymarket thay đổi theo cách dễ bị bỏ lỡ nếu chỉ theo dõi các chỉ số tiêu đề. Nó ngừng được xem là nền tảng cá cược chủ yếu và bắt đầu được sử dụng như một lớp tham chiếu cho kỳ vọng. Sự chuyển đổi đó quan trọng hơn là tăng trưởng thuần túy.

Trong bối cảnh bầu cử, bất ổn vĩ mô và sự mơ hồ về quy định, Polymarket trở thành công cụ để kiểm tra xem niềm tin tập thể thực sự nằm ở đâu khi vốn đã tham gia. Sự phân biệt quan trọng: nền tảng không tổng hợp ý kiến hay câu chuyện, mà tổng hợp sự sẵn lòng cam kết. Điều này khiến kết quả của nó khác biệt cơ bản so với các cuộc thăm dò, bình luận hoặc tâm lý xã hội, ngay cả khi tất cả đều bàn về cùng một sự kiện.

Về vị trí thị trường, Polymarket chiếm một vị trí đặc biệt. Nó hoạt động đồng thời như một thị trường, một nguồn thông tin, và một tín hiệu phân tích. Nó không thay thế tin tức hay phân tích, nhưng cạnh tranh với chúng bằng cách cung cấp xác suất liên tục điều chỉnh khi các bên tham gia đánh giá lại rủi ro. Vai trò của crypto ở đây là hạ tầng chứ không phải thể hiện: nó cho phép sự tham gia toàn cầu, thanh toán nhanh, và tiếp cận thị trường mà khó có thể sao chép trong các hệ thống tài chính truyền thống.

Nhìn về 2026, câu hỏi chiến lược không phải là liệu Polymarket có thể tiếp tục phát triển, mà là liệu thị trường dự đoán tự thân có trở thành công cụ chuẩn hóa để thể hiện và phòng ngừa rủi ro không. Nếu điều đó xảy ra, giá trị dài hạn của crypto trong bối cảnh này sẽ rõ ràng hơn: không phát hành tài sản mới, mà là tạo điều kiện cho các thị trường mà hệ thống truyền thống không phù hợp để tổ chức. Polymarket là một trong những thử nghiệm cụ thể hơn của giả thuyết đó.

xStocks — Cổ Phiếu, Chỉ Ít Ngại Ngùng Hơn

Cổ phiếu token hóa đã được bàn luận nhiều năm như một phần mở rộng rõ ràng của hạ tầng blockchain, nhưng tiến trình thường bị chậm lại bởi các hạn chế thực tế. Các mô hình quản lý tài sản chưa rõ ràng, quy định gây cản trở, và thanh khoản hiếm khi đạt mức làm cho các sản phẩm thực sự hữu ích ngoài các thử nghiệm niche.

Năm 2025, xStocks không loại bỏ các hạn chế này, nhưng đã đưa danh mục này ra khỏi giai đoạn lý thuyết. Đóng góp của nó là làm cho cổ phiếu hoạt động như công cụ trên chuỗi thay vì chỉ là biểu tượng trừu tượng. Tập trung vào quyền sở hữu trực tiếp, khả năng chuyển nhượng, và đơn giản trong vận hành, khiến tokenized stocks cảm thấy gần hơn với một nguyên thủy tài chính có thể sử dụng hơn là một bản demo khái niệm.

Giá trị đề xuất không mang tính ý thức hệ. xStocks không định vị là thay thế cho thị trường cổ phiếu truyền thống. Thay vào đó, nó giải quyết các bất cập cụ thể mà các nhà tham gia thị trường đã nhận ra: giờ giao dịch hạn chế, chu kỳ thanh toán chậm, và phân mảnh tiếp cận nền tảng. Đặt trong khung này, token hóa trở thành một nâng cấp hiệu quả chứ không phải tuyên ngôn chính trị về phi tập trung.

Yếu tố quyết định trong 2026 sẽ là tích hợp. Nếu các nền tảng như xStocks vẫn ở mức ngoại vi, tác động của chúng sẽ bị giới hạn. Nếu chúng bắt đầu tự nhiên phù hợp vào danh mục đầu tư và tương tác với các chiến lược crypto-native rộng hơn — thế chấp, sản phẩm cấu trúc, hoặc quản lý rủi ro trên chuỗi — thì sự phân biệt giữa tài sản tài chính truyền thống và hạ tầng dựa trên blockchain sẽ ngày càng ít ý nghĩa hơn.

