Lighter sắp ra mắt, nhìn vào bối cảnh thị trường hiện tại, các dự án thuộc "đường đua hot" này thực ra không cần phải quá giải thích. Số lượng tài khoản phù thủy chỉ ảnh hưởng đến dữ liệu về khối lượng giao dịch bề nổi, không thể thay đổi chất lượng thực sự của dự án.

Thời điểm mở cửa thị trường thường là cửa sổ tốt nhất để short. Những người airdrop và người nhìn xuống thị trường vào thời điểm này dễ dàng đạt được sự đồng thuận nhất, dù có nhà tạo lập thị trường tham gia, họ cũng sẽ chờ đợi lực bán tháo giảm bớt rồi mới tiếp nhận, không cố tình đẩy giá đi xuống để kéo giá lên.

Dựa trên logic này, cách vận hành lại rất rõ ràng: trước vài giờ mở cửa thị trường, xây dựng vị thế short, khi lực bán tháo kết thúc thì chốt lời thoát ra; nếu không dám tham gia khi mở cửa, các đợt phục hồi sau đó trong vài ngày vẫn có thể tạo cơ hội cho lần thứ hai, thứ ba short.

Hãy mở rộng tầm nhìn ra toàn bộ đường đua Perp DEX, hiện tượng này giống hệt cuộc chiến lớn của DEX cách đây bốn năm. Sau khi Uniswap khai phá đường đua, mọi người đều đang cố gắng tạo ra "bánh xe" riêng — cạnh tranh về chức năng, khuyến khích, cộng đồng, tổ chức thi đấu, phát coin, đẩy giá trị. Sau TGE, các dự án và VC rút lui, cuối cùng các nhà đầu tư nhỏ lẻ "ôm đất".

Thị trường của Perp DEX lớn đến mức không thể chứa nổi quá nhiều dự án mới. Các dự án cũ sẽ liên tục bị pha loãng giá trị bởi các đối thủ mới, quá trình này sẽ kéo dài cho đến khi 99% dự án rút lui, chỉ còn 1-2 dự án thực sự sống sót và quay trở lại giá trị thực. Cục diện cuối cùng có khả năng giống như hiện tại của Uniswap.

Aster hiện có vốn hóa khoảng 55 tỷ USD, tôi không thấy Lighter có thể theo kịp sau khi mất đi sự nóng sốt trong việc đặt lệnh và không có sự hỗ trợ lâu dài từ các sàn giao dịch lớn. Định giá hơn 30 tỷ này xét về ngắn hạn và dài hạn đều rõ ràng là quá cao. Thay vì gọi là dự án, nó thực chất chỉ là một "cơ hội đầu tư dài hạn để short".