Bạc nhanh chóng giảm sau khi vượt qua mốc lịch sử 80 USD/ounce, với mức giảm tối đa trong ngày lên tới 5%. Điều này xảy ra trong giai đoạn tăng giá liên tiếp năm ngày giao dịch — trong đó bạc đã từng lập đỉnh mới ở mức 83 USD/ounce — các nhà giao dịch đã chọn chốt lời trong đợt tăng hiếm có này.

Các nhà quan sát thị trường chỉ ra rằng, chúng ta đang trải qua một đợt tăng giá bạc mang tính đột biến hiếm có trong nhiều thế hệ. Động lực đằng sau đợt tăng này gồm có: các ngân hàng trung ương liên tục mua vàng, dòng vốn của các tổ chức đổ vào ETF vàng vật chất, cộng thêm việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã cắt giảm lãi suất ba lần liên tiếp vào năm ngoái, khiến thị trường kỳ vọng sẽ còn nhiều đợt cắt giảm lãi suất nữa vào năm 2026.

Vậy tại sao bạc lại có thể vượt trội so với vàng? Chìa khóa nằm ở một số yếu tố. Thứ nhất, quy mô thị trường bạc vốn đã nhỏ, khả năng cung ứng hạn chế, trong bối cảnh tồn kho căng thẳng, tính thanh khoản rất dễ cạn kiệt. Ngược lại, thị trường vàng London có khoảng 7000 tỷ USD vàng thỏi có thể lưu thông như một lớp dự trữ thanh khoản, trong khi thị trường bạc không có kho dự trữ như vậy.

Điều đáng cảnh báo hơn nữa là hiện tượng mất cân đối cung cầu mang tính cấu trúc trong thị trường kim loại quý. Nhu cầu bạc vật chất cực kỳ sôi động, người mua thậm chí sẵn sàng trả giá cao hơn để nhận giao hàng ngay — so với việc chờ đợi một năm để giao hàng, người mua hiện phải trả thêm tới 7% giá trị để mua bạc ngay lập tức. Tình trạng cung không đủ cầu này đang đẩy mạnh hoạt động giao dịch bạc lên mức cao hơn.