Star Atlas — Bướng Bỉnh Như Một Chiến Lược

Đến 2025, ngành game blockchain đã phần lớn khai thác hết đà ban đầu của nó. Nhiều dự án dừng lại, chuyển hướng khỏi gameplay, hoặc thu hẹp phạm vi sang các cơ chế tài chính dễ duy trì hơn là thu hút người chơi thực sự. Trước bối cảnh đó, Star Atlas nổi bật không phải vì những gì nó đạt được mà vì những gì nó từ chối bỏ cuộc.

Trong suốt 2025, dự án tiếp tục phân bổ nguồn lực cho phát triển game cốt lõi thay vì chạy theo các lối thoát ngắn hạn hoặc chuyển hướng câu chuyện. Tiến trình từng bước, tốn kém, tập trung xây dựng môi trường, hệ thống, và vòng chơi giống như các sản phẩm game quy mô lớn truyền thống hơn là các bản phát hành Web3 điển hình. Cách tiếp cận này không giúp Star Atlas tránh khỏi rủi ro, nhưng nó làm rõ ý định của dự án.

Sự rõ ràng đó khiến 2026 trở thành năm then chốt. Star Atlas bước vào giai đoạn mà tham vọng phải chuyển thành kết quả đo đếm được: giữ chân người chơi, sự gắn bó có ý nghĩa, và một nền kinh tế trong game hoạt động mà không dựa vào các incentives đầu cơ để bù đắp cho gameplay yếu. Ở giai đoạn này, chất lượng sản xuất và tính nhất quán trong thiết kế quan trọng hơn các lời hứa trên lộ trình.

Ảnh hưởng rộng hơn vượt ra ngoài chính dự án. Nếu Star Atlas thành công, nó củng cố luận điểm rằng các game blockchain có thể xây dựng dựa trên gameplay như là động lực giá trị chính thay vì chỉ là lớp vỏ cho các công cụ tài chính. Nếu thất bại, nó cung cấp một điểm dữ liệu cụ thể về giới hạn của việc áp dụng mô hình sở hữu phi tập trung cho các game có ngân sách lớn, nội dung cao cấp. Dù kết quả thế nào, đều góp phần nhiều hơn vào hiểu biết của ngành so với các thử nghiệm GameFi ít cam kết khác.

Audius — Khi Web3 Lùi Xa

Tiến bộ của Audius trong 2025 chính xác vì nó tránh được một cái bẫy phổ biến trong thiết kế sản phẩm Web3: yêu cầu người dùng phải tương tác với crypto như một điều kiện tiên quyết để sử dụng dịch vụ. Nền tảng hoạt động trước tiên như một ứng dụng âm nhạc. Các nghệ sĩ tải nội dung lên, người nghe tiêu thụ, và các cơ chế blockchain nền tảng hoạt động phần lớn trong nền.

Lựa chọn thiết kế này phản ánh triết lý sản phẩm rõ ràng. Thay vì cố gắng giáo dục người dùng về phi tập trung hoặc token hóa mọi tương tác, Audius tập trung vào cải thiện các kết quả đã quan trọng đối với các thành viên cốt lõi của nó. Đối với nghệ sĩ, những kết quả đó là phạm vi phân phối, quyền kiểm soát nội dung, và các điều kiện kinh tế thuận lợi hơn so với các nền tảng streaming truyền thống. Lớp blockchain tồn tại để hỗ trợ các mục tiêu đó, chứ không phải để định hình trải nghiệm người dùng.

Hệ quả là Audius cạnh tranh ít hơn với các thử nghiệm âm nhạc Web3 và nhiều hơn với các nền tảng Web2 đã tồn tại, dù với các điều khoản kinh tế khác biệt. Sự phù hợp của nó trong 2025 đến từ việc hoạt động như một dịch vụ mà mọi người có thể dùng lặp đi lặp lại, chứ không như một phương tiện đầu cơ gắn liền với chu kỳ thị trường.

Trong 2026, tiêu chí đánh giá sẽ thay đổi. Tăng trưởng đơn thuần ít mang tính thông tin hơn so với độ bền vững. Câu hỏi trung tâm là liệu Audius có thể mở rộng doanh thu và các incentives cho nhà sáng tạo mà không tái tạo các cấu trúc khai thác giá trị giống như các nền tảng truyền thống hay không. Nếu thành công, Audius trở thành một tham chiếu thực tiễn về cách các sản phẩm Web3 hướng đến nhà sáng tạo có thể hoạt động bền vững mà không cần nhấn mạnh công nghệ nền tảng của chúng.

Lens Protocol — Xã Hội, Nhưng Di Động

Sự quan tâm của Lens Protocol trong 2025 đến từ việc nó từ chối cạnh tranh trực tiếp với các mạng xã hội hiện có ở cấp độ ứng dụng. Thay vào đó, nó tập trung xây dựng hạ tầng chia sẻ: một sơ đồ xã hội nơi các hồ sơ, mối quan hệ, và nội dung tồn tại độc lập với bất kỳ giao diện nào.

Lựa chọn kiến trúc này có ý nghĩa lớn đối với các nhà sáng tạo. Bằng cách tách biệt danh tính và khán giả khỏi các front-end cụ thể, Lens giới thiệu khả năng di động vào một không gian truyền thống dựa trên sự phụ thuộc vào nền tảng. Khái niệm có thể trông không đáng kể, nhưng nó thay đổi thế cân bằng. Khi sơ đồ xã hội tồn tại vượt ra ngoài một nền tảng, các nhà sáng tạo giữ được tính liên tục ngay cả khi các ứng dụng riêng lẻ thất bại hoặc mất ưu thế.

Thay vì tối ưu cho tăng trưởng người dùng nhanh, Lens ưu tiên tính linh hoạt và khả năng phối hợp. Cách tiếp cận này phù hợp với các nguyên tắc crypto-native, nhưng giá trị thực tế rõ ràng hơn khi nhìn qua lăng kính Web2: nó giải quyết tính dễ vỡ cấu trúc của khán giả phụ thuộc nền tảng mà không yêu cầu người dùng từ bỏ các cách tương tác quen thuộc.

Yếu tố quyết định trong 2026 sẽ là thực thi ở lớp công cụ. Nếu các nhà phát triển tiếp tục tạo ra các khách hàng chức năng, trực quan dựa trên sơ đồ Lens, khả năng di động sẽ chuyển từ lợi thế khái niệm thành tính năng mong đợi. Lúc đó, các nền tảng tập trung sẽ đối mặt với sự xói mòn quyền thương lượng một cách tinh tế nhưng có ý nghĩa, không phải do di cư hàng loạt, mà do việc chuẩn hóa các lựa chọn thoát ra.

Celestia — Làm Ít Hơn, Nhưng Có Mục Đích

Quỹ đạo của Celestia trong 2025 được định hình bởi sự kiềm chế chứ không phải tầm nhìn rõ ràng. Dự án không cố gắng cạnh tranh ở lớp thực thi hay thu hút người dùng cuối trực tiếp. Thay vào đó, nó tập trung hẹp vào một chức năng: cung cấp khả năng truy cập dữ liệu đáng tin cậy cho các chuỗi khác.

Quyết định này đặt Celestia đúng trong khuôn khổ luận điểm mô-đun, vốn đã có sự tăng trưởng rõ rệt trong năm. Thay vì xây dựng các hệ thống khối thống nhất cố gắng tối ưu mọi lớp cùng lúc, các nhà phát triển ngày càng chọn cách tách biệt các vấn đề. Môi trường thực thi có thể đổi mới độc lập, trong khi đồng thuận và khả năng truy cập dữ liệu được ủy thác cho hạ tầng chuyên biệt. Celestia trở thành một phần tự nhiên của mô hình đó.

Từ góc độ người dùng, Celestia hầu như không xuất hiện trong 2025 — và đó không phải là điểm yếu. Các lớp hạ tầng thành công khi chúng mờ nhạt vào nền, xử lý phức tạp mà không đòi hỏi sự chú ý. Việc hầu hết người dùng không bao giờ tương tác trực tiếp với Celestia phù hợp với vai trò dự kiến của nó.

Nhìn về 2026, tín hiệu quan trọng không phải là các chỉ số sử dụng riêng lẻ, mà là sự phụ thuộc. Nếu ngày càng nhiều chuỗi và ứng dụng cấp sản xuất dựa vào Celestia như một thành phần cốt lõi trong kiến trúc của chúng, tầm quan trọng của nó sẽ tăng lên một cách lặng lẽ. Mô hình này — trở nên khó loại bỏ hơn là dễ nhận thấy — thường là cách các lớp nền tảng thiết lập sự tồn tại lâu dài.

Hivemapper — DePIN, Nhưng Thật Sự

Thuật ngữ DePIN được sử dụng rộng rãi trong 2025, thường mà không có kỷ luật rõ ràng. Hivemapper nổi bật bằng cách đặt khái niệm này vào thực tế cụ thể: dữ liệu bản đồ có thể sử dụng, liên tục cập nhật, được tạo ra qua sự tham gia phân tán.

Trong suốt năm, Hivemapper mở rộng phạm vi thực tế bằng cách dựa vào các khuyến khích của cộng tác viên thay vì thu thập dữ liệu tập trung. Quan trọng hơn, nó chứng minh rằng dữ liệu thu được có giá trị kinh tế độc lập. Sự phân biệt này quan trọng. Một mạng lưới phi tập trung chỉ trở thành hạ tầng khi kết quả của nó được yêu cầu bên ngoài hệ sinh thái của chính nó.

Lập luận ủng hộ Hivemapper không mang tính ý thức hệ. Nó dựa trên lợi thế so sánh. Nếu một hệ thống phi tập trung có thể cung cấp dữ liệu bản đồ mới hơn, chi tiết hơn hoặc linh hoạt hơn các đối thủ trung tâm, cấu trúc chi phí và hiệu quả phối hợp bắt đầu nghiêng về hướng phi tập trung. Khi đó, mô hình này mở rộng không phải vì nó mới lạ, mà vì nó cạnh tranh.

Trong 2026, trọng tâm chuyển từ mở rộng sang kỷ luật tạo doanh thu. Tăng trưởng phạm vi phủ sóng không còn là tín hiệu chính nữa. Câu hỏi then chốt là liệu nhu cầu duy trì từ các người dùng bên ngoài có xuất hiện quy mô lớn không. Nếu có, Hivemapper trở thành một ví dụ tham khảo mạnh mẽ cho hạ tầng vật lý dựa trên token hoạt động như một doanh nghiệp độc lập khả thi thay vì chỉ là một mạng lưới thử nghiệm.

TON — Tiếp Nhận Mà Không Cần Quá Trình Onboarding

Đặc điểm nổi bật của TON trong 2025 không phải là đổi mới công nghệ, mà là phân phối. Việc tích hợp vào Telegram giúp chức năng blockchain đến với người dùng mà không yêu cầu họ phải chấp nhận một hệ thống mới rõ ràng. Ví, thanh toán, và các tương tác trên chuỗi xuất hiện như phần mở rộng của nền tảng giao tiếp hiện có thay vì các sản phẩm crypto độc lập.

Điều này quan trọng vì nó vượt qua một trong những cản trở dai dẳng nhất của ngành: onboarding. Người dùng không cần hiểu về blockchain, cài đặt ứng dụng riêng biệt, hoặc điều hướng các giao diện lạ lẫm. Họ tương tác với các tính năng tình cờ có khả năng blockchain. Kết quả là, sự chấp nhận diễn ra ngầm hơn là qua lựa chọn có ý thức.

Ảnh hưởng rộng hơn là cách thức đạt được sự chấp nhận. Tiến bộ có thể phụ thuộc ít hơn vào việc cải thiện câu chuyện hay trừu tượng hóa của nhà phát triển, mà nhiều hơn vào vị trí — tích hợp chức năng blockchain vào nơi người dùng đã dành thời gian. Cách tiếp cận của TON cho thấy rằng các kênh phân phối có thể quan trọng như thiết kế giao thức.

Trong 2026, giới hạn sẽ là độ sâu của hệ sinh thái. Phân phối có thể giới thiệu người dùng, nhưng không đảm bảo sự gắn bó lâu dài. Giai đoạn tiếp theo của TON sẽ được định hình bởi khả năng xuất hiện của các ứng dụng có ý nghĩa, hoạt động của nhà phát triển, và các incentives kinh tế rõ ràng trên nền tảng đó. Nếu thành công, TON có thể trở thành một mô hình thực tiễn cho hình dung về sự chấp nhận blockchain quy mô lớn.

Chúng Ta Đang Ở Đâu

Bitcoin đạt 124.000 đô la là dấu hiệu rõ ràng nhất của 2025, nhưng không phải là dấu hiệu mang tính thông tin nhất. Phát triển quan trọng hơn là sự thay đổi trong hành vi của toàn bộ hệ sinh thái. Các dự án ngày càng ưu tiên chức năng hơn thuyết phục, thực hiện hơn câu chuyện, và tích hợp hơn là trình diễn.

Các dự án đã thảo luận ở trên không phải là câu trả lời cuối cùng hay thành công đảm bảo. Mỗi dự án đều mang rủi ro chưa giải quyết và câu hỏi mở. Điểm chung của chúng là rõ ràng hơn về phạm vi và ý định. Chúng cố gắng giải quyết các vấn đề cụ thể, chấp nhận các hạn chế, và vận hành trong giới hạn đó.

Điều này khiến 2026 trở thành một năm theo dõi có ý nghĩa. Kỳ vọng cao hơn, khả năng chấp nhận trừu tượng thấp hơn, và thực thi ngày càng trở thành chỉ số duy nhất còn lại. Ngành dường như đã nhận thức rõ về sự chuyển đổi này, và kết quả sẽ phụ thuộc ít hơn vào sự hưng phấn của thị trường và nhiều hơn vào khả năng các hệ thống này duy trì được trong sử dụng bền vững.